光伏开年需求高景气，2021国内电车销量突破350万辆

核心推荐组合：丰元股份、通威股份、亿纬锂能、山东威达、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、国轩高科、天合光能、天顺风能 新能源发电： 光伏：硅料新增产能陆续释放，行业供给增量明显，而硅料价格仍然坚挺，验证下游需求环比改善明显，全年有望持续高景气。2021年10月底以来，新增硅料产能陆续投产，对应年产能约为13.5万吨，对应月新增供给超过1.1万吨。从12月开始，行业硅料供给已呈现出明显的增量，根据硅业分会统计的数据，2021年11-12月，国内硅料月产量分别为4.21、4.88万吨，12月供给增量为0.67万吨，环比增长15.91%，进入2022年1月后，伴随新增产能的逐步满产，预期硅料供给仍将持续提升。从最新硅料报价来看，价格坚挺且有环比回升，验证下游需求环比改善明显，考虑到最新组件招标价格已降至约1.8元/w，国内集中式电站装机需求有望迎来释放，或将推动全年光伏装机实现高增长。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。 风电：福建启动首个海上风电平价项目。1月14日，三峡发布集团新能源领域设备采购公告，其中针对福建平潭外海海上风电场项目共有两个标段合计100MW风机采购，要求机组容量在8MW以上，交货时间在2022年6月前完成全部供货，该项目是福建第一个公开启动招标的海上风电平价项目。截止目前，国内海上风电发展最主要的五个省份广东、江苏、浙江、山东、福建均已完成海上风电平价项目的启动工作，广东由于有着明确的地补政策，目前启动项目容量最高为7GW，排名第二的为海上风电市场发展最为成熟的江苏，达到2.65GW，浙江、山东、福建已启动项目则分别为0.98、0.3、0.1GW。建议关注储能及核电产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 新能源车：2021年国内新能源车销量和动力电池装机数据出炉。据中汽协数据，12月国内新能源车销量53.1万辆，环比增长11%。2021全年累计销量352.1万辆，同比累计增长158%。 回顾2021年全年，国内新能源车市展现出了强有力的增长态势。2021年352.1万辆销量中，333.4万辆为新能源乘用车，18.6万辆为新能源商用车。在新能源乘用车中，纯电车销量273.4万辆，占82%；插混车销量60%，占18%。乘联会数据，2021年国内新能源品牌销量前三分别为：比亚迪58.4万辆，上汽通用五菱43.1万辆，特斯拉中国32.1万辆。从销量同比增速上来看，小鹏（275.2%）、比亚迪（221.3%）、理想（177.4%）、上汽通用五菱（177.3%）增速较高，其他几家厂商也均实现了同比100%以上的高增速。随着新能源车销量的高增，国内2021年动力电池装机154.5Gwh，同比增长143%。从材料类型上来看，铁锂化趋势加速，全年累计装机79.8Gwh，占总装机量的52%；三元材料全年累计装机74.3Gwh，占总装机量的48%。推荐方面，继续推荐宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 本周，电力设备新能源板块（中信）本周上涨1.2%，2022年以来累计涨幅为-6.6%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：2022年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，本周风电设备（申万）下跌3.6%；光伏设备（申万）下跌0.4%；储能设备（申万）上涨1.8%；工控自动化（申万）本周上涨1.0%。 图表3：本周板块涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 硅料新增产能陆续释放，行业供给增量明显。2021年10月底以来，包括通威乐山（5万吨）、通威保山（5万吨）、大全石河子（3.5万吨）等新增硅料产能陆续投产，对应年产能约为13.5万吨，对应月新增供给超过1.1万吨。考虑到1-3个月的爬坡节奏，从12月开始，行业硅料供给已呈现出明显的增量，根据硅业分会统计的数据，2021年11-12月，国内硅料月产量分别为4.21、4.88万吨，12月供给增量为0.67万吨，环比增长15.91%，进入2022年1月后，伴随新增产能的逐步满产，预期硅料供给仍将持续提升。 图表4：国内硅料月产量情况单位：万吨 硅料在新增产能逐步投放背景下价格企稳，行业景气度或迎来显著改善。随着硅料新增产能的投放，硅料月产量实现快速提升，预期相较11月供应量提升将达到20%，而根据硅业分会提供的报价，本周致密料价格区间在22.8-24.0万元/吨，成交均价回升至23.25万元/吨，环比提升1.48%，硅料价格的坚挺验证下游需求旺盛，维持一季度淡季不淡判断，光伏产业链景气度迎来明显的环比改善。 组件价格降至约1.8元/w，需求有望迎来集中释放。在当前硅料约230元/kg的价格水平下，组件单价已降至1.85-1.88元/w，而根据1月12日三峡电能的组件招标入围信息，合计1GW的招标项目单面组件均价为1.812元/w，双面组件均价为1.846元/w，接近1.8元/w的组件价格有望带来国内集中式地面电站装机需求的重启，同时一季度开门红有望为全年需求高增提供支撑。 根据CPIA乐观预期，2022年总需求约为220GW，硅料的有效供给依旧有限，硅料会降价刺激需求，但是降价幅度有限，硅料环节盈利确定性强。同时随着硅片盈利向下传导，电池片环节盈利有望改善。当前硅料环节还处在行业估值洼地，重点关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技、天合光能；硅片龙头中环股份；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线和受益于扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。 2.1.2风电 福建启动首个海上风电平价项目。1月14日，三峡发布集团新能源领域设备采购公告，其中针对福建平潭外海海上风电场项目共有两个标段合计100MW风机采购，要求机组容量在8MW以上，交货时间在2022年6月前完成全部供货，该项目是福建第一个公开启动招标的海上风电平价项目。截止目前，国内海上风电发展最主要的五个省份广东、江苏、浙江、山东、福建均已完成海上风电平价项目的启动工作，广东由于有着明确的地补政策，目前启动项目容量最高为7GW，排名第二的为海上风电市场发展最为成熟的江苏，达到2.65GW，浙江、山东、福建已启动项目则分别为0.98、0.3、0.1GW。 图表5：已公布海上风电项目进展情况 推荐方面，建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的星云股份；迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 2.2新能源汽车 2021年国内新能源车产销两旺，全年销量352万辆，同比高增158%。据中汽协数据，12月国内新能源车销量53.1万辆，环比增长11%。2021全年累计销量352.1万辆，同比累计增长158%。回顾2021年全年，国内新能源车市展现出了强有力的增长态势，月销量从年初的20余万辆，到Q3的30万辆，再到12月突破单月50万辆，不断超出年初预期。 纯电动车仍为主流，占82%比例。2021年352.1万辆销量中，333.4万辆为新能源乘用车，18.6万辆为新能源商用车。在新能源乘用车中，纯电车销量273.4万辆，占82%； 插混车销量60%，占18%。 图表6：2021年国内新能源车月销量单位：万辆 图表7：2021年国内新能源乘用车结构（按技术路线分）单位：万辆 比亚迪问鼎销量榜首，全年销量58万辆。乘联会数据，2021年国内新能源品牌销量前三分别为：比亚迪58.4万辆，上汽通用五菱43.1万辆，特斯拉中国32.1万辆。从销量同比增速上来看，小鹏（275.2%）、比亚迪（221.3%）、理想（177.4%）、上汽通用五菱（177.3%）增速较高，其他几家厂商也均实现了同比100%以上的高增速。 图表8：2021年新能源厂商零售销量单位：辆 行业高景气下，动力电池全年装机154.5Gwh，铁锂占比52%。随着新能源车销量的高增，国内2021年动力电池装机154.5Gwh，同比增长143%。从材料类型上来看，铁锂化趋势加速，全年累计装机79.8Gwh，占总装机量的52%；三元材料全年累计装机74.3Gwh，占总装机量的48%。 图表9：2021年国内动力电池装机量单位：Gwh 图表10：2021年国内动力电池装机结构 推荐方面，继续推荐宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。 三、产业链价格动态 3.1光伏产业链 图表11：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2022-01-12 3.2锂电池及主要材料 图表12：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2022-01-14 四、一周重要新闻 4.1新闻概览 新能源汽车行业资讯： 1.湖北万润科创板IPO获受理 2.重庆：2025年将推广氢燃料电池汽车5000辆3.LG化学与华友钴业合资企业拟生产高镍正极 4.比亚迪携手美国科创公司Nuro联合发布纯电动无人驾驶配送车 公司新闻： 1.恩捷股份：2021年度业绩预告2.璞泰来：2021年度业绩预告3.德方纳米：2021年度业绩预告4.龙蟠科技：2021年度业绩预告 新能源发电 太阳能 行业资讯： 1.宁夏“十四五”规划：建设光伏14GW、风电4.5GW 2.100MW/200MWh！上能电气1500V储能助力山东首批“5+2”大型储能示范项目并网运行 3.天合、晶科、环晟等6家企业入围三峡电能1GW光伏组件框架招标4.江西：大力推动开发区分布式光伏推进，2024年覆盖度80% 公司新闻： 1.中环股份：关于回购结果暨股份变动的公告 2.帝尔激光：关于公司与武汉东湖新技术开发区管理委员会签署合作协议书等的进展公告 3.晶科科技：关于持股5%以上股东减持股份计划公告4.锦浪科技：2021年度业绩预告 风电 行业资讯： 1.关于江苏省2021年度海上风电项目竞争性配臵结果的公示2.明阳智能中标100万千瓦粤电力海上风电项目 3.上海市发改委公布30万千瓦海上风电项目竞配方案 4.单机容量8MW！三峡集团新年开启100MW海上风机招标 公司新闻： 1.恒润股份：关于股东部分股份质押延期购回的公告 2.金力永磁：关于境外上市外资股（H股）挂牌并上市交易的公告3.天顺风能：关于公司董事增持公司股份的公告 核电及其他能源行业资讯： 1.玲龙一号棒控棒位及静态棒电源系统供货项目正式开工 2.华龙技改|福清核电501大修系统工程类变更改造顺利完成！ 4.2行业资讯 新能源汽车 1.湖北万润科创板IPO获受理 湖北万润（A22019.SH）：科创板IPO获受理，主营业务为磷酸铁锂正极材料及前驱体、锰酸锂正极材料研发、生产和销售；本次IPO拟募集资金12.62亿元，其中8亿元投向宏迈高科高性能锂离子电池材料项目。 ——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/5cVVsu3Zxr7EaV0SR9oWXA 2.重庆：2025年将推广氢燃料电池汽车5000辆 重庆市经信委提出：到2025年底，以城市物流、公交车、市政环卫车等为突破口，累计推广氢燃料电池汽车5000辆，建成加氢站10座；同时建成充电桩23万个（公共3万个、私人20万个）与换电站超过200座。 ——数据来源：https://mp.