业绩维持两位数高增，微贷业务持续发力

常熟银行发布2021年度业绩快报，营收和净利均维持两位数增长，增速较前三季度持续扩大，基本面向好趋势延续。信贷高增+结构优化，微贷业务发展态势良好，有助量价提升。资产质量优异，风险抵补能力持续增强。公司通过ipc+信贷工厂结合的形式开展小微业务，有效管控不良风险，助力信贷扩张，未来业绩增长空间可期。我们维持“推荐”评级，2022-2023年BVPS 7.98元/8.85元，对应当前股价PB 0.87X/0.79X。