策略月报：不惧震荡，耐心布局

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1. 根据对A股历史的总结，元旦后及春节前后通常是A股表现较好的时间点，可能的原因有以下几点：（1）部分业绩稳定增长的行业进行跨年估值切换；（2）上市公司常常会在年底向投资者发布一定程度的正面展望，提振投资者的信心；（3）中央经济工作会议等重磅会议都在年底，常常会出台一些振奋市场信心的政策。
2. 当前国内宏观环境友好，2022年的宏观政策及经济增长大概率都是稳字当头。美联储在12月决定加快Taper速度后，2022年Q1也不太可能继续出台更加鹰派的措施。因此我们认为1月份仍有不错的投资机会，当前市场处于震荡阶段，正适合逢低耐心布局。
3. 2021年小盘风格显著跑赢大盘风格。当前小盘风格仍有赚钱效应，且估值分位数也处于历史偏低位置。尽管2022年小盘风格指数也可能面临业绩增速下滑的局面，但大概率未到向大盘风格全面切换的时点，均衡风格是较好的选择。
4. 风险提示：央行货币政策收紧；疫情发展进度超预期。