首次覆盖报告：央企基建巨头资产价值提升，乘风而上

中国交建是基础设施建设的央企龙头，全球最大的港口、公路与桥梁的设计建设公司，全球疏浚行业龙头，中国最大的国际工程承包公司和高速公路投资商。公司订单充足，费用管理优化，特别是宽松的融资环境，保证业绩增长确定和资产优化，公司发展迎来机遇期。公司资产结构优化和盘活提升资产价值，领域拓展有新空间。当前融资渠道的拓宽和多样化，为公司投资项目的存量资产盘活带来新契机，加快投资项目退出和现金流回收，提升资产运营效率。公司投资类存量资产占比高，达到约40%左右，在同类央企建筑公司资产中占比最高，带来资产盘活的高弹性和较大的资产价值提升空间。公司多年的研发和经营，有很多的技术储备和资源积累，海上风电安装领域公司市占率已达到60%左右，拓展风电运维带来新的增长空间。公司盈利预测及投资评级：预计公司2021-2023年净利润分别为210.40、238.79和271.70亿元，对应EPS分为1.30、1.48和1.68元。对应2021-2023年PE值分别为8、7和6倍。看好稳增长带来公司发展契机，资产盘活和优化带来的资产价值提升空间大和新增长，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

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