聚烯烃日报：聚烯烃震荡整理

聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 6 请务必阅读文末免责条款 2022年1月5日日报 聚烯烃 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 能源化工团队 0571-89715220 期货从业资格证号： F3023284 投资咨询资格证号： Z0014386 聚烯烃震荡整理 摘 要 新增产能上，金能科技、中韩石化二期，浙江石化二期的 FDPE 已经正常生产，鲁清石化 11 月份投产 HD 粉料，预计1月份生产HD粒料。浙江石化二期 1#PP45 万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，预计 12 月末/1 月初正式出料销售，浙江石化二期 LDPE/EVA30 万吨装置投料生产LDPE。后续关注镇海炼化、浙江石化 HDPE 装置投产进展。国内新增产能压力依旧。上虞解封，下游制品开工带来的提振退去，位于休斯敦的埃克森美孚炼油厂爆炸，内有11.8 万吨/年的乙烯，不过目前大火已被扑灭，影响不大。OPEC下调了一季度的石油过剩预期，上游原料布伦特原油上涨至80美元/桶。印尼禁止出口煤炭政策或将变化，动力煤价格下跌，宁波北仑港新增病例降至2个，下游需求疲软，石化库存维持在低位，预计聚烯烃震荡整理。 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 7 聚烯烃 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 6 请务必阅读文末免责条款 第1章 行情回顾 今日LLDPE主力2205合约开于8736元/吨，小幅高开,盘中震荡下行，尾盘收跌。最高8748元/吨，最低8570元/吨，收报8591元/吨，较前一交易日结算价下跌129元/吨，跌幅在1.48%，全天成交384344手，持仓日减19388至289356手。 今日PP主力2205合约开于8282元/吨，小幅低开,盘中震荡下行，尾盘收跌。最高8310元/吨，最低8205元/吨，收报8226元/吨，较前一交易日结算价下跌88元/吨，跌幅在1.06%，全天成交451884手，持仓日减3275至322772手。 图 1 LLDPE和PP主力合约收盘价走势 5,0006,0007,0008,0009,00010,00011,000期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE)期货收盘价(活跃合约):聚丙烯 数据来源：wind、宝城期货 第2章 今日市场波动逻辑 OPEC下调了一季度的石油过剩预期，上游原料布伦特原油上涨至80美元/桶。印尼禁止出口煤炭政策或将变化，动力煤价格下跌，宁波北仑港新增病例降至2个，下游需求疲软，聚烯烃偏弱震荡。 图 2原油、烯烃价格走势 -5005010015020090-03-2795-03-2700-03-2705-03-2710-03-2715-03-2720-03-27期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油02004006008001,0001,2001,40019-10-1720-04-1720-10-1721-04-1721-10-17现货价(中间价):乙烯:CFR东北亚现货价(中间价):丙烯:CFR中国 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 6 请务必阅读文末免责条款 数据来源：wind、宝城期货 图 3动力煤、甲醇期价 02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00015-01-0516-01-0517-01-0518-01-0519-01-0520-01-0521-01-0505001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50015-01-0516-01-0517-01-0518-01-0519-01-0520-01-0521-01-05 数据来源：wind、宝城期货 第3章 聚烯烃现货价格 2022年01月05日，国内拉丝市场主流价格在8150-8500元/吨；国内共聚市场主流价格在8500-8900元/吨。国内LLDPE市场主流价格8800-9200元/吨；LDPE市场主流价格在11700-12600元/吨；HDPE市场主流价格在8700-9350元/吨。 新增产能上，金能科技、中韩石化二期，浙江石化二期的 FDPE已经正常生产，鲁清石化11月份投产HD粉料，预计1月份生产HD粒料。浙江石化二期1#PP45万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，预计12月末/1月初正式出料销售，浙江石化二期LDPE/EVA30万吨装置投料生产LDPE。后续关注镇海炼化、浙江石化HDPE装置投产进展。 图 4 LLDPE与PP基差 -1,000-50005001,0001,5002017-02-212018-02-212019-02-212020-02-212021-02-21-1,00001,0002,0003,0004,0005,00017-04-1818-04-1819-04-1820-04-1821-04-18 数据来源：wind、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 6 请务必阅读文末免责条款 图 5 聚烯烃外盘价格走势图 -300-250-200-150-100-5005010015020002004006008001,0001,2001,4001,60017-01-3117-07-3118-01-3118-07-3119-01-3119-07-3120-01-3120-07-3121-01-3121-07-31LLDPE-PP价差现货价(中间价):均聚聚丙烯(PP-H):CFR远东现货价(中间价):线型低密度聚乙烯(LLDPE):CFR远东 数据来源：wind、宝城期货 图 6 LLDPE与PP开工率 70%75%80%85%90%95%100%105%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%95.00%100.00%1-82-83-84-85-86-87-88-89-810-811-812-82021年2020年2019年 数据来源：wind、宝城期货 图 7聚烯烃石化日库存走势 0204060801001201401601802018年2019年2020年2021年 数据来源：wind、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 6 请务必阅读文末免责条款 第三章 结论 利多因素：布伦特原油涨至80美元/桶。新增中韩石化等检修装置，PE装置开工率降至87.1%，线性生产比例维持在42%左右。国外聚烯烃现货价格小幅下跌，但进口窗口持续关闭，港口库存处于低位。周三石化早库在67万吨，较前一交易日下降4万吨，与去年同期持平。位于休斯敦的埃克森美孚炼油厂爆炸，内有11.8万吨/年的乙烯，105万吨/年的丙烯，82.6万吨/年的聚丙烯，不过目前大火已被扑灭。 利空因素：CFR东北亚乙烯维持在1021美元/吨。CFR中国丙烯维持在991美元/吨。锦西石化等检修装置重启开车，PP开工率升至82.2%，拉丝生产比例升至31.6%。新增产能上，金能科技、中韩石化二期，浙江石化二期的FDPE已经正常生产，鲁清石化11月份投产HD粉料，预计1月份生产HD粒料。浙江石化二期1#PP 45万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，预计12月末/1月初正式出料销售，浙江石化二期LDPE/EVA 30万吨装置投料生产LDPE。后续关注镇海炼化、浙江石化 HDPE 、2#PP装置投产进展。国内新增产能压力依旧。农膜开工率环比持平，棚膜订单积累不足，地膜需求一般，各地区价格环比上周持平。塑编利润一般，进入淡季，开工率维持在50.7%。BOPP价格继续下跌，新单跟进平平，开工率维持在60.2%。山东、山西等地区下游开工受到环保、冬季寒冷等不利影响。 主导逻辑：新增产能上，金能科技、中韩石化二期，浙江石化二期的 FDPE 已经正常生产，鲁清石化 11 月份投产 HD 粉料，预计1月份生产HD粒料。浙江石化二期 1#PP45 万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，预计 12 月末/1 月初正式出料销售，浙江石化二期 LDPE/EVA30 万吨装置投料生产LDPE。后续关注镇海炼化、浙江石化 HDPE 装置投产进展。国内新增产能压力依旧。上虞解封，下游制品开工带来的提振退去，位于休斯敦的埃克森美孚炼油厂爆炸，内有11.8 万吨/年的乙烯，不过目前大火已被扑灭，影响不大。OPEC下调了一季度的石油过剩预期，上游原料布伦特原油上涨至80美元/桶。印尼禁止出口煤炭政策或将变化，动力煤价格下跌，宁波北仑港新增病例降至2个，下游需求疲软，石化库存维持在低位，预计聚烯烃震荡整理。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 6 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。