请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2019年01月20日 机械设备 19年以高温机器人代表的特种机器人加速落地 本周主题研究：在一般工业机器人以及服务机器人迅速普及后，针对各细分行业特定使用场景的特种机器人逐步商业化使用。驱动逻辑及行业格局有别于一般机器人产业：1、经济性并非下游唯一的考核因素，高温高压危险环境、劳动强度过大是驱动机器替人的主要因素。2、行业处于导入阶段，体现在产品端并不成熟，无规模化的企业。由于细分领域需求较小，短期规模效应并不强，巨头企业关注度并不高。3、国内企业对于下游更完整的需求理解以及更好的本地化服务，形成垄断竞争优势。4、产品仍存在一定通用属性，相关企业成长路径正在打开。以高温机器人为例，有望从电石行业逐步渗透到硅铁/锰等其他冶炼领域。本次主题我们着重测算了冶炼行业用高温机器人市场空间，测算结果表明，国内电石炉、硅铁/锰炉用高温机器人市场空间约50-60亿元。产品仍处于导入期，重点关注技术成熟、具备先发优势的高温机器人制造商制造商博实股份。 本周核心观点：2019年，成长板块重点选取下游景气度明确的细分领域，电动全球化趋势下锂电扩产或超预期；光伏组件价格下降下海外市场扩产是最大弹性。关注锂电设备龙头先导智能、赢合科技；光伏设备龙头捷佳伟创、迈为股份等。逆周期思维下1月份国铁规划或超预期，建议仍然重点关注景气度向上的轨交板块，核心标的中国中车、众合科技、今创集团、思维列控等。工程机械板块已经进行了较为充分的预期消化，2019年需关注行业的动态变化趋势，以及市场运行与实际情况之间的预期差，重点关注三一重工、恒立液压、浙江鼎力等。其他关注目前静态估值处于历史低位，下游景气度回暖带来预期改善的板式家具设备龙头弘亚数控、3C模组设备龙头智云股份、物联网燃气表龙头金卡智能等。 一周市场回顾：本周机械板块上涨0.69%，沪深300上涨2.22%。年初以来，机械板块上涨4.85%，沪深300上涨4.23%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：沈阳机床（32.50%）、汉钟精机（22.73%）、全柴动力（19.84%）、优德精密（16.34%）、易世达（9.99%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：科融环境（-15.26%）、森远股份（-13.57%）、川润股份（-10.43%）、吉艾科技（-10.06%）、福瑞特装（-8.67%）。 风险提示：贸易摩擦不确定性仍存，基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 姚健 执业证书编号：S0680518040002 邮箱：yaojian@gszq.com 分析师 罗政 执业证书编号：S0680518060002 邮箱：luozheng@gszq.com 研究助理 彭元立 邮箱：pengyuanli@gszq.com 相关研究 1、《机械设备：产线自动化降本助力光伏平价上网》2019-01-13 2、《机械设备：2019年行业年度策略：基建托底，成长再启》2019-01-07 3、《机械设备：天然气定价机制理顺有望带动勘探开发积极性》2019-01-06 2019年01月20日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、电石炉、硅铁/锰炉用高温机器人市场空间约50-60亿元 .......................................................................... 3 1.1国内电石炉用高温机器人使用进展 .................................................................................................... 3 1.2高温机器人市场空间有多大？50-60亿元 ........................................................................................... 4 1.2.1电石炉用高温机器人需求约30-40亿元 .................................................................................... 4 1.2.2硅铁/锰炉用高温机器人需求约20亿元 ..................................................................................... 5 1.3 以博实股份为代表加速布局高温机器人 ............................................................................................. 7 二、行业重大事项 ...................................................................................................................................... 7 三、上市公司跟踪 ...................................................................................................................................... 9 四、本周重点推荐 .................................................................................................................................... 11 五、一周市场回顾 .................................................................................................................................... 11 六、风险提示 ........................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1：出炉/捣炉机器人作业内容 ............................................................................................................... 3 图表2：机器人替代出炉工人作业 ................................................................................................................ 4 图表4：国内电石产能总量有所下降 ............................................................................................................. 4 图表5：发改委政策指引下国内单台电石炉产能逐步大型化 ............................................................................ 5 图表6：国内电石炉用高温机器人市场空间约30-40亿元 ............................................................................... 5 图表7：国内硅铁产能利用率约50% ............................................................................................................ 6 图表8：国内硅锰产能利用率不足30% ......................................................................................................... 6 图表9：国内硅铁炉用高温机器人市场空间约5-10亿元 ................................................................................. 6 图表10：国内硅锰炉用高温机器人市场空间约14亿元 .................................................................................. 7 图表3：博实股份电炉用高温机器人研发进展 ................................................................................................ 7 图表11：本周上市公司业绩预告 .................................................................................................................. 9 图表12：本周上市公司股东与高管减持 ...................................................................................................... 10 图表13：本周上市公司股东与高管增持 ...................................................................................................... 10 图表14：本周上市公司限售解禁% ............................................................................................................ 10 图表15：（2019/01/14-2019/01/18）一周市场涨幅情况：机械板块上涨1.54% ............................................ 11 图表16：（2019/01/14-2019/01/18）一周市场涨幅情况：机械板块上涨1.54% ............................................ 11 图表17：截止2019/01/18市场与机械板块估值变化：PE ............................................................................. 12 2019年01月20日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 一、电石炉、