2022年2月21日，国债期货尾盘暴跌，10年国债活跃券210017基本站稳2.80%上方。隔夜增量信息不多，国内仍围绕地产政策放松展开，盘前债市延续上周四以来的偏弱趋势。随后公布的2月LPR报价维持不变，活跃券成交短暂出现一波tkn（买盘）。但紧接着央行维持100亿元地量逆回购、70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比降势减弱，债市情绪开始转弱，10年国债活跃券210017收益率上冲2.85%。临近尾盘，新闻报道四大行将同步下调广州地区房贷利率，一线城市也纳入调整名单，市场担忧地产可能转向全面放开，这也意味着宽信用最大的障碍可能被扫除。国债期货闻声跳水，T2206主力合约最多下跌五毛钱，跌破100元整数关口。全天来看，现券收益率普遍上行4~5bp，短久期上行更多；10年期国债活跃券210017收益率上冲2.85%；T2206主力合约大幅收跌0.46%至99.80元，较上个交易日大跌四毛五分钱。次日推演，税期临近，叠加地方债大量发行，预计央行将增大净投放力度，资金面维持偏紧。技术上，T主力合约跌破120日均线，短期顺势而为方是上策。当前数据真空期，市场分歧加大，虽无证据表明房地产政策大趋势已经逆转，但宽信用担忧仍在持续升温，短期利空难以证伪，在2月PMI数据公布前，利率预计维持相对偏弱走势。建议投资者关注OMO到期、农发债增发、NCD到期、地方债计划发行和美国2月Markit PMI等数据。
