社会服务行业周报：旅游业“十四五”规划出台，看好出行复苏行情

1 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 行业分类：社会服务 2022年01月23日 社会服务行业周报： 旅游业“十四五”规划出台，看好出行复苏行情 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2022.01.21） 社会服务（申万）指数 10713.91 周涨跌幅 -1.29% 年涨跌幅 -2.97% 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：wind，中航证券研究所 ➢ 本周行情： 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-1.29%，在申万一级行业涨跌幅中排名第15。 上证指数（0.04%）、深证成指（-0.86%）、沪深300（1.11%）和创业板指（-2.72%）。 社会服务行业涨幅前五：零点有数（+73.29%）、金陵体育（+17.57%）、曲江文旅（+14.51%）、力盛赛车（+10.75%）、拓维信息（+7.91%）； 社会服务行业跌幅前五：元隆雅图（-26.56%）、锋尚文化（-20.70%）、同庆楼（-20.14%）、谱尼测试（-18.77%）、中金辐照（-16.54%）。 ➢ 行业新闻动态： ⚫ 国务院：适时启动入境旅游促进行动，稳步发展出境旅游 ⚫ 快手小店开放15个本地生活一级类目，支持到店餐饮等交易 ⚫ 烟火气！2021年餐饮市场规模恢复至2019年水平 ⚫ 元宇宙现身多地政府工作报告 ⚫ 微软收购暴雪 元宇宙按下加速键？ ➢ 核心观点： 1月20日，国务院发布关于印发《“十四五”旅游业发展规划》（下称《规划》）的通知。《规划》提出，到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。国内旅游蓬勃发展，出入境旅游有序推进，旅游业国际影响力、竞争力明显增强，旅游强国建设取得重大进展。 我们认为，不同年龄层的人群都在更加注重精神层面消费需求的满足，亲子休闲、单身社交、银发休闲、短途周边、户外运动等细分定制化旅游将迎来发展机遇。短期，疫情呈多点散发态势，部分地区防控压力增大，餐饮旅游线下消费依然承压。未来，随着疫情防控的稳定和政策的放松，餐饮、旅游、免税等消费需求有望集中快速释放。中长期看，疫情的扰动有望推动线下消费行业的加速出清和经营业态的转型升级，看好行业龙头的抗风险能力。建议关注：【中青旅】直接受益于旅游复苏；【首旅酒店】疫情扰动短期业绩，开店持续放量；【锦江酒店】中高端布局加速，头部效应凸显；【中国中免】免税龙头地位稳固。 风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 一、市场行情回顾（2022.01.17-2022.01.21） 1.1本周社会服务行业位列申万一级行业涨跌幅第15 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-1.29%，在申万一级行业涨跌幅中排名第15。 图表 1：申万一级子行业板块周涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 图表 2：申万一级子行业板块年涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 各基准指数涨跌幅情况为：上证指数（0.04%）、深证成指（-0.86%）、沪深300（1.11%）和创业板指（-2.72%）。 图表 3：年初至今申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%） 证券简称 收盘价 周涨跌幅（%） 年涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 社会服务(申万) 10.713.91 -1.29 -2.97 664.08 上证指数 3,522.57 0.04 -3.22 22,073.39 深证成数 14,029.55 -0.86 -5.57 32,870.11 沪深300 4,779.31 1.11 -3.26 14,011.16 创业板指 3,034.68 -2.72 -8.67 14,178.21 数据来源：WIND、中航证券研究所 1.2本周细分行业市场表现 分子行业来看，本周社会服务各子行业涨跌幅由高到低分别为：SW体育II（+1.36%）、SW旅游及景区（+1.14%）、SW专业服务（+0.26%）、SW教育( -2.42%）、SW酒店餐饮（-6.05%）。 图表 4：本周社会服务（申万）子行业涨跌幅前五名 数据来源：WIND、中航证券研究所 4 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 1.3本周个股表现 社会服务行业涨幅前五：零点有数（+73.29%）、金陵体育（+17.57%）、曲江文旅（+14.51%）、力盛赛车（+10.75%）、拓维信息（+7.91%）； 社会服务行业跌幅前五：元隆雅图（-26.56%）、锋尚文化（-20.70%）、同庆楼（-20.14%）、谱尼测试（-18.77%）、中金辐照（-16.54%）。 图表 5：本周社会服务（申万）板块涨跌幅前五名 据来源：WIND、中航证券研究所 二、 核心观点 1月20日，国务院发布关于印发《“十四五”旅游业发展规划》（下称《规划》）的通知。《规划》提出，到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。国内旅游蓬勃发展，出入境旅游有序推进，旅游业国际影响力、竞争力明显增强，旅游强国建设取得重大进展。 《规划》提出七项重点任务。一是坚持创新驱动发展，深化“互联网+旅游”，推进智慧旅游发展；二是优化旅游空间布局，促进城乡、区域协调发展，建设一批旅游城市和特色旅游目的地；三是构建科学保护利用体系，保护传承好人文资源，保护利用好自然资源；四是完善旅游产品供给体系，激发旅游 5 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 市场主体活力，推动“旅游+”和“+旅游”，形成多产业融合发展新局面；五是拓展大众旅游消费体系，提升旅游消费服务，更好满足人民群众多层次、多样化需求；六是建立现代旅游治理体系，加强旅游信用体系建设，推进文明旅游；七是完善旅游开放合作体系，加强政策储备，持续推进旅游交流合作。 “十四五”时期，我国将全面进入大众旅游时代，全面建成小康社会后，人民群众旅游消费需求将从低层次向高品质和多样化转变，由注重观光向兼顾观光与休闲度假转变。大众旅游出行和消费偏好发生深刻变化，线上线下旅游产品和服务加速融合。 我们认为，不同年龄层的人群都在更加注重精神层面消费需求的满足，亲子休闲、单身社交、银发休闲、短途周边、户外运动等细分定制化旅游将迎来发展机遇。短期，疫情呈多点散发态势，部分地区防控压力增大，餐饮旅游线下消费依然承压。未来，随着疫情防控的稳定和政策的放松，餐饮、旅游、免税等消费需求有望集中快速释放。中长期看，疫情的扰动有望推动线下消费行业的加速出清和经营业态的转型升级，看好行业龙头的抗风险能力。建议关注：【中青旅】直接受益于旅游复苏；【首旅酒店】疫情扰动短期业绩，开店持续放量；【锦江酒店】中高端布局加速，头部效应凸显；【中国中免】免税龙头地位稳固。 三、 行业新闻动态 ➢ 国务院：适时启动入境旅游促进行动，稳步发展出境旅游 国务院日前印发《“十四五”旅游业发展规划》（以下简称《规划》）。《规划》指出，“十四五”时期要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，以推动旅游业高质量发展为主题，以深化旅游业供给侧结构性改革为主线，注重需求侧管理，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，坚持系统观念，统筹发展和安全、统筹保护和利用，立足构建新发展格局，在疫情防控常态化条件下创新提升国内旅游，在国际疫情得到有效控制前提下分步有序促进入境旅游、稳步发展出境旅游，着力推动文化和旅游深度融合，着力完善现代旅游业体系，加快旅游强国建设，努力实现旅游业更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。 《规划》提出七项重点任务。一是坚持创新驱动发展，深化“互联网+旅游”，推进智慧旅游发展；二是优化旅游空间布局，促进城乡、区域协调发展，建设一批旅游城市和特色旅游目的地；三是构建科学保护利用体系，保护传承好人文资源，保护利用好自然资源；四是完善旅游产品供给体系，激发旅游市场主体活力，推动“旅游+”和“+旅游”，形成多产业融合发展新局面；五是拓展大众旅游消费体系，提升旅游消费服务，更好满足人民群众多层次、多样化需求；六是建立现代旅游治理体系，加强旅游信 6 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 用体系建设，推进文明旅游；七是完善旅游开放合作体系，加强政策储备，持续推进旅游交流合作。 《规划》从加强组织领导、强化政策支撑、加强旅游理论和人才支撑等方面保障实施，要求各地区结合本地区实际制定旅游业发展规划或具体实施方案，明确工作分工，落实工作责任。各部门要按照职责分工，加强协调配合，明确具体举措和工作进度，抓紧推进。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1722519484261020466&wfr=spider&for=pc ➢ 快手小店开放15个本地生活一级类目，支持到店餐饮等交易 快手电商发布公告称，为更好推进平台业务生态发展，原本地生活业务中涉及到店/到家场景的类目已迁移至快手小店，同时快手小店新增到店美食、酒旅、医疗健康服务等15个本地生活行业相关的一级类目，商家可通过快手小店完成入驻。 据悉，快手小店已于1月15日对本地生活行业商家开放入驻。针对新入驻商家，快手电商设置多重扶持政策，新商家开店即奖励5万次流量曝光，同时参与新商家红利计划最高可获千元流量激励。目前，肯德基、海底捞、美团酒店、马蜂窝、爱康国宾、盘子女人坊等本地业务品牌已完成入驻。 同时，快手电商公告称，对医疗/生活美容产品、房产/汽车、二手类目进行调整，自1月25日起停止招商，存量商品平台将于1月31日统一下架。 https://cj.sina.com.cn/articles/view/1704103183/65928d0f02002n6v6?sudaref=www.baidu.com&display=0&retcode=0 ➢ 烟火气！2021年餐饮市场规模恢复至2019年水平 1月17日国家统计局最新发布数据显示，2021年12月，全国餐饮收入4841亿元，同比下降2.2%；限额以上单位餐饮收入985亿元，同比下降0.1%。2021年1月至12月，全国餐饮收入46895亿元，同比上涨18.6%；限额以上单位餐饮收入10434亿元，同比上涨23.5%。中国烹饪协会分析，2021年，全国餐饮收入较2020年、2019年分别增加了7368亿元、174亿元，已恢复至2019年水平。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1722473233331896111&wfr=spider&for=pc ➢ 元宇宙现身多地政府工作报告 证券时报e公司讯，近期多地政府工作报告和产业规划中已