全球龙头估值比较（三）：大金融与其他服务篇

本报告对比了海外龙头与A股龙头在大金融与其他服务两大风格下的16个GICS细分行业的估值水平。在考虑疫情影响下部分行业净利润波动较大，可能导致PE-G参考价值下降的情况下，PB-ROE更具参考意义。报告发现，A股大金融龙头长期处于折价状态，当前估值溢价明显低于历史中值，海外与A股龙头估值对比视角下配臵价值凸显。从PE-G视角看，A股大金融行业估值多处于合理或优势区间，PB-ROE视角下A股大金融行业估值整体更具优势。A股其他服务龙头长期处于溢价状态，当前估值溢价明显低于历史中值，海外与A股龙头估值对比视角下配臵价值凸显。从PE-G视角看，A股其他服务行业估值多处于合理或优势区间，PB-ROE视角下A股其他服务行业估值多处于合理或优势区间。

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