2022年4月20日，利率复盘笔记显示，隔夜信息偏空，环京区域多地房贷利率松动，张家口首套房首付比例降至20%；海外方面，10年美债收益率三年来首次升破2.9%，实际利率即将转正，离岸人民币对美元汇率承压创半年新低；IMF大幅下调全球经济增长预期。现券早盘因担忧LPR下调情绪不高，10年期国债活跃券收益率小幅上行。9:15公布的LPR报价1年期和5年期均未调整，现券收益率小幅回落后反弹。随后公布的央行OMO操作投放100亿元，完全对冲到期量，资金面继续保持宽松，DR001维持在1.30%附近。9:30国债期货低开6分后保持震荡。11点左右债市继续走弱，10年期国债活跃券收益率逼近2.84%。午后市场情绪有所回复，现券收益率震荡回落，国债期货略有走强，T2206主力合约尾盘较开盘涨4分。全天来看，权益市场表现不佳对债市的情绪形成支撑，国债期货本周连续调整三个交易日后下跌动能已逐渐弱化。但由于对资金未来宽松预期的不确定，期货市场的长短期和现券市场长短期行情出现分化，期货市场呈熊平，T2206跌2分，TF2206跌8分，TS2206跌3分。现券短期仍然保持强势，10年期国债活跃券收益率上行约1BP，5年期上行约2BP，1年期国债和昨日持平。次日推演：自上周三晚国常会释放降准信号后夜盘10年期国债活跃券收益率下触2.74%，降准落地幅度“减半”和经济数据稍强的利空推动收益率低点上行已近10bp，调整或已接近尾声，后续长端恐走入震荡偏弱行情。今日是本月缴税截止日但资金面仍维持宽松，中短期现券收益率的下行空间仍在。但国债期货呈现熊平走势，不宜单独博弈国债期货期限价差，可考虑博弈现券期限利差或期现套利，另外5-7年期现券
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