根据报告正文，预计快手四季度实现营收230.8亿元，同比增长28%，环比增长13%；预计实现调整后净亏损为37.6亿元，调整后净亏损率为-16.3%，环比收窄7.2 pct，环比亏损预计收窄10.6亿。运营数据方面，预计4Q21 DAU为3.2亿，环比持平；销售费率为47%，环比下降6.8pct。预计快手核心指标向好：销售费率持续改善，运营数据表现稳定。当前估值处于低位，若后续几个季度核心指标持续向好，有望继续提振市场信心。我们维持盈利预期，维持目标价155-164港币，继续维持“买入”评级。
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