中州国际 www.ccnew.com.hk 1 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 .3 中州国际证券有限公司 研究部 2022年1月25日 星期二 0.0100.0200.0300.021,00024,00027,00030,000Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22恒指走势及成交主板成交，十亿元（右轴）恒生指数 0.0100.0200.0300.07,00010,00013,000Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Jan-22国指走势及成交主板成交，十亿元（右轴） 港股晨报 中州国际 www.ccnew.com.hk 2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 市场判断及回顾 市场判断 恒指近月反复回升至近24600点水平；市场正消化近月内地的反垄断法、政策、监管、内房债务等因素，恒指表现有所反弹，惟政策继续影响后市表现。近日新冠病毒变种Omicron 引起市场担忧，外围部份地区疫情严峻，但消息指有疫苗可有效对抗所有病毒变种；美国证交会要求外国企业提供审计底稿检查，拖低中概股表现；12月6日人民银行宣布再次降准0.5个百分点，向市场释放近万亿资金；另外内地人民银行1月20日调低一年期LPR至3.70%，五年期至4.60%，提振市场气氛。 另一方面，美联储12月维持利率不变，宣布加快Taper，并于1月起每月减少购债300亿美元；美国12月通胀普遍符预期；全球部份地区疫情变种并再度爆发，另外英伦银行意外加息，市场担心环球央行开始收紧货币政策：美联储公布12月份会议纪要，暗示今年不止加息速度更快，缩表也可能会更快；另外外围地缘政治局势紧张，近日外围股市气氛反复偏弱；料恒指表现持续反复。 市场回顾 恒指低开272点报24693；随即跌幅曾扩大至394点，其后跌幅收窄，半日跌229点；午后继续跌幅收窄，曾仅跌170点；惟之后科技股沽压增加，拖累恒指最终收挫309点或1.24%，报24656，大市成交额1243亿元。 国企指数报8658点，跌129点或1.47%。 恒生科技指数报5703点，跌166点或2.84%。 即月期指报24661点，跌255点，高水5点。 A股上升，沪综收报3524点，升1点或0.04%;深成指收报14081 点，升52点或0.37%。 外围市况 美国1月Markit制造业PM为55.0，低于预期的56.7，前值57.7， 1月Markit服务业PM为50.9，低于预期的55.0，前值57.6，经济数据偏弱，另外外围地缘政治局势紧張，影响股市气氛，波动扩大，美元指数略升至近 95.9，美国十年期国债收益率略升至近 1.777%，美股周一上升，道琼斯工业平均指数收 34364 点，升99 点或 0.29%;标普 500 指数报 4410 点，升１2 点或 0.28%; 纳斯达克指数报 13855 点，升86 点或 0.63%。 中州国际 www.ccnew.com.hk 3 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 每日热门资产配置ETF追踪 上市代码名称相 关 指 数 /资 产收盘价昨日涨 跌 幅 (%)年 初 至 今 (%)最新单位净值(NAV)2800.HK盈富基金恒生指数24.80-1.045.4425.112828.HK恒生中国企业恒生中国企业指数87.64-1.534.9389.063032.HK恒生科技ETF恒生科技指数5.66-2.750.275.837261.HKFL二华夏纳一百美国纳斯达克指数22.68-3.49-22.0622.413101.HK领航发展欧洲富时发展欧洲22.761.1611.0122.923022.HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数555.40-1.000.36555.672836.HK安硕印度标普印度BSE SENSEX指数34.20-2.17-1.3835.263074.HK安硕MS台湾MSCI台湾指数207.000.73-0.77206.502840.HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1337.00-0.071.060.003175.HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数5.951.4511.845.91 数据源：WIND 活跃交易所买卖基金（ETF）近况︰ 市场忧虑美国联储局加息步伐较预期快，加上乌克兰局势趋向紧张，市场避险情绪升温，国际金价造好。 纽约期金收市升9.9美元或0.5%，每盎斯报1841.7美元。现货金变动不大，尾段每盎斯报1834美元。 联储局本周开会，市场预期其立法将「鹰气」迫人，暗示加息力度可能较市场预期大，以应对通胀。局方的行动可能打击经济复苏，拖累股市受压，投资气氛变坏。 BullionVault研究部总监Adrian Ash表示，加息考虑对金价不利，但避险资金流入，支持金价温和造好。 OANDA高级分析员Ed Moya表示，乌克兰局势紧张，利好金价。 若持有与黄金相关ETF 的投资者，可留意上述消息。 中州国际 www.ccnew.com.hk 4 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 港股精选模拟组合 上市代码名称纳入组合日期最新收盘价纳入组合时股价纳入组合后表 现 (%)相对恒指表现 (%)0700.HK腾讯控股2022年1月3日469.60456.805.910.530939.HK建设银行2022年1月5日5.945.517.801.941211.HK比亚迪股份2022年1月3日252.20266.60-5.40-10.780388.HK港交所2022年1月3日473.40455.403.95-1.439633.HK农夫山泉2022年1月3日46.9051.45-8.84-14.220669.HK创科实业2022年1月3日133.00155.20-14.30-19.682319.HK蒙牛乳业2022年1月3日48.1044.208.823.442688.HK新奥能源2022年1月3日130.20146.80-11.31-16.690823.HK领展2022年1月3日68.7568.650.15-5.230316.HK东方海外国际2022年1月3日183.70191.30-3.97-9.35平均-1.72-7.15 数据源：WIND 港股精选模拟组合︰ 优势：各股票相关性不一，降低整个组合波动性；有高增长性、有防守性、稳定派息型股票；行业分散度高，降低行业周期性影响；10只股票，可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险。 中州国际 www.ccnew.com.hk 5 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 港股点评 2022年1月24日 评级：未评级 中银香港 (2388.HK) 料可受惠加息周期 美联储2021年12月份议息会议结果维持利率不变，并宣布加快缩减买债规模，于1月起每月减少购债300亿美元，其后会议纪要中，除了暗示2022年不单止加息可能会更快之外，亦暗示缩表也可能会更快。 市场普遍认为2022年美联储或加息3次，部份投资机构认为会加4次，其至5次，并于2023年再加息3次。美国2021年12月份CPI同比增幅达到7%，创下自1982年新高，美国通帐过高或过快均会影响经济发展，而美联储的通胀目标仍然是2%，虽然可以容许高于2%。 因此，为了压制过高的通胀，美联储加息可以说已成定局，意味着美国即将进入加息周期，藉以希望控制通胀。因此，高估值成长型股票普遍受压，而金融银行等类型股份则可有望受惠加息周期而睇高一线。 由于香港与美国实行联系汇率制度，美国加息亦代表香港有机会跟随加息，但香港不一定跟随。然而，假若美国加息次数是一年内3次，两年内6次，那么香港未来2年内跟随美国加息的机会是十分高，因为美国与香港利率差不可能太大。 在加息大前提下，香港本土银行股料将受惠，中银香港是香港零售银行最大企业之一，提供各类型银行服务，将受惠于加息，其利差收入有望增加，从而提升集团收入及利润表现。 中银香港股价近日回升至近30.00元水平，创下近30个月新高，并呈现向上趋势，股息收益率约为4.20%，市盈率约为11.8倍，市值约3130亿港元，除可用作收息用途外，亦可憧憬受惠加息周期，在近月大市极为波动情况下，亦具有防守性作用，因此值得关注。 中州国际 www.ccnew.com.hk 6 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 新股动态 新股时间表 代号 名称 1月 2月 25 26 27 28 31 4 7 8 9 10 11 14 15 16 2121 创新奇智 中州国际招股时间 公布结果日期 上市日期 新股信息 代号 名称 行业 上市日期 发售价 每手 股数 入场费 保荐人 打新策略 代号 名称 历史市盈率(倍) 媒体报导截至昨日 孖展超购倍数 打新策略简评 已通过上市聆讯的待招股股份 名称 行业 保荐人 中南服务 物业管理 建银国际 卫龙美味 食品 摩根士丹利、中金公司、UBS 天润云 软件服务 中金公司 博日科技 医疗保健 中金公司 百悦智佳 物业管理 华泰国际 汇通达 软件服务 中金公司、花旗、华兴资本 中州国际 www.ccnew.com.hk 7 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地址：香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室 電話：+852 2500 1375 每日美元债追踪 隔夜新闻回顾，望投资者留意： 市场概览：俄乌局势持续紧张，五角大楼下令美军待命驰援北约。地缘政治风险