专业彩妆行业报告之一，作者通过对行业发展趋势和品类属性的分析，认为专业彩妆品牌有望迎来发展机遇。报告指出，我国彩妆市场有望持续消费升级，专业彩妆品牌以其创始人背书和定位、产品、营销多维差异化支撑的品牌塑造能力，有望迎来发展机遇。同时，专业度支撑高定价、品类结构优化下，专业彩妆具备较强的盈利潜力。报告建议增持珀莱雅，受益标的毛戈平（拟IPO、已过会）。报告认为，彩妆市场高端化趋势明显，品牌升级大势所趋，而专业彩妆品牌以创始人专业背书获得溢价，有望在彩妆高端化趋势中迎来发展机遇。从国际彩妆市场来看，彩妆消费成熟后专业化、高端化为长期趋势，全球大众、高端、专业彩妆头部品牌2011-2020年零售额CAGR分别为-0.91%、2.10%、4.34%，专业彩妆品牌有望持续受益行业升级。报告认为，专业度支撑高定价、优化品类结构，保障盈利能力。彩妆盈利能力问题本质来源于彩妆品类较低复购带来的高费用率。参照雅诗兰黛，报告认为破局彩妆盈利难题存在两种思路：1）毛利率端，提升定价为销售费用留足投放空间；2）费用率端，拓展类护肤的底妆品类或通过产品、服务等差异化提升粘性，降低二次获客费用率。而专业彩妆以其创始人IP的专业度支撑，有望争取更高定价，提升品类和客户粘性，实现双维度盈利破局。报告看好国内稀缺性专业彩妆品牌毛戈平、彩棠。毛戈平由国内著名化妆艺术大师毛戈平先生创立，创始人IP具备稀缺性。品牌传承创始人东方美学理念、具国风艺术底蕴，注重光影和轮廓塑造，更符合亚洲人面部结构。产品顺应创始人美学理念、底妆品类优势明显，营销高举高打，渠道稳扎稳打，客户粘性突出，收入盈利增长稳健。彩棠由中国时尚化妆领军人物唐毅先生创立，国货大厂珀莱雅控股赋能重点打造。产品端同样聚焦属性较好的面部彩妆品类，爆款修容盘打出知名度、妆前乳接力；营销端借力唐毅老师个人影响力及明星加持，直播教学、妆教视频
