2021年12月航空行业机场月报：十四五运力增速放缓，机队时刻匹配提升

本报告主要分析了2021年12月航空机场月报，重点关注了“十四五”运力增速放缓、航司资本开支意愿下降、国际放开仍需等待等问题。预计2019-2025年客运量年复合增速仅5.9%，运力降速将减弱三四线增投压力，且票价市场化将加速干线票价上行。机场经营短期仍将承压，需关注长期扩建风险。建议关注航空逆向时机，维持中国国航H/A、中国东航H/A、南方航空H、中国航信H、春秋航空“增持”评级。