换电设备行业报告：新能源汽车渗透率加速提升，换电赛道迎风口

华西机械俞能飞团队的换电设备行业报告指出，随着新能源汽车渗透率的加速提升，换电赛道正在迎来风口。换电站作为“新基建”的重要内容，具有换电效率高、减少对电网冲击、延长电池寿命等优点，具备大规模推广的先天条件。政策支持、产业资本进入等因素也推动了换电行业的发展。换电运营商正在加快换电站建设力度，预计到2025年换电设备需求将超过百亿。换电技术正在不断迭代升级，从早期的箱式换电到全自动化整块电池包换电的成熟技术方案，推动换电产业化。换电产业链包括换电站运营商、电池资产管理公司、换电站建设、换电站运营、用户、电网、运营商、金融机构等。受益标的包括瀚川智能、山东威达、博众精工、科大智能等。风险提示包括新能源汽车渗透率提升不及预期、换电技术进步不及预期、竞争加剧等。