全球疫情恶化，港股明显反弹

一周扫描： 疫情：全球新增确诊持续恶化，疫苗接种量小幅回升。最近一周，全球新冠肺炎新增确诊与死亡病例录得约1849万与5.4万，相较于前一周，新增确诊上升42.6%，新增死亡上升30.2%。全球疫苗接种量略有回升。本周全球疫苗接种总量略有回升，7日均值较上周上升14.2%。其中美国疫苗接种量较上周下降21.7%，欧洲疫苗接种量较上周上升21.3%。欧美地区加强针接种率较高，欧美或不会收紧防疫措施。美国最高法院驳回总统拜登针对大型企业员工的强制冠病疫苗接种及定期病毒检测的政策，但批准了针对一些卫生保健工作者的疫苗接种强制令。世卫组织总干事谭德塞表示，全球新增新冠肺炎确诊病例创疫情暴发以来的最高纪录，但从去年10月以来，全球每周新冠肺炎新增死亡病例数量一直保持稳定。虽然大多数国家的住院病例都在增加，但未达到前几波疫情的水平。 海外：美联储鹰声依旧，欧央行紧盯通胀。美联储主席鲍威尔表示，美联储将根据需要使用工具遏制通胀，高通胀是阻碍充分就业的严重威胁。今年晚些时候可能会允许资产负债表收缩，但我们还没有就削减资产负债表做出任何决定，这次削减资产负债表将会“更早更快”。美联储巴尔金表示，今年3月加息是可能的，支持美联储转向更鹰派的立场。欧洲央行行长拉加德表示，我们理解价格上涨是许多人的担忧，对此十分重视。对价格稳定的承诺是坚定不移的。鉴于目前的高通胀阶段，采取新战略尤为重要。美国2021年12月CPI同比升7.0%，刷新1982年6月以来新高，核心CPI同比升5.5%，环比升0.6%。12月PPI同比增长9.7%，增幅为2010年以来最高水平。环比上涨0.2%，创2020年11月以来新低。 物价：农产品批发价格上涨，国际油价回升。本周农业部农产品批发价格指数环比上升，28种重点监测蔬菜价格均值下行，7种重点监测水果价格均值上行。本周布伦特原油、WTI原油价格均值环比上升，国内动力煤和螺纹钢价格均回升。 流动性：短端利率上行，美元指数回落。本周DR001周度均值环比上行26.1bp，DR007周度均值环比上行12.1bp。本周3个月Shibor利率与上周持平，3个月存单发行利率周度均值环比下行。票据利率回落，国股银票1个月、6个月、1年转贴现利率周度均值环比下行。本周央行开展500亿元逆回购操作，400亿元逆回购到期；下周央行公开市场操作将有500亿元逆回购到期，周一有5000亿元MLF到期。本周美元指数回落，人民币略升。 大类资产表现：港股明显反弹，国债利率下行。本周港股明显反弹，A股主要指数下跌，仅创业板指小幅回升。国内权益方面，本周涨幅前三的行业分别为医药生物、电气设备和有色金属，家用电器和建筑材料领跌A股。 本周10年期国债收益率周度均值下行1.2bp，10年期国开债收益率周度均值下行0.1bp。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 1.疫情：全球疫情持续恶化，疫苗接种量小幅回升 全球新增确诊持续上升。最近一周，全球新冠肺炎新增确诊与死亡病例录得约1849万与5.4万，相较于前一周，新增确诊上升42.6%，新增死亡上升30.2%。其中，欧美等发达国家新增确诊急速上升。数据显示，美国（88万）、法国（31万）、意大利（18万）是当日新增确诊病例数最多的三个国家。过去一周，美国日均新增确诊病例约75.4万，较上周增加30.8%。欧洲新增病例830万，约占全球新增病例44.9%，较上周下降14.5%。本周受多地疫情影响，我国新增确诊病例超1800例，较上周上升14.4%。 图表1：各经济体每日新增病例数量（七日移动平均，万例） 美国疫苗接种强制令部分获批。美国最高法院驳回总统拜登针对大型企业员工的强制冠病疫苗接种及定期病毒检测的政策，但批准了针对一些卫生保健工作者的疫苗接种强制令。由于奥密克戎病例激增导致英国的医院、学校和企业出现人手短缺，英国约翰逊政府决定将英格兰的自我隔离期从七天缩短至五天。 图表2：各经济体人口流动性情况 奥密克戎已成多国主要毒株。世卫组织总干事谭德塞表示，全球新增新冠肺炎确诊病例创疫情暴发以来的最高纪录，但从去年10月以来，全球每周新冠肺炎新增死亡病例数量一直保持稳定。虽然大多数国家的住院病例都在增加，但未达到前几波疫情的水平。美国白宫首席医疗顾问安东尼〃福奇近日在美国战略与国际问题研究中心的一档节目中表示，奥密克戎毒株将在美国感染“几乎每个人”。世界卫生组织欧洲负责人汉斯〃克鲁格称，在欧洲26国，每周新增感染人数超过全国人口1%，按此增速，未来6-8周内一半以上欧洲人将被感染。他同时表示，接种疫苗虽然能显著降低住院率，但庞大的新增感染病例仍有可能压垮欧洲医疗系统。 图表3：各经济体近两周奥密克戎毒株感染占比（%） 全球疫苗接种量略有回升。本周全球疫苗接种总量略有回升，7日均值较上周上升14.2%。其中美国疫苗接种量较上周下降21.7%，欧洲疫苗接种量较上周上升21.3%。全球加强针已累计接种约8.1亿剂，较上周提升5.3%。 其中欧美接种比重为28.9%，较上周上升0.6%。多数经济体每日加强针接种量继续下滑。欧洲药品管理局近日表示，根据迄今获得的数据，奥密克戎毒株的危险性只有德尔塔毒株的三分之一到一半之间，新冠疫苗在预防因感染奥密克戎毒株引发重症和住院治疗方面仍然有效。 图表4：各经济体每日加强针接种量（七日移动平均，万剂） 欧美地区加强针接种率较高。根据OurWorldinData的最新数据，全球已注射了96亿剂疫苗，59.6%的世界人口至少接种了一剂新冠疫苗，低收入国家中只有9.5%的人注射了至少一剂。近日，全球加强针接种率已达10.5%，发达国家中加强针接种率较高的国家是英国、德国和法国，分别为52.9%、44.7%和39.3%。发展中国家加强针接种率较高的国家是土耳其、马来西亚和波兰，分别为33.7%、26.1%和21.7%。 图表5：各经济体疫苗覆盖率（%） 2.海外：美联储鹰声依旧，欧央行紧盯通胀 美联储多位官员继续释放鹰派信号。美联储主席鲍威尔表示，美联储将根据需要使用工具遏制通胀，高通胀是阻碍充分就业的严重威胁。今年晚些时候可能会允许资产负债表收缩，但我们还没有就削减资产负债表做出任何决定，这次削减资产负债表将会“更早更快”。美联储巴尔金表示，今年3月加息是可能的，支持美联储转向更鹰派的立场，经济正在见证“临时性的充分就业，供应链的压力可能持续到2023年。美联储梅斯特表示，美联储需要撤出疫情期的刺激政策以遏制通胀。美联储应该在不破坏金融市场的情况下尽快削减资产负债表，缩减资产负债表和提高利率都有利于取消宽松政策，但可能还不足以收紧货币政策。 欧央行持续关注通胀问题。欧洲央行首席经济学家连恩表示，通胀今年将会下降，2023年和2024年通胀率将会低于欧洲央行2%的目标，没有看到表明中期通胀将保持在欧洲央行目标上方的迹象，2022年极不可能加息。 欧洲央行行长拉加德表示，我们理解价格上涨是许多人的担忧，对此十分重视。对价格稳定的承诺是坚定不移的。鉴于目前的高通胀阶段，采取新战略尤为重要。 美国CPI指数回升，PPI仍居高位。美国2021年12月CPI同比升7.0%，刷新1982年6月以来新高，前值升6.8%。环比升0.5%，前值升0.8%。核心CPI同比升5.5%，前值升4.9%。环比升0.6%，前值升0.5%。12月PPI同比增长9.7%，增幅为2010年以来最高水平，高于前值9.6%。环比上涨0.2%，创2020年11月以来新低，前值为0.8%。在剔除波动较大的食品和能源之后，美国12月核心PPI同比增长8.3%，远高于市场预期的8%，前值为7.7%。 图表6：美国CPI与PPI同比（%） 美国CPI多数分项增速仍在上升。12月，美国CPI能源同比增速录得29.6%，较11月小幅回落。交通运输行业维持在21.4%，较11月几乎不变。 食品饮料、服装、住宅、娱乐均略微增长，分别录得6%、5.8%、5.1%及3.3%。 美国上周首次申请失业救济人数为23万人，超过预期的20万人，创2021年11月中旬以来最高水平，显示近期奥密克戎毒株导致的确诊病例激增可能会导致更多失业。 图表7：美国各分项CPI同比（%） 美国消费者信心指数继续下降。美国消费者信心指数继续下降。美国2022年1月消费者信心指数进一步下降，录得68.8，前值70.6。消费者预期指数与消费者现状指数均小幅跌落，终录得65.9及73.2。美国11月批发销售环比升1.3%，前值由升2.2%修正为升2.5%。欧元区1月Sentix投资者信心指数14.9。法国2021年12月BOF商业信心指数为104，前值104。 图表8：美国消费者信心指数 3.物价：农产品批发价格上涨，国际油价回升 农产品批发价格指数上涨。本周农业部农产品批发价格指数环比上升0.6%，上周商务部食用农产品价格指数环比下降0.4%。1月以来，农业部农产品批发价格指数较上月上升0.5%，食用农产品价格指数较上月下行1%。 图表9：农产品批发价格200指数 图表10：食用农产品价格指数 本周羊肉价格微升、牛肉平均价格环比上行0.1%，鸡蛋平均价格环比下行0.5%，28种重点监测蔬菜价格均值下行1.1%，7种重点监测水果价格均值上行1.2%。1月以来，羊肉、牛肉和水果平均价格较上月均有所回升，而蔬菜和鸡蛋平均价格有所回落。 图表11：牛羊肉、蔬菜、水果和鸡蛋价格（元/公斤） 国际油价上涨。本周布伦特原油价格均值环比上行5.1%，WTI原油价格均值环比上行4.8%。1月以来，布伦特原油和WTI原油均价较上月分别上涨12.9%、11.1%。 图表12：布伦特和WTI原油价格（美元/桶） 国内动力煤价格和钢价回升。本周螺纹钢价格均值环比上行0.5%，动力煤价格均值环比上升12.7%。1月以来，螺纹钢均价整体较上月下跌1.4%。 图表13：螺纹钢价格（元/吨） 图表14：动力煤价格（元/吨） 4.流动性：短端利率上行，美元指数回落 短端资金利率上行。DR001周度均值环比上行26.1bp，DR007周度均值环比上行12.1bp，R001周度均值环比上行25bp，R007周度均值环比上行5.5bp。DR007-DR001周度均值环比下行14bp，R007-R001周度均值环比下行19.5bp。 图表15：R001和DR001利率（%） 图表16：R007和DR007利率（%） 存单发行利率和票据利率下行。本周3个月Shibor利率与上周持平、3个月存单发行利率周度均值环比下行8.7bp，国股银票1个月、6个月、1年转贴现利率周度均值环比分别下行3.2bp、4.1bp和4.4bp。 图表17：3个月shibor和存单发行利率（%） 图表18：国股银票转贴现收益率（%） 本周央行公开市场净投放100亿元。本周央行开展500亿元逆回购操作，400亿元逆回购到期。上周央行开展400亿元逆回购操作，7000亿元逆回购到期。下周央行公开市场操作将有500亿元逆回购到期，周一有5000亿元MLF到期。 图表19：央行公开市场操作（亿元） 美元指数回落，人民币略升。本周美元指数均值回落至95.3；美元兑人民币汇率下行至6.5，离岸和在岸人民币周均值分别下行至6.37、6.36。 图表20：CNY即期汇率和NDF远期汇率 图表21：美元指数 5.大类资产表现：港股明显反弹，国债利率下行 港股明显反弹，A股主要指数下跌。本周港股明显反弹，恒生科技、恒生指数分别上涨4.8%、3.8%。A股主要指数本周多数下跌，上证指数和深证成指分别下跌1.6%和1.4%，仅创业板指小幅回升0.7%。 图表22：全球主要股指表现（%） 国内权益方面，医药生物领涨。本周，国内股票涨幅前三的行业分别为医药生物、电气设备和有色金属，涨幅分别为2.4%、2.1%和1.7%。家用电器和建筑材料分别回落5.6%和6.9%，领跌A股。 图表23：申万行业表现（%） 国外商品期货方面，天然气领涨。国外