旅游行业：平淡中有亮色，海南、东北受热捧

投资建议：1）继续推荐黄金珠宝板块，推荐：潮宏基、迪阿股份、周大生、周大福；2）看好新消费，推荐海伦司、力合科创等新业态； 3）线下供给收缩供需改善的酒店、餐饮板块，龙头公司受益，酒店推荐：君亭酒店、华住、锦江、首旅；餐饮推荐：九毛九、海伦司、同庆楼等；4）低估值的传统行业改善龙头，推荐小商品城、重庆百货； 旅游整体数据相对平淡，零售板块整体表现略好。春节假期7天全国国内旅游出游2.5亿人次/YoY-2.0%，国内旅游收入2892亿元/YoY-3.9%，分别恢复至19年同期的74%和56%，本地游仍为主体但同比2021年有所下降。电商春节不打烊，天猫淘宝20万商家春节正常发货，带动零售消费，假期前5天网络支付交易同比增长；同时服务消费增速也在快速提升，生活服务、当地玩乐、汽车服务、游戏/视频服务、维修保养的成交额同比增长分别达287%、206%、148%、109%、77%。 海南和东北地区酒旅成为一抹亮色。海口、三亚机场日均客流分别同增约61%、36%，恢复至19年同期的63%、84%，1月30日至2月5日，全省10家离岛免税店总销售额19.83亿元，同比增长144%，折扣积分力度较21年Q4略好。冬奥会催化冰雪游热度，东北和四川相关景点受益，沈阳重点景区旅游收入同增58%，峨眉山景区游客人次和门票收入分别YoY+129%/+60%。同时也带动了周边酒店表现，三亚旅游饭店开房率基本在80%以上，三亚平均入住时长达到1.7天，同比提升了20%，均价YoY+20%。 预制菜快速增长，虎元素受追捧。据商务部，2022年预制菜销售额同比增长45.9%，叮咚买菜数据预制菜同比增长在300%左右。京东数据截至2月5日，“虎元素”珠宝首饰类商品成交额同比增长超50%。 风险提示：疫情复苏不及预期；中小企业压缩差旅成本风险。 1.旅游人数为疫前7成，零售整体保持增长 2022年春节假期7天，全国国内旅游出游2.51亿人次/YoY-2.0%，按可比口径恢复至2019年春节假日同期的73.9%；实现国内旅游收入2891.98亿元/YoY-3.9%，恢复至2019年春节假日同期的56.3%。（数据来源：文化和旅游部数据中心） 图1春节旅游人数恢复至疫前7成，收入恢复近6成 零售整体：截至2月6日，据网联清算平台，春节假期前5天，网联平台共处理跨机构网络支付交易62.36亿笔，金额4.2万亿元，同比增长分别为5.30%和11.58%。从日均交易额同比涨幅来看，“云逛街”涨得最多，一些线上购物平台日均交易金额同比增长65.54%。农村消费也涨了不少，农村金融机构日均交易金额同比增长18.72%。 2.免税：销售同增153%，折扣力度延续1月 旅客接待量方面，2022年春节海口机场每日平均客流为5.5万人，分别为2019-2021年春节同期的63%、91%和161%。2022年春节前五日（1.30-2.5）三亚凤凰机场每日平均客流约6.3万人，分别为2019-2021年春节同期的84%、125%和136%。三亚恢复情况好于海口。 图2：春节前五日三亚凤凰机场每日平均客流约6.3万人 图3：2022年春节海口机场每日平均客流为5.5万人 请务必阅读正文之后的免责条款部分 折扣方面看，中免旗下免税店延续1月折扣力度，三亚国际免税城香化部分品牌5件75折，部分参加满减活动。海口日月广场店普遍单件75折，美兰机场3件8折。全球精品免税城折扣力度跟随中免，香化3件75折。海旅免税城、中服三亚免税购物公园、深免香化产品继续延续低折扣力度，3件7折。 省商务厅统计，1月30日至2月5日，全省10家离岛免税店总销售额19.83亿元，同比增长144%。其中，免税销售额18.2亿元，同比增长153%；免税购物人数27.78万人，同比增长128%；购买免税品件数165.17万件，同比增长143%。 3.酒店：周边、高星、主题酒店同比领跑 携程《2022年春节旅游总结报告》显示，春节期间本地游、近郊游、短途游趋势明显，本地酒店订单量占比约为60%，吉林地区的酒店订单量同比153%，其中本地酒店订单量同比增长93%。春节期间温泉、亲子等主题酒店的订单量预计将分别占总订单量的55%和12%，部分城市近郊的星级度假酒店更是一房难求。分城市等级看，截止2月5号，三四五线城市住宿客群同比+13%，相比2019年+34%，订单量+30%；滑雪主题酒店预定量同比+54%，高星品质酒店、主题乐园酒店预订量同比上涨53%。 图4春节期间本地游、近郊游、短途游趋势明显 去哪儿网《2022春节报告》2022年春节度假区域酒店的入住时间拉长：三亚平均入住时长达到1.7天，同比提升了20%；长春周边滑雪场的平均入住市场达到了2.35天，是21年的3倍；度假酒店均价也出现上涨，三亚的酒店间夜达到了1222元，同比+20%。 1月30日-2月5日 ， 三亚旅游饭店开房率为80%/77%/81%/88%/93%/92%/92%，YoY+30/26/26/25/25/17/21pcts；进出港接待量10.9/8.8/7.4/10.1/11.8/12.4/12.6万人次，YoY+36%/48%/+63%/+39%/+38%/+22%/+24%。 2月4日 ，海南全省经营性住宿单位接待过夜游客47.8万人次/YoY+17.3%。 1月31日-2月3日，上海市宾旅馆平均客房出租率达40%，YoY+9%。 1月31日-2月6日，湖南省379家住宿单位接待游客27.28万人次，同比增长18.14%，客房出租率51.03%。 图5三亚旅游饭店开房率同比大幅上升 4.餐饮：预制菜成最大亮点 行业：2月5日营业门店到店消费同比2021年增长43.74%，外卖消费同比2021年增长48.46%。其中，春节假期前四天南京市重点监测的餐饮企业合计销售额同比增长17.4%；春节期间上海全市餐饮业线下消费支付金额39.2亿元，同比2021年增长8.7%，同比2019年增长9.7%。 春节期间江苏提供年夜饭供给的外卖商家同比2021年春节增加了200%，年夜饭菜品销量同比2021年增长了143.25%。 预制菜：据商务部，2022年预制菜销售额同比增长45.9%。根据阿里《虎年春节消费趋势报告》，预制菜同比+100%。 预制菜也成为了生鲜电商渠道最大的亮点：1、叮咚买菜数据预制菜同比增长在300%左右水平。2、每日优鲜发布了从除夕到初二的消费数据，春节前三天该总体的销售额较平日增长2倍，其中最受欢迎、涨势最猛的是预制菜品类的商品，销售额增幅达到2.8倍。春节前三天，酒水品类的销售额较平日增长了1.7倍；3、盒马预制菜销量同比增长345%，淘宝上的预制菜销量也同比增长超100%。 图6叮咚买菜数据预制菜同比增长在300%左右 海底捞：据门店调研，春节期间翻台率3.6左右，同比2021年略低。 呷哺：据Wind，春节期间呷哺呷哺、湊湊等千家直营餐厅均正常营业， 共接待消费者近150万人次，共销售近100万份牛羊肉，80万杯茶米茶。 呷哺呷哺高性价比火锅套餐销量增长明显，共销售近30万份套餐/+30%。 5.旅游：海南一抹亮色，冰雪游火热 5.1.海南旅游成一抹亮色 三亚&海南 ：1月30-2月5日三亚全市主要景区接待7.1/5.1/14.6/15.8/16.7/17.2/17.8万人次，YoY+43.3%/21.0%/17.0%/18.5%/9.1%/13.0%/9.2%。2月1日，全省进港72254人/YoY+98.2%；出港49107人/YoY+100.5%。海南全省经营性住宿单位接待过夜游客34.1万人次/YoY+51.7%；A级旅游景区接待游客7.1万人次/YoY-16.6%；椰级乡村旅游点接待游客4.6万人次/YoY-4.3%。 三亚景区：1月30日-2月5日主要景区游客接待量：南山景区为1.1/0.8/5.3/3.2/3.6/4.1/5.3万人，YoY+100%/+73%/+29%/+19%/+36%/+54%/+17%；亚特兰蒂斯0.9/0.65/0.9/1.3/1.2/1.1/1.2万人，YoY+40%/+31%/+37%/+34/+12%/+4%/+20%；海昌不夜城0.7/0.6/1.6/2.1/2.2/2.0/2.0万人，YoY-19%/-38%/-25%/0%/-6%/0%/+1.5%，千古情0.9/0.5/1.2/1.2/1.3/1.3/1.2万人，YoY+4%/+3%/-37%/-48%/-56%/-62%/-59%。（三亚、海南文旅局） 图7：三亚景区接待人数同比增加 图8：三亚主要景区中，南山景区人数最多 5.2.“冰雪游”热度带动东北和山间游 据携程数据，截至2月5日，春节期间滑雪主题酒店预订量YoY+54%，冰雪、滑雪景区门票订单YoY+40%。根据美团，2022年春节假期，冰雪嘉年华一度稳居热搜榜Top1；戏雪乐园与冰雪嘉年华热度，较2019年同期飙升642%。分区域来看，各区域冰雪游热度较2019年同期均有提升。其中，南部、东部、北部地区增速位列Top3，西部与中部的冰雪游热度也有不同幅度的增速，增速分别达33%、6%。 在冰雪游热度带动下，东北相关旅游获追捧。根据对沈阳20家重点开放景区的数据监测，春节假日，全市20家重点景区共接待游客43.67万人次，同比增长26%；实现旅游收入1343.92万元，同比增长57.6%，接待游客数及收入均已超过2019年同期水平。根据牡丹江市文化广电和旅游局，2022年春节假期，牡丹江市共接待游客4.68万人次，实现旅游收入1282.32万元。 图9东北旅游受到热捧 四川省也因雪山相关景点明显受益。春节期间，西岭雪山景区接待游客7.65万人次，同比增长41.31%，峨眉山1月31日-2月6日，峨眉山景区接待游客20.1万人次，实现门票收入1833万元，YoY+129%/+60%； 成都融创城、峨眉山、王岗坪、九鼎山、瓦屋山、曾家山等冰雪旅游景区和西昌、米易等阳光旅游目的地人气爆棚。理县毕棚沟景区跻身驴妈妈发布的“全国春节热门景点TOP20”；鹧鸪山滑雪场位居驴妈妈发布的“春节热度升幅最大滑雪场TOP10”排行榜第4名。1月31日-2月6日，全省纳入统计的695家A级旅游景区共接待游客2143.2万人次/YoY+12.4%，实现门票收入2.1亿元/YoY+14.7%。 5.3.北上深表现较为稳定 北京市：1月31日-2月6日，北京市重点监测的147家旅游景区(不含环球度假区)共累计接待游客758.3万人次，与2021/2020年分别同比-2.9%/+3.6倍；营业收入5.8亿元，与2021/2020年分别同比-5%/+8.5倍。 2022年春节假日七天，北京重点监测公园风景区共接待游客475万人次/YoY-4.6%。位列游览人数前三的时段分别是2月3日89.1万人次、2月2日80.8万人次和2月4日80.2万人次。 上海市：1月31日-2月6日共接待游客1098.4万人次，实现旅游收入177.2亿元。 广州市：1月31日-2月6日共接待游客超过770万人次，实现旅游业总收入近55亿元。 5.4.其他 济南市：1月31日-2月6日，全市纳入监测的26家景区共接待游客208.7万人次，实现营业收入8016.9万元。 湖南省：1月31日-2月6日，省内867家纳入监控的文旅场所累计接待游客580.5万人次，实现营业收入9.9亿元。张家界：2月1日，武陵源核心景区接待游客753人/YoY-25.2%。天门山景区接待游客1422人/YoY+55.9%。 湖北省：1月31日-2月6日，全省累计接待游客2596万人次/YoY+20%，实现旅游总收入122亿元/YoY+31%。全省A级旅游景区共接待游客643万人次/YoY+12%。 安徽省： 黄山：1月31日-2月6日，安徽省黄山市揽客190万人次，旅游收入近10亿元，较上年同期保持两位数增长。黄山风景