钢矿周报：房产信贷放松 螺纹或企稳回升

钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/14 品种 螺纹钢：房产信贷放松，螺纹或企稳回升 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2205合约低开震荡回落，发改委价格调控政策继续影响市场，随着利空的逐步消化，以及终端地产和基建政策利好的不断释放，市场情绪逐步转好，周五市场开始企稳反弹，收4779。现货市场，上周唐山钢坯报价4630，周环比下跌110，全国螺纹报价4922，周环比下跌110。宏观方面，上周国家发展改革委、市场监管总局、证监会分别于北京、青岛召开专题提醒告诫。上周房地产市场迎来政策放松，山东菏泽首套房贷款首付比例从此前的30%降至20%，重庆、江西赣州的不少银行已经将首套房贷首付比例降至20%。同时，国家发改委要求对“十四五”规划确定的重大工程务求尽快开工建设。产业方面，上周铁水产量下降、钢材产量回升，螺纹产量256万吨，增加12万吨；需求方面，表需165万吨，增加104万吨，快速恢复中。全国建材社会库存增加、厂库减少，螺纹厂库316，减少9，社库886，增加101，总库存1201，增加91，社库/厂库比值总体回升，贸易商囤货积极性较好，资源向下游转移顺畅。总体上，宏观房地产和基建政策偏积极，多地陆续放松购房限制，多地掀起新一轮项目建设热潮，市场情绪重新好转。2月钢材产量连续两周下降后触底回升，目前下游复工逐步恢复，建材库存压力不大，随着发改委调控利空逐步消化，螺纹或继续企稳反弹，短期螺纹或震荡回升。操作建议，逢低做多。 震荡偏强 操作建议： 逢低做多 风险因素： 环保限产，需求不及预期 2022年2月21日 星期一 房产信贷放松 螺纹或企稳回升 联系人： 王工建 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn 电话： 021-68555105 视点及策略摘要 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/14 品种 铁矿石： 政策调控影响仍在，短期或偏弱震荡 中期展望 铁矿石 上周铁矿石2205合约大幅下挫，发改委价格司市场监管总局价监竞争局持续对铁矿石进行监管，令市场承压，主导了本周黑色板块的走势，铁矿石持续下跌，收于685。需求端，上周钢厂高炉开工回升，但铁水产量下滑，日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。现货市场，日照港PB粉报价840，周环比下跌113，超特粉512，周环比下跌8，PB粉-超特粉价差328，周环比下跌15。供应方面，铁矿石海外发运小幅回落，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2021.7万吨，环比减少95.9万吨；澳洲发运量1457.9万吨，环比减少161.0万吨；其中澳洲发往中国的量1172.1万吨，环比减少122.5万吨；巴西发运量563.8万吨，环比增加65.1万吨。库存方面，45港铁矿库存增加，据钢联统计进口铁矿库存为16034.05，环比增144.11；日均疏港量255.36增7.48。总体上，海外铁矿外运季节性回落，与去年同期相近，下游钢厂铁水产量或将触底反弹，近期发改委持续关注铁矿石，矿价承压，短期或维持偏弱震荡，操作建议，暂时观望。 震荡走势 操作建议： 暂时观望 风险因素： 钢厂限产，海外发运不及预期 视点及策略摘要 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 3/14 一、 交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 4779 -126 -2.57 10608728 2744186 元/吨 SHFE热卷 4907 -126 -2.50 2372411 688002 元/吨 DCE铁矿石 685.0 -120.0 -14.91 4633967 578920 元/吨 DCE焦煤 2558.0 206.0 8.76 251585 46358 元/吨 DCE焦炭 3315.5 220.5 7.12 188171 40181 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价－上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、 行情描述与分析 上周螺纹期货2205合约低开震荡回落，发改委价格调控政策继续影响市场，随着利空的逐步消化，以及终端地产和基建政策利好的不断释放，市场情绪逐步转好，周五市场开始企稳反弹，收4779。铁矿石2205合约大幅下挫，发改委价格司、市场监管总局价监竞争局持续对铁矿石进行监管，令市场承压，主导了本周黑色板块的走势，铁矿石持续下跌，收于685。需求端，上周钢厂高炉开工回升，但铁水产量下滑，日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。 宏观方面，在上上周发改委连续关注后，上周国家发展改革委、市场监管总局、证监会分别于北京、青岛召开专题提醒告诫部分国有、境内外铁矿石贸易企业。上周房地产市场迎来政策放松，山东菏泽首套房贷款首付比例从此前的30%降至20%，重庆、江西赣州的不少银行已经将首套房贷首付比例降至20%。同时，国家发改委：对“十四五”规划确定的重大工程 务求尽快开工建设，基建继续发力，多地掀起新一轮项目建设热潮，财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。 产业方面，上周铁水产量下降、钢材产量回升，螺纹产量256万吨，增加12万吨；需求方面，表需165万吨，增加104万吨，快速恢复中。全国建材社会库存增加、厂库减少，螺纹厂库316，减少9，社库886，增加101，总库存1201，增加91，社库/厂库比值总体回升，贸易商囤货积极性较好，资源向下游转移顺畅。 现货市场，上周唐山钢坯报价4630，周环比下跌110，全国螺纹报价4922，周环比下跌110。铁矿方面，日照港PB粉报价840，周环比下跌113，超特粉512，周环比下跌8，PB粉 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 4/14 -超特粉价差328，周环比下跌15。 原料端，铁矿石海外发运小幅回落，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2021.7万吨，环比减少95.9万吨；澳洲发运量1457.9万吨，环比减少161.0万吨；其中澳洲发往中国的量1172.1万吨，环比减少122.5万吨；巴西发运量563.8万吨，环比增加65.1万吨。 库存方面， 45港铁矿库存增加，据钢联统计进口铁矿库存为16034.05，环比增144.11；日均疏港量255.36增7.48。分量方面，澳矿7675.29增194.77，巴西矿5347.24降44.67，贸易矿9273.57增108.37，球团467.27增37.19，精粉1126.62增44.11，块矿2072.03降53.52，粗粉12368.13增116.33；在港船舶数148条降7条。 三、 行情展望 宏观房地产和基建政策偏积极，多地陆续放松购房限制，国家发改委要求对“十四五”规划确定的重大工程务求尽快开工建设，多地掀起新一轮项目建设热潮，市场情绪重新好转。2月钢材产量连续两周下降后触底回升，目前下游复工逐步恢复，建材库存压力不大，随着发改委调控利空逐步消化，螺纹或继续企稳反弹，短期螺纹或震荡回升。操作建议，逢低做多。海外铁矿外运季节性回落，与去年同期相近，下游钢厂铁水产量或将触底反弹，近期发改委持续关注铁矿石，矿价承压，短期或维持偏弱震荡，操作建议，暂时观望。 图表1：黑色系主力合约K线图 数据来源：博易大师，铜冠金源期货 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 5/14 四、 消息面 1. 国家发改委：对“十四五”规划确定的重大工程务求尽快开工建设。国家发改委秘书长赵辰昕表示，要坚持稳字当头、稳中求进，积极推动国家重大部署的落实，指导推动地方加大重大项目要素保障力度，对“十四五”规划确定的重大工程、区域重大战略规划确定的产业领域重大项目，会按照文件要求，加大前期工作力度，务求尽快开工建设，尽早形成实物工作量。同时，要继续优化投资环境，合理引导资本投向，结合产业发展高端化、智能化、绿色化要求，做好重大项目储备。 2. 财政部部长刘昆：准确把握积极财政政策的内涵要求。2022年，实施好积极的财政政策，要深刻理解和贯彻落实中央要求，“提升效能，更加注重精准、可持续”。提升效能，就是要统筹财政资源，强化预算编制、审核、支出和绩效管理，推进绩效结果与预算安排有机衔接，加强与货币政策等协调，确保宏观政策稳健有效。注重精准，就是要聚焦制造业高质量发展、中小微企业纾困、科技创新，实施新的更大力度减税降费；进一步优化财政支出结构，落实过紧日子要求，同时加强对基本民生、对重点领域、对地方特别是基层的财力保障。增强可持续性，就是要统筹需要和可能安排财政支出，坚持在发展中保障和改善民生，不好高骛远、吊高胃口；适当确定赤字率，科学安排债务规模，有效防范化解风险。 3. 今年开年以来，各地掀起新一轮项目建设热潮。截至2月16日，多地发布了2022年重大项目投资清单，总投资额合计至少超过25万亿元。从已披露具体投资计划的地区来看，新老基建投资共同发力，有的地区新基建投资规模超过老基建投资规模，而有的地区基建投资总量占总投资额的六成以上。(证券日报) 4. 财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。1月，各地组织发行地方政府债券6989亿元，其中，新增地方政府债券5837亿元（一般债券993亿元，专项债券4844亿元）。 5. 经济日报指出，当前，房地产融资的市场预期正在稳步改善。初步统计显示，2022年1月房地产贷款新增约6000亿元，较去年四季度月均水平多增约3000亿元。其中，房地产开发贷款多增约2000亿元，个人住房贷款多增约1000亿元。除了间接融资，房地产企业的直接融资也获得了改善，多家房企已经或准备在银行间市场发行中期票据。与此同时，部分房企的风险化解工作正在有序推进。多位业内人士表示，房地产市场平稳、健康发展趋势不会变。下一步，监管部门将继续坚持“房住不炒”定位，按照探索新发展模式的要求，全面落实房地产长效机制，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。 6. 财政部部长刘昆在人民日报撰文称，2022年，实施好积极的财政政策，要深刻理解和贯彻落实中央要求，“提升效能，更加注重精准、可持续”。提升效能，就是要统筹财政资源，强化预算编制、审核、支出和绩效管理，推进绩效结果与预算安排 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 6/14 有机衔接，加强与货币政策等协调，确保宏观政策稳健有效。注重精准，就是要聚焦制造业高质量发展、中小微企业纾困、科技创新，实施新的更大力度减税降费；进一步优化财政支出结构，落实过紧日子要求，同时加强对基本民生、对重点领域、对地方特别是基层的财力保障。增强可持续性，就是要统筹需要和可能安排财政支出，坚持在发展中保障和改善民生，不好高骛远、吊高胃口；适当确定赤字率，科学安排债务规模，有效防范化解风险。 7. 日前有消息称山东菏泽首套房贷款首付比例从此前的30%降至20%。除了菏泽，全国已经有一些城市默默降低了首套房贷利率及首付比例。记者从重庆、江西赣州的链家等地产中介处了解到，春节前后重庆、江西赣州的不少银行已经将首套房贷首付比例降至20%。据业内透露，此轮调整城市均为非“限购”城市，是由当地地方住房、金融职能部门根据因城施策原则共同决定调整。(上海证券报)。 8. 2月17日，针对近期铁矿石市场供需总体稳定但价格大幅上涨的异常情况，近日国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局赴青岛开展联合监管调研。调研组全面了解青岛港铁矿石库存变化，调取库存增长较快企业名录；召开专题会议提醒告诫部分铁矿石贸易企业，要求释放过高库存、尽快恢复至合理水平，并提供近期铁矿石库存变化、买进卖出的具体时间、数量和价格