文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 1 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 外围市场大幅动荡或影响A股短期情绪 市场综述：周一晨报中提醒，节前市场情绪谨慎，但对市场短期出现的调整，不必过分担心，结构性行情下，踏对市场的风格和板块轮动的节奏更非常重要。市场的走势如我们的预期，周一早盘，沪深三大指数集体低开，随后震荡回升，三大指数集体翻红，创指一度涨超1%。盘面上看，年初以来连续调整的锂电、光伏等赛道股强力反弹，以新冠药物为首的医药医疗股继续领跌。午后，沪指小幅回落一度翻绿，创指涨幅有所收窄。盘面上看，元宇宙概念股异动拉升，数字经济概念股活跃。全天看，行业方面，能源金属、光伏设备、风电设备、非金属材料、电池、旅游酒店、化肥、半导体、钢铁、房地产等板块涨幅居前，包装材料、化学制药、生物制品、商业百货、教育、纺织服装等板块跌幅居前；题材股方面，盐湖提锂、HIT电池、数字货币、固态电池、钠离子电池、虚拟电厂、储能、锂电池等题材股涨幅居前，新冠药物、超级真菌、新冠检测、社区团购、人造肉、长寿药等题材股跌幅居前。整体上，两市个股涨少跌多，市场情绪依旧谨慎，赚钱效应一般，两市成交额8642亿元，连续两天跌破万亿。截止收盘，上证指数报3524.11点，上涨1.54点，涨幅0.04%，总成交额3580.10亿；深证成指报14081.80点，上涨52.25点，涨幅0.37%，总成交额5061.51亿；创业板指报3056.43点，上涨21.75点，涨幅0.72%，总成交额2017.19亿，科创50指报1307.74点，上涨17.73点，金点策略晨报—每日报告 2022年1月25日 星期二 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 2 页 涨幅1.34%，总成交额416.25亿。 盘面点评：一是新能源赛道强力反弹。自开年以来，新能源赛道就领跌，不过，上周五盐湖提锂板块出现小幅回暖，周一能源金属、盐湖提锂、光伏设备、HIT电池、锂电池、风电设备、储能等板块出现强力反弹。我们在2022年度策略报告中有提醒：展望未来，虽然新能源车、光伏等行业需求逻辑仍然顺畅，但2022年面临产能快速释放的压制。且相关个股2021年已经大幅上涨，2022年可能高位震荡，甚至不排除下跌的可能。近期我们反复提醒，对于新能源赛道股，短期选择观望。周一新能源产业链出现强力反弹，我们依旧维持观望的观点，但对于高成长性的业绩预告优良的品种可跟踪，择机低吸，具体个股如何演绎，可咨询电力行业研究员。二是旅游酒店板块涨幅居前。2022年初开始，我们一直有提醒前期“疫情受损”行业有望迎来困境反转的机会。疫苗接种持续增加及特效药的上市，前期“疫情受损”行业有望迎来修复行情，2022年看好民航、机场、旅游、酒店、餐饮、电影等“疫情受损”行业的困境反转机会，具体节奏，视疫情的演化择机而动。由于海外疫情受损更严重，与海外疫情恢复最相关的民航机场板块弹性最大。另外，自2020年疫情以来，电影行业加速行业洗牌，可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值。三是数字货币概念股强势拉升。周一数字货币概念股大涨是受美联储发布报告《货币与支付：数字化变革时代中的美元》的消息刺激。数字货币属于数字经济产业的细分领域。上周一至周三数字经济概念股异军突起，不过上周四周五出现小幅回调震荡，本周一再度活跃。早在2022年初的年度策略报告开始，一直有推荐数字经济产业链的投资机会。“十四五”规划纲要把“加快数字发展，建设数字中国”作为独立篇章，2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。2021年10月18日，政治局就推动我国数字经济健康发展进行第三十四次集体学习。习近平在主持学习时强调，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 3 页 产业新业态新模式，不断做强做优做大我国数字经济。2022年1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》（以下简称《规划》）。目前数字经济在政策风口上，关注数字经济下，数字产业化与产业数字化两大领域。数字产业化为数字经济发展提供技术、产品、服务和解决方案，包括但不限于5G、集成电路、人工智能、大数据、云计算、区块链等领域。产业数字化指数字技术在传统产业中的应用，包括但不限于车联网、在线办公、数字政务、线上娱乐等领域。鉴于近期板块轮动太快，数字经济概念股连续大涨后，可能出现回调，短期规避，中长期看好逻辑不变，调整过后仍可关注。四是抗疫概念股继续大跌。上周新冠检测、新冠用药、中药集体集体大跌，周一继续领跌两市。主要原因是前期炒作过急，资金退潮。另外，近日，多只热门检测概念股相继发布风险提示，提醒投资者注意投资风险，避免跟风炒作。最后，逻辑有些稍微变化。1月20日，日内瓦药品专利池组织宣布，默沙东口服COVID-19抗病毒药物molnupiravir可以仿制，对国内有仿制资格的5家公司构成利好，但对其他新冠检测及新冠检测概念股构成利空，如一些中间体、原料药公司，因为这特效药可以仿制了，速度更快，对中间体公司的需求就相应的减少了。 大势研判：受俄罗斯和乌克兰紧张局势加剧及投资者担忧美联储将于3月启动加息步伐的影响，欧洲资本市场全线杀跌。英国富时100指数跌幅为2.63%，法国CAC40指数跌幅为3.97%，德国DAX30指数跌幅为3.80%，俄罗斯RTS指数跌幅8.11%。美股三大指数全线低开，盘中，道琼斯指数一度跌超1000点，跌幅达3.25%，纳指一度跌近5%。乌克兰国家安全与国防委员会秘书表示：局势能在控制之下，没有理由恐慌。在收盘前两小时，美股三大指数逐渐收回失地，最终全数收涨，上演“V”型反转。外盘市场大幅动荡或对A股造成情绪上的干扰。周一沪深三大指数反弹，但节前资金避险情绪仍在，成交量明显萎缩，市场热点散乱。临近春节长假，节前还有四个交易日，持股还是持币 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 4 页 过节？ 从近10年的历史数据看，春节前后上涨的概念偏大，尤其是在2022年开年以来A股出现调整的背景下，更没必要继续杀跌了，建议持股过节。后续干扰市场的主要因素依旧是新冠疫情的走向。国外部分国家对新冠疫情已经选择躺平了，新冠流感化处理，我们该如何应对？对国内经济影响几何？市场对此仍心存忧虑。另外，上周央行下调MLF、逆回购利率10个基点，1年期LPR下调10个基点、5年期以上LPR下调5个基点，从市场的反应看，力度还是不够。本周一14天期逆回购利率下降10个基点，预计后续的政策力度可能会加大，更多跨周期、逆周期的政策将逐步出台，政策合力将推动经济恢复，提振市场信心。对近期市场短期出现的调整，不必过分担心，后市指数没有太大的下跌空间，阶段性的调整反而是逢低布局的机会，不过结构性行情下，踏对市场的风格和板块轮动的节奏就变的非常重要。 【近期文章分享】 2022年行业投资机会展望 1、券商 20201年三、四季度策略报告中我们推荐了券商板块，下半年涨幅0.97%，略弱于沪指，但强于深成指。2022年阶段性的上行行情仍可期，可继续关注。中长期看好的逻辑没变。首先，业务扩张。注册制下，大量新股入市，未来万亿成交或成为常态，财富管理转型等业务的扩张有助于券商业绩提升。其次，目前估值处于底部区域，有吸引力。再次，随着金融供给侧结构性改革的深化、对外开放进程的推进，证券公司外资持股比限制放开，证监会表示要打造航母级头部券商，未来证券公司从“通道类中介”向“专 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 5 页 业型投行”转型，在此背景下头部公司将会成为资本市场改革红利的最大受益者。推荐龙头券商及新三板项目储备丰富的券商。 2、房地产 受房地产调控政策影响，2021年房地产股价大幅调整，展望2022年，虽然“房住不炒”是大方向，但会考虑因城制宜，房地产政策有望出现松动，地产领域信用风险传染逐步得到控制，房地产市场有望从过度低迷与悲观到有所修复。国内A股几大龙头房企估值便宜，分红确定性强，后市可择机关注。 3、高端制造业 轨道交通、机床设备等部分高端制造业也值得关注。适度超前开展基础设施投资，2022年上半年基建逆周期调节中，轨交或将受到显著拉动，城际轨交和市域铁路或迎来爆发。另外，2010-2011年左右是机床销售高峰，其更新周期约为10-12年，当前已进入更新换代高峰期。2021年8月，国资委党委召开会议将工业母机（即机床）位列关键核心技术攻关首位，处于政策支持的风口中。2021年四季度我们重点推荐了工业母机概念，2022年仍可继续跟踪。 4、“疫情受损”行业 虽然新冠毒株一直在变异，但对市场的影响越来越弱。疫苗接种持续增加及特效药的上市，前期“疫情受损”行业有望迎来修复行情，看好民航、机场、旅游、酒店、餐饮、电影等“疫情受损”行业的困境反转机会，具体节奏，视疫情的演化择机而动。由于海外疫情受损更严重，与海外疫情恢复最相关的民航机场板块弹性最大。另外，自2020年疫情以来，电影行业加速行业洗牌，可适度关注电影行业龙头个股的底部区域的中长线布局价值。 【晨早参考短信】 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 6 页 受乌克兰紧张局势的影响，欧洲资本市场全线杀跌，但美股上演“V”型反转，外盘市场动荡或对A股造成情绪上的干扰。仅供参考。 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼 邮编