在什么市场条件下期货套保效果更佳？

本报告讨论了期货套保的效果，包括卖出套保和买入套保。期货套保是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，以期对冲价格风险的方式。报告指出，期、现货价格波动的不一致性、期货标的与现货品质的差异、套保比例等因素均会对套保效果产生影响。报告以豆粕为例，讨论了基差走扩且价格上涨、基差走扩且价格下跌、基差缩小且价格上涨、基差缩小且价格下跌等四种情景下期货套保的效果。在基差扩大且价格下跌的市场条件下，期货卖出套保的效果最好；在基差缩小且价格上涨的市场条件下，期货买入套保的效果最好。