民生证券节后复工的宏观环境及高频反馈

根据报告正文，当前国内宏观环境可以总结为五点特征：第一，去年下半年国内三大经济板块受到明显压制，政策线索上目前处于宽货币走向宽信用的进程。第二，海外央行货币收紧，春节假期经历了“超级央行周”。预计未来一段时间海外将迎来政策真空期，海外利率维持震荡，利率进一步走高的概率低。第三，高频数据显示当前基建预算内和预算外资金均充沛，项目订单饱满，项目实际落地进展超季节性。第四，高频数据显示当前地产融资端略有好转，然而国有和民营地产企业仍面临较大分化，房企拿地意愿不强，施工强度也不高。第五，高频数据显示春节前消费仍受疫情扰动，春节后新增确诊人数大幅下滑，或对开年后的消费提供支撑。