本报告为通信行业周报，分析了通信板块细分领域的景气度和估值情况。报告指出，运营商和5G基建行业的成长性预期并不高，行业估值也处在历史最底部。云基建和物联网行业则逐步对后疫情时期全球云业务市场景气度修复保持乐观，子领域个股业绩和估值正处于反转过程中。电网和能源相关领域的景气度预期一般，但对3-5年中长周期的预期较高且确定，估值也正处于大幅波动阶段。报告推荐和而泰、科华数据、威胜信息等，受益标的中天科技、亨通光电、意华股份、英维克。同时，依然沿着三条主线推荐：一是5G基建，推荐中兴通讯、天孚通信、星网锐捷，受益标的为亨通光电、华工科技、紫光股份、思瑞浦等。二是重视业务云化，推荐新易盛、中国电信、中国移动、中国联通、奥飞数据、宝信软件、数据港、梦网科技等。三是AIoT各细分赛道推荐和而泰、拓邦股份、移为通信、广和通等，受益标的为移远通信、泰晶科技、德赛西威、华阳集团、科博达、日海智能、朗科智能等。报告的风险提示包括5G落地进程或不及预期、云计算发展或不及预期。
