海外宏观周报：全球疫情继续恶化，美国通胀压力不减

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。宏观研究报告原因:定期报告2021年8月15日全球疫情继续恶化，美国通胀压力不减——海外宏观周报（20210808-20210814）投资要点：全球疫情继续恶化，拉姆达变异株引发关注。本周全球新冠疫情仍未见好转，日均新增确诊人数超66万例，较上周再度上行。英国、俄罗斯单日新增确诊仍然维持高位，法国、德国、意大利疫情进一步发酵。美国疫情快速恶化，以佛州为首的多地全面告急，医疗系统出现超负荷状态，医护人员短缺也愈发严重。日本疫情快速蔓延，韩国出现反弹之势，东南亚多国单日新增确诊再创历史新高，墨西哥、巴西、阿根廷等拉美国家疫情依然未见好转。在德尔塔侵袭仍未退散的情况下，秘鲁、智利、阿根廷、巴西、哥伦比亚、美国、日本、菲律宾等多个国家相继发现拉姆达变异株。疫苗方面，本周接种速度略有放缓，截至8月14日，完全接种人数占比约23.51%。美国CPI涨势趋缓，PPI超预期上行本周较早公布的CPI数据涨势趋缓，反映美国通胀已基本触顶。7月CPI同比上涨5.4%，与前值持平，环比上涨0.5%，较前值降低0.4%。核心CPI同比上涨4.3%，环比上涨0.3%，较前值分别降低0.2%、0.6%。能源产品、交通运输以及二手车价格涨势收敛是7月通胀暂缓的主要原因，其余分项中，食品、新车、医疗服务、外宿、休闲服务价格均延续上涨趋势。后续公布的PPI数据再度超预期，同比上涨7.8%，涨幅创10年新高，反映出美国未来通胀压力仍然不小，或将维持高位运行。欧洲经济景气度大幅回落，外贸增速放缓。欧元区8月ZEW经济景气指数录得42.7，远低于前值61.2，并创8个月以来新低，反映近期疫情的持续发酵已明显影响了投资者对欧元区未来6个月的经济发展信心。此外，欧盟27国6月进出口增速放缓。在基数较低的前提下，进口同比增速约为29.5%，出口同比增速约为22.3%，分别较前值回落3.9%、10.6%。本周全球大类资产表现本周全球主要市场中，美股欧股普遍上涨，新兴市场涨跌互现。板块方面，金融、公共事业普遍上涨，信息科技普跌。美债收益率先升后降，欧债收益率涨跌不一。美元指数回落26.76个基点至92.5148，非美货币多数走强。COMEX黄金期货价格触底回升，报1781.5美元/盎司，原油价格继续回落。山证宏观固收团队分析师：郭瑞执业登记编码：S0760514050002邮箱：guorui@sxzq.com李淑芳执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com研究助理：邵彦棋邮箱：shaoyanqi@sxzq.com太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2证券研究报告：宏观研究/定期报告目录1.全球疫情继续恶化，拉姆达变异株引发关注...............................................................................................................42.主要国家经济数据回顾...................................................................................................................................................62.1美国：CPI涨势趋缓，PPI超预期上行....................................................................................................................62.2欧洲：经济景气度大幅回落，外贸增速放缓..........................................................................................................73.全球大类资产表现...........................................................................................................................................................83.1全球股市：美股欧股普遍上涨，新兴市场涨跌互现..............................................................................................83.2全球债市：美债收益率先升后降，欧债收益率涨跌不一......................................................................................93.3外汇市场：美元指数回落，非美货币多数走强......................................................................................................93.4全球商品：金价回弹，原油价格继续回落............................................................................................................10风险提示...............................................................................................................................................................................11 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3证券研究报告：宏观研究/定期报告图表目录图1：全球疫情持续恶化，疫苗接种速度放缓...............................................................................................................4图2：疫苗“优等生”以色列近日疫情快速恶化...........................................................................................................4图3：英俄单日新增仍居高位，法德意进一步发酵.......................................................................................................5图4：美国疫情快速恶化，疫苗接种率接近停滞...........................................................................................................5图5：日本疫情快速蔓延，韩国疫情开始反弹...............................................................................................................5图6：东南亚多国单日新增确诊再创历史新高...............................................................................................................5图7：美国7月CPI涨势趋缓，但仍处于较高水平........................................................................................................6图8：能源产品、交通运输以及二手车价格涨势收敛...................................................................................................6图9：肉类价格上涨带动食品价格延续上行...................................................................................................................6图10：新车、外宿及休闲服务价格大幅上行.................................................................................................................6图11：能源产品PPI高涨是7月PPI超预期主要拉力...................................................................................................7图12：服务业PPI普遍上行..............................................................................................................................................7图13：欧元区经济景气度大幅回落.................................................................................................................................8图14：欧盟进出口增速回落.............................................................................................................................................8图15：美债长端利率回升.................................................................................................................................................9图16：欧债收益率涨跌不一.............................................................................................................................................9图15：美元指数冲高后回落....................