每日投资策略
招银国际证券 | 市场策略 | 招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR) 或http://www.cmbi.com.hk下载更多招银国际证券研究报告 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现 收市价 升跌（%） 单日 年内 恒生指数 24,402 2.79 4.29 恒生国企 8,613 2.91 4.57 恒生科技 5,900 4.99 4.04 上证综指 3,597 0.84 -1.16 深证综指 2,476 1.42 -2.15 深圳创业板 3,137 2.64 -5.60 美国道琼斯 36,290 0.11 -0.13 美国标普500 4,726 0.28 -0.84 美国纳斯达克 15,188 0.23 -2.92 德国DAX 16,010 0.43 0.79 法国CAC 7,237 0.75 1.18 英国富时100 7,552 0.81 2.26 日本日经225 28,766 1.92 -0.09 澳洲ASX 200 7,439 0.66 -0.08 台湾加权 18,375 0.48 0.86 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现 收市价 升/跌（%） 单日 年内 恒生金融 36,151 1.20 6.74 恒生工商业 14,446 4.61 3.21 恒生地产 30,725 -0.29 3.87 恒生公用事业 49,549 0.06 -2.24 资料来源：彭博 沪港通及深港通上日耗用额度 亿元人民币 沪港通 (南下) 31 深港通 (南下) 30 沪港通 (北上) 67 深港通 (北上) 47 资料来源：彭博 2022年1月13日 1 ` 宏观及市场 市场回顾 – 恒指昨日重返24,000点，收涨2.79%报24,402点，科指/国指涨4.99%/2.91%至5,900/8,613点，大市成交额达1,536.02亿元。板块方面，科网股引领大市上扬，京东(9618 HK)领涨10.98%，美团(3690 HK)/快手(1024 HK)/阿里巴巴(9988 HK)/腾讯(700 HK)升近9%/6%/6%/4.5%。中国12月汽车及新能源汽车销量数据理想，汽车股集体走强，小鹏汽车(9868 HK)/广汽集团(2238 HK)/理想汽车(2015 HK)/比亚迪股份(1211 HK)/吉利汽车(175 HK)涨超9%/9%/8%/7%/5%。医药外包(CXO)概念股延续升势，泰格医药(3347 HK)/药明生物(2269 HK)/昭衍新药(6127 HK)/药明康德(2359 HK)涨超6%/5%/5%/3%。另一方面，内房股走弱，嘉年华国际(996 HK)/合景泰富(1813 HK)/中国奥园(3883 HK)/世茂集团(813 HK)跌近11%/5%/4%/4%。 行业展望/个股速评 明源云 (909 HK) – 恢复尚需时日。明源云于1月12日举行电话会议，提供了业务近况。公司调低了对22财年的预期：SaaS收入将同比增长35-45%，而ERP收入将同比下降10-20%，由于：1）ERP将部分转型为SaaS；2）尽管房地产行业政策已经见底，但市场回暖可能还需要6个月以上。我们认为鉴于系统的复杂性，ERP向SaaS转型可能比预期要慢。维持 "买入 "评级，目标价下调至25.24港元（之前为35.75港元），以反映较低的盈利能见度。(软件及IT团队) 泰格医药 (300347 CH) 公布正面盈利预告。公司昨晚公布了正面盈利预告，预计净利润同比增长50-73%至RMB26-30亿，扣非净利润同比增长60-87%至RMB11-13亿。公司的扣非净利润增速符合我们的预期，但是好于市场预期，我们认为有两个原因：1，强劲的订单量支撑基本面增长。公司2021年上半年新签订单超过RMB50亿，同比增长151%。2, 2020年相对较低的业绩基数。受2020年上半年国内疫情爆发的影响，公司2020年的扣非净利润增速为27%，低于2016-19年的CAGR 79%。我们维持对泰格医药的买入评级，目标价RMB212.59。(医药团队) 招银国际证券焦点股份 资料来源：彭博、招银国际证券研究 (截至2022年1月12日) 股价目标价上 行 /下 行市 净 率 (倍 )ROE(%)股息率公司名字股票代码行业评级(当 地 货 币 )(当 地 货 币 )空间2021E2022E2021E2021E2021E长仓浙江鼎力603338 CH装备制造买入76.1987.0014%38.529.88.123.10.5%三一国际631 HK装备制造买入7.8614.3082%15.112.32.316.03.0%李宁2331 HK可选消费买入79.00102.8430%46.437.713.519.50.7%海尔智家6690 HK可选消费买入32.6036.9113%16.514.82.616.82.4%中国中免601888 CH必需消费买入211.0350.066%38.426.013.635.20.7%华润啤酒291 HK必需消费买入56.7588.0055%33.133.16.113.90.9%蒙牛2319 HK必需消费买入47.3558.0022%29.724.14.111.91.0%思摩尔6969 HK必需消费买入36.4051.4041%33.022.811.941.71.3%信达生物1801 HK医药买入44.50116.89163%亏损亏损NA-20.00.0%邮储银行1658 HK银行买入6.297.2014%6.35.40.89.64.9%人保财险2328 HK保险买入7.1111.5362%5.85.30.611.46.9%美团点评3690 HK互联网买入225.2332.047%亏损亏损NA-17.80.0%华润置地1109 HK房地产买入37.5044.7919%7.36.91.214.64.1%碧桂园服务6098 HK房地产买入44.9091.20103%23.316.728.825.80.8%小米1810 HK科技买入18.7831.3467%18.014.23.812.60.0%韦尔股份603501 CH科技买入269.8346.628%51.738.915.329.10.0%海康威视002415 CH软件及IT 服务买入48.9776.2556%27.823.17.328.00.0%市 盈 率 (倍 )每日投资策略 宏观及行业展望 2022年1月12日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际证券上日股票交易方块 – 12/1/2022 板块 (交易额占比, 交易额买卖比例) 注： 1. “交易额占比”指该板块交易额占所有股份交易额之比例 2. 绿色代表当日买入股票金额≧总买卖金额的55% 3. 黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例>45%且<55% 4. 红色代表当日买入股票金额≦总买卖金额的45% 2022年1月13日 敬请参阅尾页之免责声明 3 招银国际证券研究部覆盖股份 行业 公司名称 代码 评级 收市价 目标价 市值(亿元) 市盈率 (当地货币) (当地货币) (当地货币) FY0 FY1 FY2 房地产 恒基地产 12 HK 买入 33.50 40.50 1,622 15.9 10.9 9.6 新鸿基地产 16 HK 买入 95.05 137.70 2,754 11.7 10.2 8.6 新世界发展 17 HK 买入 31.10 49.30 783 72.5 24.4 12.9 长实集团 1113 HK 买入 51.35 66.50 1,871 11.6 8.3 7.5 万 科 - H 2202 HK 买入 20.90 33.92 3,049 5.4 4.8 4.3 万 科 - A 000002 CH 买入 22.25 31.36 2,488 6.4 5.7 5.0 中国海外发展 688 HK 买入 22.85 30.49 2,501 5.4 5.1 4.9 碧桂园 2007 HK 买入 6.97 13.36 1,613 3.4 3.4 2.8 华润置地 1109 HK 买入 37.50 44.79 2,674 8.2 9.1 7.5 龙湖集团 960 HK 持有 41.85 34.27 2,542 12.0 11.8 9.4 世茂集团 813 HK 买入 5.37 44.94 204 1.5 1.3 1.1 雅居乐集团 3383 HK 买入 4.05 13.89 159 1.9 1.8 1.5 合景泰富集团 1813 HK 买入 4.93 17.87 157 1.4 2.0 1.8 时代中国控股 1233 HK 买入 3.89 16.20 77 1.3 1.1 1.0 大发地产 6111 HK 买入 4.32 8.32 36 9.5 5.1 4.5 德信中国 2019 HK 买入 2.88 3.56 78 7.0 6.2 5.4 新希望服务 3658 HK 买入 2.30 4.41 19 14.7 8.6 5.6 远洋服务 6677 HK 买入 4.35 7.13 52 15.6 11.1 8.3 中骏集团控股 1966 HK 买入 1.83 5.60 77 2.0 1.8 1.6 弘阳地产 1996 HK 买入 2.54 3.52 85 5.2 4.7 3.6 绿城服务 2869 HK 持有 7.60 9.50 247 34.1 26.2 22.0 雅生活服务 3319 HK 持有 14.48 34.23 206 9.8 8.5 7.4 弘阳服务 1971 HK 买入 4.25 9.37 18 21.0 11.6 8.2 碧桂园服务 6098 HK 买入 44.90 91.20 1,511 45.2 26.4 20.1 保利物业服务股份有限公司 - H 6049 HK 持有 59.90 53.43 331 45.2 38.3 30.3 旭辉永升服务 1995 HK 买入 12.76 22.20 224 43.1 25.8 16.8 新城悦服务 1755 HK 买入 12.52 34.60 109 17.8 14.0 11.5 华润万象生活 1209 HK 买入 38.75 56.00 884 89.0 52.9 40.1 宝龙商业 9909 HK 买入 15.60 33.20 100 27.2 21.0 16.4 建业新生活 9983 HK 买入 4.85 12.90 62 14.9 9.7 7.0 融创服务 1516 HK 买入 8.02 29.80 247 24.6 16.1 11.5 恒大物业 6666 HK 买入 2.71 10.39 293 8.3 5.4 3.9 科技硬件 舜宇光学科技 2382 HK 买入 220.80 210.10 2,422 44.3 40.1 31.4 立讯精密 - A 002475 CH 买入 46.50 56.70 3,288 45.6 34.4 27.7 鸿腾六零八八精密科技股份有限 6088 HK 买入 1.56 3.63 111 11.3 6.
