1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 2021年社零总额同比+12.5%，旅游业“十四五”规划出台 社服零售行业周报（20220117-20220123） 行业周报 | 休闲服务 证券研究报告 2022年01月23日 分析师 许光辉 S0800518080001 021-38584237 xuguanghui@research.xbmail.com.cn 相关研究 休闲服务：元旦假期仍以短途周边游为主，离岛免税年销售额超600亿—社服零售行业周报（20211227-20220102） 2022-01-05 休闲服务：11月社零同比+3.9%，中免收购港中旅资产—社 服 零 售 行 业 周 报（20211213-20211219） 2021-12-20 休闲服务：多品牌下架“377”非特化妆品，奥密克戎毒株全球扩散—社服零售行业周报（20211206-20211212） 2021-12-13 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 2021年社零总额同比+12.5%。据国家统计局数据，2021年社会消费品零售总额达44.08万亿元，同比增长12.5%，扣除价格因素，实际增长10.7%。餐饮等接触式消费受疫情冲击更为明显，2021年，全国餐饮收入4.69万亿元，同比增长18.6%，较2019年下降1.1%，仍未恢复至疫情前水平。商品零售平稳增长，2021年，商品零售额达39.39万亿元，同比增长11.8%，较2019年增长9.2%；分品类来看，基本生活类商品零售增势较好，升级类消费需求持续释放，限额以上单位粮油食品类和日用品类商品零售同比分别增长10.8%/14.4%，限额以上单位文化办公用品类、体育娱乐用品类、化妆品类、金银珠宝类商品零售额同比分别增长18.8%/22.0%/14.0%/29.8%；分渠道来看，线上消费保持较快增长，全国实物商品网上零售额同比增长12.0%。 国务院发布《“十四五”旅游业发展规划》。规划明确了“十四五”重点发展领域：（1）推进智慧旅游发展、加快智慧旅游景区建设，十四五期间推动国家4A级以上景区基本实现智慧化转型升级；（2）完善旅游产品供给体系；（3）做大做强骨干旅游企业，稳步推进战略性并购重组和规模化、品牌化、网络化经营；（4）有序促进入境旅游、稳步发展出境旅游。建议关注：（1）旅游数字化（新智认知、远望谷等）；（2）优质旅游产品供给（宋城演艺、中青旅、天目湖、长白山等）；（3）国际化旅游集团（中国中免、锦江酒店、华住酒店等）。 重点公司业绩预告：（1）上海家化：2021年，公司预计实现归母净利润6.55亿元，同比增长52.33%；扣非归母净利润6.88亿元，同比增长73.74%。（2）立高食品：2021年，公司预计实现营业收入27.80-28.50亿元，同比增长53.62%-57.49%；归母净利润2.75-2.95亿元，同比增长18.49%-27.10%； 扣 非 归 母 净 利 润2.60-2.80亿元，同比增长15.13%-23.98%。（3）爱美客：2021年，公司预计实现归母净利润9.00-10.00亿元，同比增长104.66%-127.40%；扣非归母净利润8.50-9.50亿元，同比增长100.36%-123.93%。（4）中国中免：2021年，公司实现营业总收入676.69亿元，同比增长28.65%；营业利润147.36亿元，同比增长52.02%；归母净利润95.92亿元，同比增长56.23%。（5）宋城演艺：2021年，公司预计实现归母净利润2.58-3.58亿元，扣非归母净利润2.08-3.08亿元，扭亏为盈。（6）君亭酒店：2021年，公司预计实现归母净利润3610-3770万元，同比增长2.95%-7.51%；扣非归母净利润3080-3195万元，同比增长1.46%-5.25%。 风险提示：宏观经济波动风险，疫情反复，行业竞争加剧。 行业周报 | 休闲服务 行业周报 | 休闲服务 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年01月23日 索引 内容目录 子行业观点 ............................................................................................................................... 3 行情回顾 .................................................................................................................................. 5 行业表现 ............................................................................................................................. 5 个股表现 ............................................................................................................................. 5 行业公司动态 ........................................................................................................................... 6 行业资讯 ............................................................................................................................. 6 行业投融资情况 .................................................................................................................. 7 重点公司公告 ...................................................................................................................... 8 重点公司估值 ...................................................................................................................... 9 宏观数据 ................................................................................................................................ 10 PMI指数 ........................................................................................................................... 10 社零数据 ........................................................................................................................... 10 风险提示 ................................................................................................................................ 11 图表目录 图1：本周行业跑输大盘 .......................................................................................................... 5 图2：本周餐饮、人服等板块呈下跌趋势 ................................................................................ 5 图3：行业本周涨幅前五的企业 ............................................................................................... 5 图4：行业本周跌幅前五的企业 ............................................................................................... 5 图5：12月制造业PMI环比上月回升0.2pct ........................................................................ 10 图6：12月非制造业商务活动PMI环比上月回升0.4pct ...................................................... 10 图7：12月社零总额同比+1.7% ............................................................................................ 10 图8：12月全国餐饮收入同比-2.2% ...................................................................................... 10 图9：2021年升级类消费需求持续释放 ................................................................................ 11 图10：2021年，全国实物商品网上零售额同比增长12.0% ................................................. 11 表1：本周行业投融资事件一览 ............................................................................................... 7 表2：重点公司估值 ................................................................................................................. 9 行业周报 | 休闲服务 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年01月23日 子行业观点 免税：需求持续强劲，竞争相对可控。从需求端来看，政策弹性以及免税购物体验改善共同驱动离岛免税消费热潮持续升温，疫情缓解、出境游恢复预期不改国内免税进一步增长潜力，中长期来看，离岛免税承载海外消费回流大势不可逆转；从供给端来看，当前海南离岛免税整体竞争有序，价格战升级概率较低。中国中免