2022年1月乘联会销量数据点评：1月销量同比高增，春节因素环比下滑

投资建议：我们认为新能源车终端需求保持旺盛+短期版块超跌背景下，电动车板块迎来较好布局机会。环节选择上：1）产品涨价推动盈利能力修复的电池企业，推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、蔚来锂芯，受益标的：珠海冠宇、欣旺达；2）磷酸铁锂正极材料，推荐标的：富临精工，受益标的：德方纳米；3）4680应用带来的三元和硅基负极材料，推荐标的：当升科技、容百科技、振华新材、贝特瑞，受益标的：中伟股份；4）供需紧缺的隔膜、铜箔环节，推荐标的：恩捷股份、星源材质，受益标的：诺德股份、嘉元科技。 新能源乘用车批发销量突破10万辆，渗透率达到19%。根据乘联会数据，1月新能源乘用车批发销量达到41.2万辆，渗透率19.0%，同比增长141.4%，环比下降18.5%，降幅与2021年1月-19.1%环比降幅相近。零售端方面，1月新能源乘用车零售销量达到34.7万辆，零售渗透率16.6%，同比增长132.0%，环比下降27.0%。零售端销量下滑受季度初特斯拉4万辆出口影响较大，降幅与21年1月-25%环比降幅相近。我们认为零售端的亮眼表现再次体现出我国新能源汽车市场有力的消纳能力，预计22年整体渗透率水平有望达到20%。 传统车企与新势力多点开花，十一家车企单月销量破万。1月共有11家车企销量突破万辆，其中比亚迪销售93101辆、特斯拉中国销售59845辆、上汽通用五菱销售40007辆领衔前三，造车新势力小鹏、理想、蔚来、哪吒突破万辆。当前汽车电动化背景下传统车企和新势力多点发力，消费者可选择范围进一步拓展，消费多元化进一步凸显，不断释放新能源汽车购买活力。 预计2022年国内销量有望突破550万辆。展望2022年，我们认为在终端新能源需求持续旺盛背景下，新能源车补贴退坡和资源价格上涨等成本压力对新能源市场影响有限。与此同时随着供给端汽车芯片供应的逐步缓解，传统车企和新势力重磅车型的陆续推出，以及智能化背景下新能源驾驶体验感的进一步提升，我们预计2022年我国新能源汽车销量将超过550万辆，继续保持50%以上增长。 风险提示：碳酸锂紧缺影响电池供给、电池爆发安全性问题