1月中国PPI同比上涨9.1%，环比下降0.2%；CPI同比上涨0.9%，环比上涨0.4%。从制造业上中下游看，PPI上游同比见顶回落，中游和下游同比见顶回落。预计后续PPI同比将继续下行，CPI同比温和上行。短期内，国内物价基本不会对稳增长政策形成制约。
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