金融期货日报：A股震荡攀升，北向资金尾盘进场扫货

东海期货研究所 1 A股震荡攀升，北向资金尾盘进场扫货 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4573.42点，较前值下跌1.67%；成交额方面上周累计成交13350亿元，日均成交2670亿元，较前值增加351亿元。两市融资融券余额为16315亿元，北向资金当周净流出98亿元。涨幅前五的行业分别是电力设备及新能源(3.96%)、国防军工(3.27%)、电子(2.67%)、有色金属(2.50%)、基础化工(2.39%)；涨幅后五的行业分别是食品饮料(-4.01%)、非银行金融(-4.12%)、传媒(-4.41%)、建材(-5.91%)、建筑(-6.52%)。 2.操作建议：逢低做多IC。 3.风险因素：稳增长力度不及预期、美联储收紧节奏超预期。 4.背景分析：2月28日，A股震荡攀升，创业板指临近收盘异动翘尾，伴随北向资金突击净买入。上证指数收涨0.32%报3462.31点，深证成指涨0.32%报13455.73点，创业板指涨0.89%报2881.31点，科创50涨0.7%报1249.59点，万得全A涨0.31%报5510.08点。市场成交额超9500亿元，此前连续3个交易日超万亿；北向资金实际净买入超20亿元。 重要消息： 1. 一大批新规将自今日起实施。其中，2021年度个人所得税综合所得汇算开始，至6月30日结束；《互联网信息服务算法推荐管理规定》明确，不得利用算法实施垄断和不正当竞争等行为；个人收款条码管理进一步完善，个人和特约商户使用收款条码有效区分；《市场主体登记管理条例》施行，降低企业制度性交易成本；医疗机构检查检验结果正式互认，降低患者负担；跨境电商零售进口商品清单调整，新增家用洗碟机等29项商品；专属商业养老保险试点区域范围扩大到全国；资源综合利用增值税政策完善。 2. 央行货币政策司表示，下一步，稳健的货币政策灵活适度，坚持稳字当头、稳中求进，根据形势变化和经济高质量发展的要求，灵活适度调节货币政策的力度、节奏和重点，引导金融机构有力扩大信贷投放，增强信贷总量增长的稳定性，引导信贷结构稳步优化，促进降低企业综合融资成本。未来我国有能力、有条件可以有效应对外部冲击和国内下行压力，保持经济平稳运行和通胀总体稳定，稳定宏观经济大盘，继续成为全球经济的亮点。 东海期货|宏观日报2022年03月01日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 3. 年内已有16家理财公司合计调研上市公司232次，比去年同期的10家理财公司合计调研58次大幅增加。工业机械、电子元件、医疗保健设备、应用软件、特种化工、区域性银行、电子设备和仪器等行业最受理财公司关注。前两个月，张家港行、苏农银行、渝农商行、杭州银行、无锡银行、常熟银行被多家理财公司合计调研共11次。 4. 千亿级别养老目标基金市场迎来重大变革。近期监管部门对部分基金公司进行窗口指导，引导基金公司暂停三年期以下养老目标基金上报，已经上报产品也会暂缓审批，原因是持有期太短，违背养老目标基金鼓励投资者长期持有，追求养老资产长期稳健增值的本意。也有基金公司研究部负责人透露，并不是一刀切叫停，而是要求已有三年以下养老产品基金公司需要论证再次申报理由，没有三年期以下产品公司还可以继续申报。 5. 北京2022年度拟安排建设用地3710公顷，城市副中心和多点地区供应比例不低于60%。严格落实城乡建设用地减量，明确全年减量任务为10平方公里左右。大力实施城市更新行动，鼓励和引导利用存量建设用地比例为60%。计划安排租赁住宅用地供应300公顷及商品住宅用地供应下限300公顷。 国债期货： 1.核心逻辑：宽货币窗口未关闭，央行加大流动性支持，资金面好转；宽信用事件冲击渐去，但预期仍不断发酵。债市整体仍偏多，逢调整有做多机会，但空间相对有限，注意止盈。关注即将公布的PMI数据是否超预期。 2.操作建议：逢低做多十债。 3.风险因素：美联储收紧节奏超预期，社融增速修复超预期。 4.背景分析：2月28日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.03%。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.3bp报2.234%，7天期下行7.3bp报2.249%，14天期下行7.2bp报2.303%，1个月期下行0.1bp报2.305%。 重要消息： 1、 央行2月28日以利率招标方式开展了3000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日100亿元逆回购到期，净投放2900亿元。 2、 央行数据显示，截至1月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为4.15万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为3.1%。其中，境外机构在银行间债券市场的托管余额为4.07万亿元。 3、 美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌13.6个基点报1.444%，3年期美债收益率跌13.9个基点报1.629%，5年期美债收益率跌15.4个基点报1.719%，10年期美债收益率跌14.4个基点报1.824%，30年期美债收益率跌11.8个基点报2.159%。 东海期货研究所 3 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn