本报告研究了三种可转债策略：双低策略、动量策略和择时策略。三个策略均能跑赢基准，以及相比基准更小的最大回撤。双低策略平稳跑赢基准，在下行市场具有非常强的防御能力；动量策略发掘景气度行业，充分享受正股弹性；择时策略吸收了“双低策略”和“动量策略”的优点，具有更好风险收益比。当前风险溢价模型给出的持仓建议为动量20%，双低80%，表明市场当前可能处于进攻到防御的转换中，双低策略更占优。
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