双良节能2021年业绩靓丽，装备+硅片业务发展潜力巨大。公司发布业绩快报，2021年实现营业收入38.30亿元，同比增长84.87%；实现归母净利润3.12亿元，同比增长127.24%。公司节能节水与新能源装备业务订单井喷，带动公司业绩高增。大尺寸硅片销售长单饱满，提前锁定硅料供应保障硅片量产。公司持续签订多晶硅还原炉合同，新能源装备业务或超预期。考虑到公司新能源装备业务饱满，硅片业务发展持续向好，同时参考业绩快报，我们上调21-23年公司营收30.63/71.36/109.17亿元的预测至38.30/85.95/130.35亿元；上调公司21-23年归母净利润3.11/6.14/9.47亿元的预测至3.12/7.11/12.15亿元；上调21-23年EPS 0.19/0.38/0.58元的预测至0.19/0.44/0.75元，对应2022年2月21日11.15元/股收盘价，21-23年PE 分别为51/22/13倍。我们维持“买入”评级。
