房地产行业2021年12月销售数据点评：销售依旧弱势，各梯队均表现疲软

房地产行业2021年12月销售数据点评 评级及分析师信息 行业评级：推荐 报告摘要: 克而瑞发布2021年1-12月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企12月单月全口径销售金额同比下降36%。融创中国单月销售排名行业第一，实现销售金额481亿元，万科和华润置地分列二三位，单月分别实现销售金额462亿元和453亿元。 行业走势图 199116 ►行业：销售疲软，环比增速小幅回升 12月百强房企单月累计实现销售金额11007亿元，同比- 36%；1-12月百强房企累计实现销售金额126318亿元，同比-3.2%，较1-11月下降5pct；12月市场销售端环比小幅回温，但同比增速仍表现较差。我们认为，前期融资受限以及银行放款收紧等因素影响，致使销售在供需两端受到较大的负面影 响，表现弱势。我们预计，在上年高基数的情况下，2022年一季度销售同比的数据仍将较为弱势。 ►房企：12月各梯队均大幅下降，大中型房企表现稍强 分析师：由子沛 12月单月销售超百亿的房企数量为28家，较上年同期减少37家。融创中国单月实现全口径销售金额481亿元，万科和华润置地单月分别实现销售金额462亿元、453亿元。1-12月碧桂园、万科、融创分别累计实现全口径销售金额7588、6203和5976亿元，分列行业前三。从销售增速来看，12月排名TOP6-15的房企整体稍优于其余各梯队，各梯队均呈现出明显的下滑态势；在TOP30房企中，仅3家房企实现了销售规模的正增长，整体表现不佳。 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 研究助理：肖峰 投资建议 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 12月百强房企销售继续下滑，各梯队表现弱势。当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、旭辉控股、新城控股、华发股份等；相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、碧桂园服务、永升生活服务、龙光集团等。 联系电话： 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策持续收紧。 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价（元）21.05 15.51 4.80 29.42 投资评级增持增持买入增持 EPS(元)2020A 3.57 2.42 1.32 6.78 P/E 2020A 5.90 6.41 3.64 4.34 2019A 3.44 2.35 1.06 5.61 2021E 3.66 2.61 1.47 8.10 2022E 3.94 2.84 1.62 9.59 2019A 6.12 6.60 4.53 5.24 2021E 5.75 5.94 3.27 3.63 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展000656.SZ金科股份601155.SH新城控股 正文目录 1.销售依旧弱势，环比增速小幅回升......................................................................................................................................................3 2.12月各梯队均大幅下降，大中型房企表现稍强...............................................................................................................................5 3.投资建议.......................................................................................................................................................................................................7 4.风险提示.......................................................................................................................................................................................................8 1.销售依旧弱势，环比增速小幅回升 根据克而瑞发布的2021年1-12月中国房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月累计实现全口径销售金额11007亿元，同比下降36%，增速较上年同期下降64.2pct。1-12月百强房企累计实现销售金额126318亿元，同比下降3.2%，增速较1-11月下降5pct。12月市场销售端环比小幅回温，但同比增速仍表现较差。我们认为，前期融资受限以及银行放款收紧等因素影响，致使销售在供需两端受到较大的负面影响，表现弱势。我们预计，在上年高基数的情况下，2022年一季度销售同比的数据仍将较为弱势。 按排名来看，2021年12月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企单月全口径销售金额增速分别为-29.3%、-23.2%、-40.3%和-42.5%，TOP6-15房企表现略优于其他梯队；2021年1-12月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企累计全口径销售金额增速分别为-9.7%、3.4%、-0.3%和-4.2%，TOP6-15房企表现略优于各梯队。与2020年同期相比，12月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100房企单月全口径销售金额增速分别-41.6、-40、-78.8和-78.7pct，TOP6-15房企表现较优；与2020年同期相比，1-12月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企累计全口径销售金额增速分别-17.4、-4.8、-16.9和-20.5pct，TOP6-15韧性较强；综合来看，12月份以来，TOP6-15房企的累计销售和单月表现均略强于其他梯队。 图1全国商品房及TOP100房企累计销售金额及同比 图2 TOP100房企月度销售金额及同环比 图3各梯队房企累计销售金额及同比增速 图4各梯队房企月度销售金额及同比增速 图5单月销售金额超百亿的房企数量 图6克而瑞TOP30房企销售金额及同比 图7克而瑞每月销售数据汇总 4.风险提示 销售不及预期，房地产调控政策持续收紧。 分析师与研究助理简介 由子沛：华西证券房地产行业首席分析师，同济大学及美国西北大学联合培养土木工程专业博士，获得三项国家发明专利，擅长房地产行业政策研究与数据分析，曾就职于民生证券研究院任房地产行业首席分析师；中国财富网“社区金融高峰论坛”特邀嘉宾，证券时报第二届中国证券分析师“金翼奖”房地产行业第三名，第八届Wind“金牌分析师”房地产行业第一名。 侯希得：悉尼大学硕士学位，曾就职于民生证券，2019年加入华西证券任房地产行业分析师。 肖峰：同济大学土木工程专业学士，上海财经大学金融硕士，2020年加入华西证券任房地产行业分析师。