2022年2月中国制造业PMI为50.2,环比增长0.1,同比下降0.4。非制造业PMI为51.6,其中建筑业PMI为57.6,服务业PMI为50.5。2月制造业PMI的回升主要由内需增长带动,制造业被动去库存,产成品库存下降、原材料库存下降、采购量回升。制造业生产恢复仍有压力,小企业生产压力较大,且与大中型企业的差距持续扩大。服务业需求恢复较差,服务业景气度较差亦会掣肘制造业生产恢复。总体而言,短期来看,财政前置刺激基建投资,长期而言实际产出改善仍有较大压力。
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