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聚烯烃日报:聚烯烃震荡整理

2022-03-16能源化工团队宝城期货笑***
聚烯烃日报:聚烯烃震荡整理

聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 2022年3月16日日报 聚烯烃 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 能源化工团队 0571-89715220 期货从业资格证号: F3023284 投资咨询资格证号: Z0014386 聚烯烃震荡整理 摘要 俄乌聚烯烃产能以及对中国聚烯烃进出口影响均很小,俄乌危机对聚烯烃供需影响不大,更多的是影响其上游烯烃和原油,抬高了其上游成本。部分装置因利润问题开始降负荷,油制聚烯烃成本支撑明显。伊朗外长访问俄罗斯后,俄方称伊朗核协议即将达成,已收到美国关于恢复全面核协议的书面保证,布伦特05合约夜盘跌至99美元/桶。但是乌克兰局势依然紧张,乌克兰在几个行动去发起反攻,布伦特05合约回升至103美元/桶。石化优惠政策取消,加上下游抵触高价原料,周一石化库存累库0.5万吨至103万吨,高于春节后首日水平。目前下游开工率虽有复苏,但仍低于去年农历同期,原料涨幅过大,下游订单难以放量。不过今日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,强调金融机构必须从大局出发,坚定支持实体经济发展。股市及商品普遍反弹,预计聚烯烃震荡整理。 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 7 聚烯烃 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 7 请务必阅读文末免责条款 第1章 行情回顾 今日LLDPE主力2205合约开于8766元/吨,小幅低开,盘中震荡上行,尾盘收跌。最高8911元/吨,最低8710元/吨,收报8865元/吨,较前一交易日结算价下跌24元/吨,跌幅在0.27%,全天成交403326手,持仓日减1554至267215手。 今日PP主力2205合约开于8617元/吨,小幅低开,盘中震荡上行,尾盘收跌。最高8794元/吨,最低8575元/吨,收报8752元/吨,较前一交易日结算价下跌3元/吨,跌幅在0.03%,全天成交501534手,持仓日减7690至291301手。 图 1 LLDPE和PP主力合约收盘价走势 数据来源:wind、宝城期货 第2章 今日市场波动逻辑 伊朗外长访问俄罗斯后,俄方称伊朗核协议即将达成,已收到美国关于恢复全面核协议的书面保证,布伦特05合约夜盘跌至99美元/桶。但是乌克兰局势依然紧张,乌克兰在几个行动去发起反攻,布伦特05合约回升至103美元/桶。周三石化库存早库增加0.5万吨,石化企业计划降低开工负荷,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,强调金融机构必须从大局出发,坚定支持实体经济发展。聚烯烃低位反弹。 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 2原油、烯烃价格走势 -5005010015020090-03-2795-03-2700-03-2705-03-2710-03-2715-03-2720-03-27期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油02004006008001,0001,2001,40019-10-1720-04-1720-10-1721-04-1721-10-17现货价(中间价):乙烯:CFR东北亚现货价(中间价):丙烯:CFR中国 数据来源:wind、宝城期货 图 3动力煤、甲醇期价 数据来源:wind、宝城期货 第3章 聚烯烃现货价格 2022年03月16日,国内拉丝市场主流价格在8700-8800元/吨;国内共聚市场主流价格在8700-9000元/吨。国内LLDPE市场主流价格8900-9300元/吨;LDPE市场主流价格在11600-12200元/吨;HDPE市场主流价格在9300-9750元/吨。 新增产能上,镇海炼化二期30万吨HDPE装置1月19日投产。浙江石化二期35万吨HDPE装置1月31投产。浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产,甘肃华亭煤业20万吨PP正在调试,后续关注镇海炼化、锦港石化、天津渤化、浙江石化LDPE装置投产进展。 02004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00015-01-0516-01-0517-01-0518-01-0519-01-0520-01-0521-01-0505001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,50015-01-0516-01-0517-01-0518-01-0519-01-0520-01-0521-01-05 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 4 LLDPE与PP基差 -1,000-50005001,0001,5002017-02-212018-02-212019-02-212020-02-212021-02-21-1,00001,0002,0003,0004,0005,00017-04-1818-04-1819-04-1820-04-1821-04-18 数据来源:wind、宝城期货 图 5 聚烯烃外盘价格走势图 -300-250-200-150-100-5005010015020002004006008001,0001,2001,4001,60017-01-3117-07-3118-01-3118-07-3119-01-3119-07-3120-01-3120-07-3121-01-3121-07-31LLDPE-PP价差现货价(中间价):均聚聚丙烯(PP-H):CFR远东现货价(中间价):线型低密度聚乙烯(LLDPE):CFR远东 数据来源:wind、宝城期货 图 6 LLDPE与PP开工率 70%75%80%85%90%95%100%105%70.00%75.00%80.00%85.00%90.00%95.00%100.00%1-82-83-84-85-86-87-88-89-810-811-812-82021年2020年2019年 数据来源:wind、宝城期货 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 5 / 7 请务必阅读文末免责条款 图 7聚烯烃石化日库存走势 0204060801001201401601802018年2019年2020年2021年 数据来源:wind、宝城期货 第三章 结论 利多因素:伊朗外长访问俄罗斯后,俄方称伊朗核协议即将达成,已收到美国关于恢复全面核协议的书面保证,布伦特05合约夜盘跌至99美元/桶。但是乌克兰局势依然紧张,乌克兰在几个行动去发起反攻,布伦特05合约回升至103美元/桶。国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,强调金融机构必须从大局出发,坚定支持实体经济发展。新增齐鲁石化等检修装置,PE开工率环比下降至94.5%。新增燕山石化二线、中韩石化二线等检修装置,PP开工率环比下降至83.97%。部分装置如茂名石化因利润问题有降负荷计划。春节后,下游恢复缓慢,冬奥会结束,但仍有冬残奥会以及两会,下游备货积极性不高,PE下游开工率环比上涨1.6%至48.4%,其中原材料上涨过高,农膜企业订单环比减少2.3%,农膜上涨3个百分点至41.7%;本周PP下游开工率环比上涨1.97%至50.07%,其中塑编环比上涨1.5个百分点,但订单情况不佳,BOPP环比持平,依然高于春节前水平。 利空因素:周一石化库存累库0.5万吨至103万吨,高于春节后首日水平。新增产能上,镇海炼化二期30万吨HDPE装置1月19日投产。浙江石化二期35万吨HDPE装置1月31投产。浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产,甘肃华亭煤业20万吨PP正在调试,后续关注镇海炼化、锦港石化、天津渤化、浙江石化LDPE装置投产进展。目前下游开工率虽有复苏,但仍低于去年农历同期,原料涨幅过大,下游订单难以放量。 主导逻辑:俄乌聚烯烃产能以及对中国聚烯烃进出口影响均很小,俄乌危机对聚烯烃供需影响不大,更多的是影响其上游烯烃和原油,抬高了其上游成本。部分装置因利润问题开始降负荷,油制聚烯烃成本支撑明显。伊朗外长访问俄罗斯后,俄方称伊朗核协议即将达成,已收到美国关于恢复全面核协议的书面保证,布伦特05合约夜盘跌至99美元/桶。但是乌克兰局势依然紧张,乌克兰在几个行 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 6 / 7 请务必阅读文末免责条款 动去发起反攻,布伦特05合约回升至103美元/桶。石化优惠政策取消,加上下游抵触高价原料,周一石化库存累库0.5万吨至103万吨,高于春节后首日水平。目前下游开工率虽有复苏,但仍低于去年农历同期,原料涨幅过大,下游订单难以放量。不过今日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,强调金融机构必须从大局出发,坚定支持实体经济发展。股市及商品普遍反弹,预计聚烯烃震荡整理。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 聚烯烃 | 日报 专业研究·创造价值 7 / 7 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户,应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。