聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 2021年12月23日日报 聚烯烃 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 能源化工团队 0571-89715220 期货从业资格证号： F3023284 投资咨询资格证号： Z0014386 聚烯烃震荡整理 摘 要 上游原料布伦特原油反弹至75美元/桶。进口窗口持续关闭，港口库存持续去化。不过鲁清石化11月份投产HD粉料，预计1月份生产HD粒料。浙江石化二期1#PP45万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，预计12月末/1月初正式出料销售，浙江石化二期LDPE/EVA30万吨装置投料生产LDPE。后续关注镇海炼化、浙江石化HDPE装置投产进展。山东、山西等地区下游开工受到环保、冬季寒冷等不利影响。近日镇海、上虞解封，下游制品开工提振，预计聚烯烃价格震荡运行。 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 7 聚烯烃 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 7 请务必阅读文末免责条款 第1章 行情回顾 今日LLDPE主力2205合约开于8500元/吨，小幅高开,盘中震荡运行，尾盘收涨。最高8538元/吨，最低8433元/吨，收报8521元/吨，较前一交易日结算价上涨32元/吨，涨幅在0.38%，全天成交354230手，持仓日增4853至247301手。 今日PP主力2205合约开于8062元/吨，开盘价持平于昨日结算价,盘中震荡上行，尾盘收涨。最高8180元/吨，最低8044元/吨，收报8163元/吨，较前一交易日结算价上涨101元/吨，涨幅在1.25%，全天成交371479手，持仓日增4447至341492手。 图 1 LLDPE和PP主力合约收盘价走势 5,0006,0007,0008,0009,00010,00011,000期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE)期货收盘价(活跃合约):聚丙烯 数据来源：wind、宝城期货 第2章 今日市场波动逻辑 美国原油库存下降，国际油价上涨，动力煤、甲醇价格震荡运行，石化库存正常去库，镇海、上虞解封，提振下游开工，聚烯烃震荡运行。 图 2原油、烯烃价格走势 -5005010015020090-03-2795-03-2700-03-2705-03-2710-03-2715-03-2720-03-27期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油02004006008001,0001,2001,40019-10-1720-04-1720-10-1721-04-1721-10-17现货价(中间价):乙烯:CFR东北亚现货价(中间价):丙烯:CFR中国 数据来源：wind、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 3动力煤、甲醇期价 02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00015-01-0516-01-0517-01-0518-01-0519-01-0520-01-0521-01-0505001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50015-01-0516-01-0517-01-0518-01-0519-01-0520-01-0521-01-05 数据来源：wind、宝城期货 第3章 聚烯烃现货价格 2021年12月23日，国内拉丝市场主流价格在8230-8450元/吨；国内共聚市场主流价格在8280-9050元/吨。国内LLDPE市场主流价格8750-9250元/吨；LDPE市场主流价格在11750-12550元/吨；HDPE市场主流价格在8750-9300元/吨。 新增产能上，金能科技、中韩石化二期，浙江石化二期的 FDPE已经正常生产，鲁清石化11月份投产HD粉料，预计1月份生产HD粒料。浙江石化二期1#PP45万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，预计12月末/1月初正式出料销售，浙江石化二期LDPE/EVA30万吨装置投料生产LDPE。后续关注镇海炼化、浙江石化HDPE装置投产进展。 图 4 LLDPE与PP基差 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 7 请务必阅读文末免责条款 -1,000-50005001,0001,5002017-02-212018-02-212019-02-212020-02-212021-02-21-1,00001,0002,0003,0004,0005,00017-04-1818-04-1819-04-1820-04-1821-04-18 数据来源：wind、宝城期货 图 5 聚烯烃外盘价格走势图 -300-250-200-150-100-5005010015020002004006008001,0001,2001,4001,60017-01-3117-07-3118-01-3118-07-3119-01-3119-07-3120-01-3120-07-3121-01-3121-07-31LLDPE-PP价差现货价(中间价):均聚聚丙烯(PP-H):CFR远东现货价(中间价):线型低密度聚乙烯(LLDPE):CFR远东 数据来源：wind、宝城期货 图 6 LLDPE与PP开工率 70%75%80%85%90%95%100%105%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%95.00%100.00%1-82-83-84-85-86-87-88-89-810-811-812-82021年2020年2019年 数据来源：wind、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 2 聚烯烃外盘价格走势图 -300-250-200-150-100-5005010015020002004006008001,0001,2001,4001,60017-01-3117-07-3118-01-3118-07-3119-01-3119-07-3120-01-3120-07-3121-01-3121-07-31LLDPE-PP价差现货价(中间价):均聚聚丙烯(PP-H):CFR远东现货价(中间价):线型低密度聚乙烯(LLDPE):CFR远东 数据来源：wind、宝城期货 图 8聚烯烃石化日库存走势 0204060801001201401601802018年2019年2020年2021年 数据来源：wind、宝城期货 第三章 结论 利多因素：布伦特原油反弹至75美元/桶。新增中原石化一线等检修装置，PP开工率降至88%。国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭，港口库存处于低位。周四石化早库下降1.5万吨至62.5万吨，比去年同期多了0.5万吨。 利空因素： CFR东北亚乙烯维持在1056美元/吨。CFR中国丙烯维持在991美元/吨。茂名石化、延长榆能化二期等检修装置重启开车，PE装置开工率升至87%。新增产能上，金能科技、中韩石化二期，浙江石化二期的 FDPE已经正常生产，鲁清石化11月份投产HD粉料，预计1月份生产HD粒料。浙江石化二期1#PP45万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，预计12月末/1月初正 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 7 请务必阅读文末免责条款 式出料销售，浙江石化二期LDPE/EVA30万吨装置投料生产LDPE。后续关注镇海炼化、浙江石化HDPE装置投产进展。北方棚膜旺季进入尾声，开工继续下滑，棚膜订单减少，地膜需求一般，农膜开工率环比下滑1个百分点，成交不畅，各地区价格环比上周持平。塑编利润一般，进入淡季，开工率下降1.4个百分点至50.7%。BOPP价格继续下跌，新单跟进平平，开工率维持在60.4%。山东、山西等地区下游开工受到环保、冬季寒冷等不利影响。 主导逻辑：上游原料布伦特原油反弹至75美元/桶。进口窗口持续关闭，港口库存持续去化。不过鲁清石化11月份投产HD粉料，预计1月份生产HD粒料。浙江石化二期1#PP45万吨装置近期持续试车，目前已逐步稳定，预计12月末/1月初正式出料销售，浙江石化二期LDPE/EVA30万吨装置投料生产LDPE。后续关注镇海炼化、浙江石化HDPE装置投产进展。山东、山西等地区下游开工受到环保、冬季寒冷等不利影响。近日镇海、上虞解封，下游制品开工提振，预计聚烯烃价格震荡运行。 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 7 / 7 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取