业绩符合预期，产能释放带动规模增长

生益科技发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润26.2亿元至29亿元，同比增长56%至73%。主要由于陕西生益科技有限公司老厂3宗国有土地使用权被政府收储，与之相关的资产处臵产生净利润约1.86亿元。业绩短期承压，但下游需求持续旺盛，受益于下游行业维持景气，业绩短期波动不改公司中长期增长趋势。公司产能持续扩充，助力业绩高增长。我们预计公司2021-2023年营业收入205、237、266亿元，净利润28.6、32、37.3亿元。给予公司2022年20倍PE，给予公司目标价27.8元。维持“买入-A”评级。投资建议：我们预计公司2021-2023年营业收入205、237、266亿元，净利润28.6、32、37.3亿元。给予公司2022年20倍PE，给予公司目标价27.8元。维持“买入-A”评级。

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