食品饮料行业2022年上半年实现营业收入4819亿元，同比增长6.59%；归母净利润976亿元，同比增长12.79%。白酒、预加工食品收入利润增长稳定。当前A股整体估值10.9倍，食品饮料（申万）PE-TTM为36.57倍，食品饮料行业过去13年估值的均值约为31倍，当前估值处于历史估值中枢上下。建议重点关注贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份；大众品中期看好速冻，长期建议左侧布局连锁和调味品，重点关注安井食品、立高食品、三全食品、千味央厨、绝味食品、巴比食品、海天味业、千禾味业等，此外建议重点关注独立个股劲仔食品和妙可蓝多。
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