请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 产品团队 单丹：产品分析师 执业编号：S1500512060001 联系电话：+8683326845 邮 箱：shandan@cindasc.com 市场指数表现 指数 收盘价 涨跌幅 上证综指 3541.67 0.58% 深证成指 14363.57 1.51% 创业板指 3170.41 1.63% 沪深300 4767.28 0.86% 中证500 7157.86 1.08% 科创50 1338.32 1.98% 香港恒生 24218.03 -0.68% 行情数据为2022年1月17日收盘价 1月十大金股 行业 简称 调入时间 机械 斯莱克 20211226 食品 甘源食品 20211226 化工 赛轮轮胎 20211226 煤炭 兖矿能源 20211226 有色 豪美新材 20211226 电新 万里扬 20211226 医药 山东药玻 20211226 军工 宏达电子 20211226 家电 盾安环境 20211226 计算机 创业慧康 20211226 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 晨会速递 [Table_ReportDate] 2022年1月18日 [Table_Summary] 重要财经资讯: ➢ 工信部组织召开智能网联汽车推进组（ICV-2035）工作会议 ➢ 2021年我国造船三大指标全面增长 ➢ 发改委同意新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段 项目总投资1237.22亿元 ➢ 国家统计局：我国人均GDP与发达国家相比还有较大差距 ➢ 国家统计局：我国人口总量未来一段时间保持在14亿人以上 三孩政策效果将逐步显现 ➢ 2021年全国商品房均价10139元/平方米 ➢ 国家统计局：城市住房需求特别是改善性住房需求有望持续释放 ➢ 上海加快布局数字经济新赛道 今年拟认定授牌100家左右“上海市智能工厂” ➢ 上海2021年写字楼市场回暖 净吸纳量创历史新高 ➢ 上海将制定智能网联汽车终端产业发展行动计划 支持浦东无安全员驾驶立法 报告速览: ➢ 【宏观】宏观深度报告：降息之后，可能还有降准——下一阶段流动性和货币政策推演(解运亮) ➢ 【通信】移为通信（300590）公司深度报告：电动两轮车智能化时代的车载终端龙头(蒋颖) ➢ 【固收】债券专题报告：银行与非银购债意愿更加均衡 季末回表弱化杠杆率升幅低于季节性——2021年12月债券托管数据点评(李一爽) ➢ 【家电】盾安环境(002011)公司点评报告：格力收购稳步推进，业务协同大有可为(罗岸阳) ➢ 【医药】博腾股份(300363)公司点评报告：业绩表现优异，业务持续优化，推动高质量可持续发展(周平) ➢ 【医药】亿帆医药(002019)公司点评报告：泛酸钙提价带动业绩大幅增长，F-627有望 年内三地获批(周平) 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 【通信】永新光学(603297)公司点评报告：业绩略超预期，智能汽车布局打开新空间(蒋颖) 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 重要财经资讯 [Table_FinanceInfo] 工信部组织召开智能网联汽车推进组（ICV-2035）工作会议 工业和信息化部装备工业一司近日组织召开智能网联汽车推进组（ICV-2035）工作会议。会议指出，2022年，智能网联汽车推进组（ICV-2035）将把握产业发展的新形势，聚焦重点突出问题，加强技术研发，统筹协调技术创新和产业化推进相关工作，推动智能网联汽车产业发展取得新成效。 2021年我国造船三大指标全面增长 工信部消息，2021年，我国造船三大指标国际市场份额继续保持世界领先，造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的47.2%、53.8%和47.6%，与2020年相比分别增长4.1、5.0和2.9个百分点。 发改委同意新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段 项目总投资1237.22亿元 发改委批复，同意新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段。项目起自在建西安至安康高速铁路安康西站，经岚皋、城口、宣汉、达州、大竹、广安、合川、北碚，至重庆枢纽重庆西站，线路全长477.9公里（其中新建线路446.7公里），设11座车站；同步建设樊哙经开州至万州连接线，长90.2公里，设3座车站。配套新建本线至兰渝铁路、襄渝铁路、成达万高铁联络线约26公里。项目总投资1237.22亿元。 国家统计局：我国人均GDP与发达国家相比还有较大差距 国家统计局局长宁吉喆今日在发布会表示，经济总量达到110万亿元，确实是一个标志性事件，人均GDP也相应提高了。但我国目前仍处于中等偏上收入国家行列，人均GDP尚未达到高收入国家下限标准，与发达国家相比还有较大差距。我国仍是世界上最大的发展中国家，处于并将长期处于社会主义初级阶段的基本国情没有改变，发展不平衡不充分问题仍然突出，当前还面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力。 国家统计局：我国人口总量未来一段时间保持在14亿人以上 三孩政策效果将逐步显现 国家统计局局长宁吉喆17日在新闻发布会上指出，2021年中国人口总量还在继续增长，净增长48万。全年出生人口1062万人，出生人口减少受到多种因素综合影响，育龄妇女人数减少，生育水平继续下降，生育观念变化，婚育年龄推迟，疫情推迟年轻人婚育安排，等等。我国人口总量未来一段时间保持在14亿人以上，三孩政策效果将逐步显现。出生人口中，二孩占比从2013年的30%左右上升到2021年的43%左右。 2021年全国商品房均价10139元/平方米 1月17日，国家统计局发布2021年中国经济数据，2021年全国商品房销售面积179433万平方米，增长1.9%；商品房销售额181930亿元，增长4.8%。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，根据国家统计局公布的销售金额和销售面积计算，2021年全国商品房均价为10139元/平方米，涨幅为2.8%。房价总体上处于平稳态势，即位于0%-5%的区间。 国家统计局：城市住房需求特别是改善性住房需求有望持续释放 国家统计局局长宁吉喆17日在新闻发布会上表示，随着新型城镇化的推进，居民正常住房消费的愿望转化为现实，再加上金融等政策的支持，城市住房需求特别是改善性住房需求，还是有望持续释放的。 上海加快布局数字经济新赛道 今年拟认定授牌100家左右“上海市智能工厂” 记者1月17日从上海市经济和信息化委员会获悉，2022年，上海将通过分级分类推进智能工厂建设，加快布局数字经济新赛道。根据相关目标，到2022年底，上海市累计超过“2000+”规上企业线上测评(规上企业覆盖率23%)，超过“200+”规上企业线下诊断，拟认定授牌100家左右“上海市智能工厂”，打造10家“上海市标杆性智能工厂”，争创4家至5家“国家级标杆性智能工厂”，推广1000+行业特色典型场景，向世界一 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 流水平的“智造之城”迈进。 上海2021年写字楼市场回暖 净吸纳量创历史新高 上海写字楼净吸纳量创历史新高，约130万平方米，较2020年增幅达160%。其中，受内资金融服务业、专业服务业、科技新媒体和零售业扩张推动，核心商务区的净吸纳量达41.3万平方米。租金也实现了止跌回升，2021年平均租金报价达277元/月/平方米，为五年来首次回升。 上海将制定智能网联汽车终端产业发展行动计划 支持浦东无安全员驾驶立法 上海证券报记者1月17日从上海市经济和信息化委员会获悉，为增进数字经济新动能，2022年，上海从以下领域推动智能网联汽车发展：一是聚焦传统车企、新势力、科技公司，发挥整车“大终端”“大平台”的引领作用，打造智己成为高端豪华纯电动品牌、飞凡成为科技时尚的主流品牌，支持特斯拉、蔚来、威马、华人运通等打响“上海制造”品牌，推动华为智能汽车解决方案(BU)总部实体化，推动上汽探索试点OEM模式。 报告速览 [Table_ReportList] 【宏观】宏观深度报告：降息之后，可能还有降准——下一阶段流动性和货币政策推演(解运亮) 降息之后，可能还有降准。我们测算，为满足存款增长需要，2022年银行准备金账户需净增加1.5万亿元，纯靠MLF投放并不现实，需降准至少一次。考虑到财政靠前发力，一季度降准的可能性最大。当前贷款需求偏弱，但主要系来自房贷拖累，降息有助于提振贷款需求，若房贷问题再能得到解决，继续降息的必要性并不强。此外，连续降息还面临银行利差偏低和美联储加息等因素的制约。 银行间流动性宽松能持续多久？2021年总体上超储率并不高，但是同业存单利率已连续数月低于MLF利率，反映银行间流动性稳中偏松。之所以如此，是因为有三处活水源源不断注入流动性——外汇占款、外汇存款和非银存款。2022年上半年，这三处活水仍有望延续，下半年可能趋于减少，银行间流动性将更加依赖央行投放。 广义流动性即将触底回升，有望持续改善。社融是反映广义流动性的重要指标，但还要考虑价格水平对社融的稀释作用，因此，我们将（社融增速-平减指数）定义为广义流动性指数。2021年四季度广义流动性到达阶段性底部，进入2022年后，在社融增速回升和平减指数前高后低的环境中，广义流动性有望持续改善。 股市迎来配置期，债市短期仍可为。广义流动性和狭义流动性表现不一，将对资产配置带来不同影响。广义流动性持续改善，对权益类资产构成利好，股市迎来较好配置机会。而狭义流动性活水前多后少，债市机会主要集中在上半年。 风险因素：疫情再度恶化，经济增长不及预期等。 【通信】移为通信（300590）公司深度报告：电动两轮车智能化时代的车载终端龙头(蒋颖) 政策+消费群体双助力，电动两轮车智能化成为未来发展趋势。“碳中和”及“新国标”赋予电动两轮车智能化以坚实的政策基础，年轻消费者的增多为电动两轮车智能化提供庞大的群体。伴随物联网技术的进一步成熟，电动两轮车智能化会从各个技术角度出发提高使用性能，增加了如车辆定位、传感器/控制器、处理器/MCU、蜂窝4/5G、手机互联、云平台、操作系统、人工智能等新功能；此外，智能化后电动两轮车还可具备其他更多个性化功能如数字车钥匙、多模交互、千人千车、车即服务等，可以提供更高效及安全的出行体验，进一步优化用户的体验感。 2C端电动两轮车智能化成长潜力大，2B端共享滑板车带动智能化产业提速发展，未来2C+2B端空间广阔。根据 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 产业链调研，目前电动两轮车智能化渗透率较低，但伴随双碳及新国标政策助力，叠加消费者智能化接受度不断提高，行业智能化水品有望逐步提高。从全球来看，电动两轮车的市场空间主要由电动滑板车及狭义电动两轮车市场容量加总构成，根据我们的测算，预计全球电动两轮车市场容量有望在近五年内达179亿元，成长空间较大。 移为通信是领先的电动两轮车智能化终端厂商，将核心受益于2B+2C端电动两轮车智能化大趋势。公司进入电动两轮车智能化时间较早，在2B市场，主要为共享滑板车客户提供智能控制器/智能屏以及解决方案，客户包括九号、朗博、欧凯、Bird、Lime等；在2C市场，公司智能化解决方案可以帮助电动车企实现定位导航、屏幕投放等多项智能化功能，目前正在与多家优质客户推动合作。根据2021年半年报，公司在短出行交通领域（包括电动滑板车和自行车）实现销售收入9163.91万元，同比实现401.67%高速增长。 盈利预测与投资评级：公司是国内优质的物联网终端企业，为电动两轮车智能化龙头企业，有望核心受益于行业大发展，未来成长空间大。预计公