-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-02-24 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 央行持续投放逆回购资金，维护月末流动性平稳 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：棕榈3.61%、焦煤3.43%、焦炭2.61%、铁矿2.53%、动煤2.37%；不锈钢-2.94%、沪镍-1.83%、燃油-1.35%、原油-1.28%、沥青-1.27% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：铁矿2.45、豆粕2.10、棕榈1.94、豆油1.50、螺纹1.46；原油-2.17、苹果-0.93、燃油-0.79、沪银-0.70、沥青-0.66 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属14.70、农产品8.35、黑色建材6.87、贵金属-1.24、能源化工-2.37 重要新闻及经济数据： 央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护月末流动性平稳，2月23日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。 发改委、市场监管总局联合召开专题会议研究防范铁矿石过度囤积工作。 国家发改委、国家能源局2月22日联合组织晋陕蒙煤炭主管部门、部分港口企业和煤炭价格指数机构召开会议，分析当前煤炭市场价格情况，研究规范煤炭价格指数采样发布、稳定市场煤价等工作，并对进一步抓实抓好煤炭保供稳价工作进行部署。 国家发改委召开化肥保供稳价工作机制第二次会议，研究部署春耕化肥保供稳价工作。 风险提示：我国房地产下滑、美联储收紧货币 昨日央行开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率维持不变，当天到期100亿元。为对冲税期高峰等因素的影响，过去两个交易日央行分别净投放900、1900亿元7天期逆回购资金，反映央行积极呵护流动性。短期来看，这略微有助于提振市场情绪。当然，逆回购资金在7天到期之后就会回收，其影响并不具有持续性。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护月末流动性平稳，2月23日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此当日净投放1900亿元。 发改委、市场监管总局联合召开专题会议研究防范铁矿石过度囤积工作，将会同有关部门进一步加大市场监管力度，坚决严厉惩处捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实维护市场正常秩序，保障铁矿石价格平稳运行。 国家发改委、国家能源局2月22日联合组织晋陕蒙煤炭主管部门、部分港口企业和煤炭价格指数机构召开会议，分析当前煤炭市场价格情况，研究规范煤炭价格指数采样发布、稳定市场煤价等工作，并对进一步抓实抓好煤炭保供稳价工作进行部署。 国家发改委召开化肥保供稳价工作机制第二次会议，研究部署春耕化肥保供稳价工作。会议要求，根据今年春耕化肥保供稳价形势，要从化肥产供储销等多环节入手，多措并举、压实各方面责任，切实做好春耕化肥保供稳价工作，夯实粮食丰收基础。 欧元区1月CPI终值同比升5.1%，预期升5.1%，初值升5.1%；环比升0.3%，预期升0.3%，初值升0.3%；核心CPI终值同比升2.4%，预期升2.5%，初值升2.5%；环比降0.5%，预期降0.5%，初值降0.5%。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022/2/23 18:00 欧盟 1月欧元区:CPI:环比(%) 0.4 0.3 0.3 2022/2/23 18:00 欧盟 1月欧元区:CPI:同比(%) 5 5.1 5.1 2022/2/23 18:00 欧盟 1月欧元区:核心CPI:环比(%) 0.4 -0.5 -0.5 2022/2/23 18:00 欧盟 1月欧元区:核心CPI:同比(%) 2.6 2.5 2.4 2022/2/24 21:30 美国 2月19日当周初次申请失业金人数(万人) 24.80 -- -- 2022/2/24 21:30 美国 2月12日持续领取失业金人数(万人) 159.30 -- -- 2022/2/24 23:00 美国 1月新房销售(千套) 57 -- -- 资料来源：Wind 中信期货研究部 tNmMpPnP7N8Q8OsQpPnPpNiNmMpNiNsQqM9PqQvNuOpOqOxNsPqN 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计3.5381.392392.29金融-22.76-10.95886.05商品26.3092.341506.23贵金属-0.58%2.39%-1.2410.54127.99黑色建材2.20%5.03%6.8726.97279.36有色金属-0.33%4.16%14.7016.28292.33能源化工1.00%3.07%-2.3711.87394.52农产品1.59%0.62%8.3526.68412.03 资料来源：Wind 中信期货研究部 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002021/012021/042021/072021/102022/01期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%400500600700800900100011002021/012021/042021/072021/102022/01金融期货持仓保证金(亿)金融占比70080090010001100120013001400150016001101201301401501601701801902002102021/012021/042021/072021/102022/01中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001502002503003504004505002021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/01商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 4 / 9 图表4： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅棕榈3.61%6.37%1.849.39%焦煤3.43%3.99%0.8410.01%焦炭2.61%2.81%0.717.91%铁矿2.53%5.04%0.91-2.69%动煤2.37%2.29%0.186.38%LPG1.90%2.79%1.646.34%甲醇1.53%1.92%0.602.40%热卷1.37%1.82%0.47-0.44%塑料1.32%1.64%0.80-0.92%菜粕1.26%4.53%1.345.75%淀粉1.24%1.78%0.692.72%菜油1.21%3.50%1.825.02%纸浆1.11%1.80%0.623.35%硅铁1.01%2.31%1.242.45%螺纹1.00%1.61%0.62-0.98%豆油0.95%5.08%1.683.56%沪锌0.93%1.07%0.950.18%锰硅0.92%1.40%0.443.64%鸡蛋0.92%1.55%0.720.95%PP0.83%1.40%0.86-0.50%豆粕0.75%5.10%1.014.78%纯碱0.74%2.72%1.79-0.95%玻璃0.74%1.66%0.96-6.96%玉米0.70%1.46%0.491.48%20号胶0.62%0.93%0.530.46%郑糖0.49%0.44%0.580.46%沪铜0.40%0.57%0.37-0.21%苯乙烯0.33%1.48%1.192.37%PVC0.29%1.19%1.16-2.53%棉纱0.28%0.65%0.23-0.19%沪铅0.26%0.74%0.831.52%红枣0.25%1.72%0.14-0.38%沪胶0.21%0.83%0.50-1.80%乙二醇0.20%2.01%0.65-2.02%豆二0.18%4.62%2.436.01%郑棉0.05%0.75%0.340.45%连豆-0.13%1.05%0.89-0.53%沪锡-0.14%0.69%1.131.83%沪银-0.28%1.25%0.742.87%粳米-0.37%0.53%0.43-0.36%尿素-0.49%2.52%0.54-4.13%沪铝-0.53%1.43%1.130.99%苹果-0.54%1.17%0.530.22%低硫燃油-0.60%2.04%0.773.16%沪金-0.81%0.61%0.702.04%TA-1.14%1.70%0.620.41%沥青-1.27%1.24%0.502.70%原油-1.28%2.02%2.504.65%燃油-1.35%1.45%0.823.53%沪镍-1.83%2.79%1.642.10%不锈钢-2.94%3.98%1.71-4.82% 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 5 / 9 图表5： 国内商品期货沉淀资金及其变化 品种1日沉淀资金变化(亿)铁矿2.45豆粕2.10棕榈1.94豆油1.50螺纹1.46玉米1.46焦炭1.30塑料0.95PVC0.95沪铝0.85焦煤0.77热卷0.67菜油0.59菜粕0.59沪铜0.53淀粉0.47鸡蛋0.42纸浆0.38沪镍0.35玻璃0.34LPG0.31郑糖0.28沪铅0.26乙二醇0.21郑棉0.17锰硅0.1720号胶0.15豆二0.06硅铁0.02动煤0.02棉纱0.00粳米-0.01红枣-0.04PP-0.04尿素-0.05苯乙烯-0.06TA-0.13低硫燃油-0.15连豆-0.25纯碱-0.29不锈钢-0.31甲醇-0.36沪锌-0.49沪锡-0.50沪金-0.55沪胶-0.63沥青-0.66沪银-0.70燃油-0.79苹果-0.93原油-2.17 品种5日沉淀资金变化(亿)沪镍10.54豆粕9.15沪金8.33豆油7.04螺纹6.95棕榈6.56沪铝4.70原油4.18焦炭3.27菜粕2.62焦煤2.41PP2.26沪银2.21玉米2.14乙二醇1.91纸浆1.90塑料1.28淀粉1.15沪铅1.15沥青1.09菜油0.94沪锡0.8820号胶0.88PVC0.88沪胶0.81郑糖0.68甲醇0.65硅铁0.60燃油0.51玻璃0.50LPG0.44豆二0.42鸡蛋0.30尿素0.30锰硅0.10纯碱0.02棉纱0.00动煤-0.0