请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：煤化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：煤化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2022年1月19日星期三 摘要： 现货市场：1月19日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价5300-5400元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价5380-5450元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价5110-5360元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5100-5350元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在5000-5450元/吨。沿江液化气市场主流成交价在5500-6006元/吨。 操作策略： 2022年1月19日，PG03合约震荡收星，截止至收盘，期价收于4581元/吨，期价下跌4元/吨，跌幅0.09%。原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至1月7日当周，美国商业原油库存为4.13298亿桶，较上周下降455.3万桶，汽油库存2.40748亿桶，较上周增加796.1万桶，精炼油库存1.29383亿桶，较上周增加253.7万桶，库欣原油库存3483.8万桶，较上周下降246.8万桶。原油库存继续下降，油价偏强运行。CP方面：截止至1月18日，2月份沙特CP预期，丙烷为741美元/吨，较前一日涨4美元/吨，丁烷711美元/吨，较前一日涨4美元/吨。3月份沙特CP预期，丙烷726美元/吨，较前一交易日涨10美元/吨；丁烷696美元/吨，较前一交易日涨10美元/吨。现货方面：19日现货市稳中偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在5568元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5000元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5450元/吨。供应端：上周临近春节，国内大部分装置运行稳定，除金澳科技装置完全恢复正常、逐步增产外，其他地区暂无因装置检修造成的产量波动。卓创资讯数据显示，截至1月13日我国液化石油气平均产量73361吨/日，环比前一周期增加251吨/日，增加幅度0.34%。需求端：工业需求依旧偏弱， 1月13日当周MTBE装置开工率为48.72%，较上期下降0.64%，烷基化油装置开工率为48.02%，较上期增加1.17%。民用气当前仍处于旺季。库存方面：按照1月13日卓创统计的数据显示，1月下旬，华南6船冷冻货到港，合计12.88万吨，华东10船冷冻货到港，合计33万吨，短期到港量适中。华东港口库存率为48.69%，较上周下降2.91%，华南港口库存率为55.27%，较上周增加2.59%。整体而言：当前处于民用气需求旺季，现货价格的偏强对期价有较强的支撑，但随着时间的推移，需求将阶段性走弱。由于近期注册仓单不断增加，以及盘面前期涨幅较大，期价短期面临阶段性回调压力。在盘面仍大幅贴水，同时原油偏强的情况下，操作上以回调企稳逢低做多为主。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG22024665465847774637-15-0.3218147932533PG22034580458146904536-4-0.0912064772810 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002019-04-252019-11-112020-05-292020-12-152021-07-032022-01-19不同地区液化石油气出厂价（元/吨）广州石化上海石化齐鲁石化-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002017-12-112018-10-072019-08-032020-05-292021-03-252022-01-19跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 200025003000350040004500500055006000650070002017-01-192017-05-192017-09-192018-01-192018-05-192018-09-192019-01-192019-05-192019-09-192020-01-192020-05-192020-09-192021-01-192021-05-192021-09-192022-01-1920003000400050006000700080002016-01-192016-05-192016-09-192017-01-192017-05-192017-09-192018-01-192018-05-192018-09-192019-01-192019-05-192019-09-192020-01-192020-05-192020-09-192021-01-192021-05-192021-09-192022-01-19LNGLPG 图2-3 全国液化气LPG市场价 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002019-12-312020-09-062021-05-142022-01-19原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002019-12-312020-09-062021-05-142022-01-19丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.002019-12-312020-09-062021-05-142022-01-19丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002019-12-312020-09-062021-05-142022-01-19丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-10-072019-04-252019-11-112020-05-292020-12-152021-07-032022-01-19越南CFR现货价（美元/吨）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-10-072019-08-032020-05-292021-03-252022-01-19东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 4,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.001