聚烯烃周报：石化库存有所下降，社会库存及港口库存仍有一定增量

华泰期货|聚烯烃周报2022-02-27投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842石化库存有所下降，社会库存及港口库存仍有一定增量聚烯烃：期现价格情况：2月25日，LLD和PP拉丝基准价分别为8750和8500元/吨，主力合约对应基差分别为-57和-40。从外盘价差来看，2月25日LLD和PP的远东CFR完税价格分别为9210元和9222元，进口利润分别为-460元和-722元。第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9600元/吨和10600元/吨,较上周不变；PP方面,华东BOPP为10950元/吨,较上周下跌100元/吨。第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为2700元/吨,HD-LLD价差200元/吨;共聚PP与PP拉丝的价差为30元/吨，PP共聚-PP拉丝价差较上周下跌30元/吨；另外周末LLD和拉丝PP的生产比例分别为39.10%和33.98%。周度供需和库存情况：供给方面,2月25日PE和PP装置开工率分别为93.06%和94.0%。本周新增兰州石化HDPE装置、独山子石化新HDPE装置、扬子石化LLDPE装置和燕山石化老LDPE装置二线中修，检修涉及的年产能在319万吨，环比增加108万吨；目前PE检修损失量在4.92万吨，环比增1.84万吨，周度检修损失量继续增加，同时部分炼化企业降负荷生产，因此国内PE供应量有所下降。元宵节过后，虽有部分区域开工逐步回升，但原料看跌情绪之下，多谨慎观望，石化及贸易商出货承压。考虑到原油价格高位，生产企业成本压力增加，生产积极性回落；叠加终端开工原料消耗，预计下期库存下降概率较大。需求端来看,PE下游开工方面,农膜43%(+3%),包装膜58%(+3%);PP下游开工方面,塑编54%(+7%),BOPP65%(+1%),注塑52%(+7%)。短期PP延续成本和需求的博弈，继续关注上游挺价及需求端尤其是套保盘的表现。 华泰期货|聚烯烃周报2022-02-272/5（由于系统问题下列图表数据本周暂停更新）聚烯烃：现货市场：图1：LLDPE和PP基准现货价格单位：元/吨图2：全国PE现货价格单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图3：PE相关品价差单位：元/吨图4：华北LL与外盘人民币价差单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 华泰期货|聚烯烃周报2022-02-273/5图5：LLDPE基差单位：元/吨图6：PP拉丝与相关品价差单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图7：PP基差单位：元/吨图8：PP盘面与外盘价差单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院供需情况：图9：PE和PP装置检修率单位：%图10：LLDPE和PP拉丝生产比例单位：%数据来源：卓创华泰期货研究院数据来源：卓创华泰期货研究院 华泰期货|聚烯烃周报2022-02-274/5图11：石化库存单位：万吨图12：农膜开机率单位：%数据来源：隆众华泰期货研究院数据来源：卓创华泰期货研究院 华泰期货|聚烯烃周报2022-02-275/5免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院“，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。公司总部地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层电话：400-6280-888网址:www.htfc.com