根据研报，当前的乌克兰危机类似于格鲁吉亚战争和克里米亚事件的综合体，预计战争将在不破坏原油供给的情况下，对油价的影响主要是阶段性影响为主，多数不改变油价此前的运行趋势。此外，原油基本面强劲，油价在战争结束后仍有望保持高位运行。对于后续欧美的制裁情况，预计在基准情形下，俄罗斯实现乌克兰全境“非军事化”，并在乌克兰建立一个亲俄的政府，美国和欧洲加大对俄罗斯制裁力度，但未伤及俄罗斯能源，俄罗斯基本维持原油和天然气的正常出口，伊朗石油仍未回归市场，油价全年中枢预期在90-100美元区间运行。如果出现进一步高油价冲击，中国通胀趋势不改，美国通胀风险再升温，预计美国1季度的通胀水平将进一步抬升，全年均值在5.8%，年底在3.8%左右，美国的通胀压力进一步加大。
