金融期权日报国元期货研究咨询部2022年1月17日指数下行期权波动率升高一、市场交易回顾沪深股指走势分化。截至收盘，上证指数跌0.96%报3521.26点，深证成指涨0.09%报14150.57点，创业板指涨1.18%报3119.41点；上证50ETF下行1.45%报3.12，上方遥看5/10/20/60/120日均线，处于近期低位。二、相关新闻1、央行1月14日开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量，本周央行公开市场净投放100亿元。Wind数据显示，下周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，周一至周五均到期100亿元；此外下周一还有5000亿元MLF到期。2、北向资金小幅净买入2.82亿元，本周累计净买入近75亿元。国轩高科净买入3.99亿元，德方纳米、容百科技净买入超3亿元，贵州茅台、药明康德、华友钴业、汇川技术净买入逾2亿元，比亚迪、亿纬锂能、杉杉股份净买入逾1亿元。净卖出方面，中信证券遭大幅净卖出7.53亿元；爱尔眼科再遭净卖出3.78亿元，连续8日净卖出；宁德时代净卖出3.54亿元，光威复材、星源材质则遭净卖出超2亿元，招商银行净卖出1亿元。3、盘面上，抗疫概念股大面积涨停，九安医疗4连板且两个半月内涨超11倍。半导体、稀土、光伏、汽车配件板块走强。地产、金融、油气板块大步回撤，白酒板块尾盘下探。中信证券跌超5%，公司280亿配股即将落地。翱捷科技科创板首秀破发，收盘跌33.75%。。表1：市场数据许雯李默涵电话：010-84555101邮箱yjzx@guoyuanqh.com期货从业资格号F3023704投资咨询资格号Z0012103 2/6金融期权日报数据来源：Wind、国元期货三、期权数据回顾期权市场成交活跃。上证50ETF期权合约共计成交了3018298张，其中认购期权成交1540718张，认沽期权成交1477580张，成交PCR为0.9590，位于历史80%-90%分位数之间，位于历史较高位置，有反转可能；持仓PCR为0.5653，位于历史5%-10%分位数之间，位于历史较低位置，有反转可能。期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。隐含波动率下行，50ETF期权主力合约隐含波动率在16%到18%之间，市场交易理性。基差方面，上证50指数期货主力合约的日内基差上行，收于-2.24。期权最大持仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情的压力线和支撑线。上证50ETF的压力线和支撑线为3.40和3.10。沪深300ETF（510300.SH）的压力线和支撑线都为5.00。沪深300ETF(159919.SZ)的压力线和支撑线为5.00和4.70.沪深300股指期权的压力线和支撑线为5100和4800。表2：金融期权成交情况数据来源：Wind、国元期货表3：50ETF期权成交情况 3/6金融期权日报数据来源：Wind、国元期货表4：50ETF期权PCR历史分位数注：选取至今日为止两年数据。数据来源：Wind、国元期货图表4：50ETF期权日内隐含波动率数据来源：Wind、国元期货 4/6金融期权日报表5：50ETF期权主力合约波动率数据来源：Wind、国元期货图表1：50ETF期权隐含波动率微笑（认购）数据来源：Wind、国元期货图表2：50ETF隐含波动率微笑（认沽）数据来源：Wind、国元期货 5/6金融期权日报数据来源：Wind、国元期货图表3：50ETF历史波动率锥数据来源：Wind、国元期货图表4：50ETF期货基差 6/6金融期权日报重要声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。联系我们全国统一客服电话：400-8888-218国元期货总部地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层电话：010-84555000合肥分公司地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面）电话：0551-62895501福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312522大连分公司地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088上海分公司地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区电话：021-68400292合肥营业部地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁）电话：0551-68115906、0551-68115888郑州营业部地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386892/53386809青岛营业部地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室电话0532-66728681深圳营业部地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面）电话：0755-82891269杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300通辽营业部地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层电话：0475-6380818