宏观策略日报：国务院总理李克强主持召开减税降费座谈会

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 1 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 2021年01月06日 证券研究报告—宏观策略日报 宏观策略日报：国务院总理李克强主持召开减税降费座谈会 证券分析师：王洋 执业证书编号：S0630513040002 电话：021-20333312 邮箱：wangyang@longone.com.cn 证券分析师：李沛 职业证书编号：S0630520070001 电话：021-20333403 邮箱：lp@longone.com.cn 投资要点： 美联储发布12月议息会议纪要 1月5日，12月美联储议息会议纪要发布，这也是2021年的最后一次议息会议。内容提到：1）关于Taper及加息：2022年加息的节奏或会加快，最早可能在3月。美联储应在开始加息后不久开始缩减8.76万亿美元的债券和其他资产组合，防止经济过热。2）关于通胀就业；官员认为高企且不断上升的通胀和紧缺的劳动力市场或要求“更快或更快地”提高短期利率。大多数官员认为，如近期就业市场复苏继续下去，可快速实现即实现劳动力市场状况与充分就业相一致。 总体看，此次议息会议内容对于加息节奏提速程度快于市场预期，整体措辞力度略偏鹰。也意味着美联储可能在Taper结束不久，也就是QE退出不久的2022年上半年开始加息，叠加缩减资产负债表举措以防止经济过热。虽Omicron持续形成扰动，但美国就业持续修复且通胀持续高企。预计下半年通胀压力会稍有缓和，全年来看我们维持加息两次的判断。 国务院总理李克强主持召开减税降费座谈会 1月5日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开减税降费座谈会。中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席。李克强提到： 1）规模性减税降费是宏观调控关键性举措。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，近些年面对复杂严峻国内外环境，我们全面贯彻新发展理念，创新宏观调控方式，把减税降费作为“先手棋”，帮助市场主体纾困和激发活力，促进实现稳增长、保就业。 2）减税降费突出支持制造业升级和中小微企业及个体工商户，既改革增值税制度、实施研发费用加计扣除等，又阶段性减免社保费，催生大量市场主体，起到了培育税源、扩大税基作用，实现“放水养鱼”“水多鱼多”良性循环。 3）面对新的经济下行压力，要继续做好“六稳”“六保”工作，针对市场主体需求实施更大力度组合式减税降费，确保一季度经济平稳开局、稳住宏观经济大盘。要延续到期的减税降费措施，加大研发费用加计扣除、增值税留抵退税力度，对受疫情影响重的服务业等困难行业实施精准帮扶。坚持政府过紧日子，换得市场主体总体稳定、有奔头。各地各部门要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院决策部署，稳字当头、稳中求进做好工作，促进经济持续健康发展。 总体来看，座谈会提出为实现经济“稳增长”、缓解企业压力提出的减税降费举措。这是宏观经济层面的需要，也是实体制造业或中小微企业健康持续经营的需要。未来国家要加大对地方转移支付，坚决打击偷税漏税，制止乱收费的现象。面对经济下行压力要做好“六稳”、“六保”工作。坚持政府过紧日子，换得市场主体总体稳定，促进经济健康持续发展。 相关研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 融资资金 1月4日，A股融资余额17190.37亿元，环比增长70.31亿元；融资融券余额18348.89亿元，环比增长27.37亿元。融资余额减融券余额16031.86亿元，环比增长113.27亿元。 陆股通、港股通 1月5日，陆股通当日净买入成交30.46亿元，其中买入成交673.83亿元，卖出成交643.36亿元，累计净买入成交16380.84亿元。港股通当日净买入成交24.06亿港元，其中买入成交213.59亿港元，卖出成交189.53亿港元，累计净买入成交21856.31亿港元。 货币市场 1月5日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.7770%，下跌14.80BP，SHIBOR一周为2.1480%，上涨4.90BP。存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.7515%，下跌12.18BP，一周为2.0163%，下跌0.05BP。中债国债到期收益率10年期为2.8045%，上涨1.90BP。 海外股市 1月5日，道琼斯工业平均指数报收36407.11点，下跌1.07%；标普500指数报收4700.58点，下跌1.94%；纳斯达克指数报收15100.17点，下跌3.34%。欧洲股市，法国CAC指数报收7376.37点，上涨0.81%；德国DAX指数报收16271.75点，上涨0.74%；英国富时100指数报收7516.87点，上涨0.16%。亚太市场方面，日经指数报收29332.16点，上涨0.10%；恒生指数报收22907.25点，下跌1.64%。 外汇汇率 1月5日，美元指数下跌0.10%，至96.1734。欧元兑美元上涨0.21%，至1.1313。美元兑日元下跌0.02%，至116.1050。英镑兑美元上涨0.21%，至1.3557。人民币兑美元即期汇率报收6.3677，升值0.11%。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3754，贬值0.00%。人民币兑美元中间价报收6.3779，升值0.02%。 黄金、原油 1月5日，COMEX黄金期货下跌0.24%，报收1810.60美元/盎司。WTI原油期货下跌0.03%，报收77.19美元/桶。布伦特原油期货上涨0.10%，报收80.24美元/桶。COMEX铜期货下跌1.76%，报收4.3920美元/磅。LME铜3个月期货下跌1.05%，报收9692美元/吨。 qRrOnNrQqRrMuNoQvNmNmQ8OaO7NtRnNoMsQkPpPmNeRqQrP8OrRyRNZoNrPxNqQxP HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 正文目录 1. 宏观要点 ....................................................................................................................................................................... 4 2. A股市场 ......................................................................................................................................................................... 4 3. 市场资金情况 ................................................................................................................................................................ 7 3.1. 沪港通、深港通 ................................................................................................................................................... 8 3.2. 利率情况 .............................................................................................................................................................. 8 4. 海外市场 ....................................................................................................................................................................... 9 5. 汇率 ............................................................................................................................................................................ 10 6. 大宗商品 ..................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1（上证指数及成交量，点，亿元) ......................................................................................................................... 6 图 2 (深证成分指数及成交量，点，亿元) ................................................................................................................. 6 图 3 (创业板指数，点，亿元) ................................................................................................................................... 6 图 4 (科创50指数，点，亿元) ................................................................................................................................. 6 图 5 (融资余额，亿元).............................................................................................................................................. 7 图 6 (当日融资净买入额，亿元) ...................................