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1月挖机销量同比-20%，出口强势翻倍增长。国内销量结构方面，小挖、中挖、大挖销量分别为5380、1879、1023台，分别同比-42.05%、-57.9%、-55.45%，在总销量中占比65.0%、22.7%、12.4%，同比+7.2%、-5.1%、-1.9pct。专项债发行加速，关注稳增长背景下工程机械板块机会。未来5年关注行业电动化浪潮，节奏有望超市场预期。推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。
