传媒互联网行业行业周报：-海外周报：关注游戏板块反弹及电商格局边际变化

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 传媒互联网行业 行业研究/周报 报告摘要：  市场回顾： 海外互联网市场整体表现：本周海外互联网传媒板块持续上涨态势。民生传媒以海外（美股+港股）170家传媒互联网公司构造了市值加权型海外互联网传媒指数收益率，本周上涨1.27%，2017年初以来上涨46.7%，2018年初以来下跌18.9%。 公司方面，本周海外互联网传媒板块涨幅前五名分别为: 神州专车（19.0%）、拼多多（18.1%）、新东方（17.6%）、爱点击（16.7%）和1药网（15.5%）。本周海外互联网传媒板块板块的跌幅前五名分别为：百济神州（-12.0%）、路讯通（-11.8%）、贝森金融（-11.8%）、海亮教育（-11.6%）、搜房网（-9.5%）。 美股市场本周持续反弹上涨。标普500收盘2665点，本周下跌0.22%；道琼斯工业指数收盘24737点，本周上涨0.12%；纳斯达克指数收盘7165点，本周上涨0.11%；其中，纳斯达克互联网指数收盘732点，本周上涨0.37%；纳斯达克中国科技股指数收盘1761点，本周上涨0.73%。 港股市场本周整体保持上涨态势。港股市场本周整体保持上涨态势。恒生指数收盘27569点，本周上涨1.77%；恒生资讯科技业指数收盘10717点，本周上涨2.17%。从收益率指标来看，恒生指数本周上涨9.7%，恒生资讯科技业指数上涨7.3%。  行业要闻： （1）中财大绿金院与京东数字科技发布国内首批ESG行业系列指数 （2）拼多多年货节平台总物流订单数同比增逾340% （3）第4批游戏版号下发，腾讯结束10个月"冻结期"利好股价 （4）众安在线：预期集团2018年度净亏损增加不少于75%。  投资建议： 腾讯网易首获游戏版号，建议关注游戏板块估值业绩双修复。本周游戏行业首次一周内放出2批游戏版号，共涉及188个版号及多家上市公司，其中腾讯的《折扇》及《榫接卯和》，网易的《战春秋》均在第四批版号公示名单。我们们认为目前游戏审核已经逐渐进入常态化，建议关注游戏板块政策边际改善带来的估值和业绩的双修复行情。 拼多多订单数、市值赶超京东，电商格局或将发生较大变化。拼多多年货节平台总物流订单数同比增逾340%，在年度活跃用户数超过京东后，拼多多在市值方面也即将追平京东。拼多多本周收盘价每股29.5美元，市值达到327亿美元，这一数值即将追平京东342亿美元。我们建议重视电商格局边际变化中的投资机会，建议持续关注拼多多春节期间业绩表现超预期。 我们认为2019年寻找有业绩支撑、现金流较好的公司仍是投资重点。建议关注各细分领域业绩增长确定性强的优质公司或者潜在优质公司。建议关注：腾讯控股、网易、拼多多、哔哩哔哩等。  风险提示： 1）中美贸易战恶化。2）宏观经济下滑。3）行业发展增速不达预期。 关注游戏板块反弹及电商格局边际变化 ---传媒互联网行业-海外周报20190128 传媒互联网行业周报 2019年1月28日 推 荐 维持评级 行业与沪深300近一年走势比较 分析师：钟奇 执业证号： S0100518110001 电话： 021-60876718 邮箱： zhongqi@mszq.com 分析师：史家欢 执业证号： S0100517110004 电话： （8621）60876719 邮箱： shijiahuan@mszq.com 研究助理：武子皓 执业证号： S0100118010057 电话： (8621)60876759 邮箱： wuzihao@mszq.com 相关研究 1，民生传媒周报20170619：暑期档电影竞争激烈，持续关注游戏影视企业 2，民生传媒周报20170605：互联网趋势报告发布，持续关注游戏优质企业 3，民生传媒周报20170508：4月电影数据回暖,持续关注院线和游戏产业 4，民生传媒周报20170424：业绩陆续公布，建议关注业绩高增长标的 -40%-20%0%20%Jul/16Nov/16Mar/17Jul/17传媒指数 沪深300 资料来源：wind，民生证券研究院 传媒行业海外版周报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 内容目录 目录 ................................................................................................................................................................. 错误!未定义书签。 一、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 3 二、本周要点 ................................................................................................................................................................................ 3 三、上周市场表现回顾 ................................................................................................................................................................ 3 （一）海外市场整体表现 ........................................................................................................................................... 3 （二）美股市场表现 ................................................................................................................................................... 5 （三）中概股市场表现 ............................................................................................................................................... 7 （四）港股市场表现 ................................................................................................................................................... 8 四、行业重要新闻与公告 .......................................................................................................................................................... 11 （一）行业及公司新闻 ............................................................................................................................................. 11 （二）上周重要公告汇总 ......................................................................................................................................... 12 五、 风险提示 ............................................................................................................................................................................ 13 插图目录 ......................................................................................................................................................... 错误!未定义书签。 表格目录 ......................................................................................................................................................... 错误!未定义书签。 传媒行业海外版周报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、投资建议 本周，美股市场：呈现轻微波动态势，恐慌指数VIX下跌2.13%，市场风险偏好有所回升。标普500小幅下跌，纳斯达克指数中互联网及中国科技股指数小幅上涨。港股市场：整体保持上涨态势，在腾讯上涨2.02%的基础上恒生指数上涨1.77%，涨幅大于上周的1.59%。中概股市场：表现稳定。拼多多年货节平台总物流订单数同比增逾340%，市值方面达到327亿美元即将追平京东（342亿美元）成为中国第三大电商平台。 我们认为2018年寻找有业绩支撑、现金流较好的公司仍是投资重点。建议关注各细分领域业绩增长确定性强的优质公司或者潜在优质公司。建议关注：腾讯控股、哔哩哔哩、拼多多、网易等。建议持续关注拼多多春节期间业绩表现超预期。 二、本周要点 拼多多年货节平台总物流订单数同比增逾340%，在年度活跃用户数超过京东后，拼多多在市值方面也即将追平京东。拼多多本周收盘价每股29.5美元，市值达到327亿美元，这一数值即将追平京东342亿美元。 1月25日消息，拼多多公布“年货节”大促最新数据显示，从1月4日“年货节”开幕至1月24日0时，平台总物流订单数同比增长逾340%。“年货节”期间，拼多多农产品及农副产品订单总量超5500万单，总量超过3亿斤，低线城市和农村市场年货消费“餐桌升级”、“厨房升级”的双升趋势明显。 三、上周市场表现回顾 （一）海外市场整体表现 本周海外互联网传媒板块持续上涨态势。民生传媒以海外（美股+港