供应恢复需求疲弱，甲醇偏弱震荡--国信期货甲醇周报2022年1月2日 1行情回顾2甲醇基本面分析3后市展望目录CONTENTS 行情回顾Part1第一部分 1.1 甲醇期现货价格及价差走势本周甲醇主力合约MA2205收盘2478元/吨，跌幅5.17%，减仓0.3万手，持仓98万手。基差下行，港口跌幅尚可、维持正基差，内地基差迅速下滑。数据来源：WIND 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-200-150-100-500501001502002503002,0002,5003,0003,5004,0004,5002020-12-012020-12-152020-12-292021-01-122021-01-262021-02-092021-02-232021-03-092021-03-232021-04-062021-04-202021-05-042021-05-182021-06-012021-06-152021-06-292021-07-132021-07-272021-08-102021-08-242021-09-072021-09-212021-10-052021-10-192021-11-022021-11-162021-11-302021-12-142021-12-28基差华东现货期货价格-400-20002004006008001,0002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-032021-12-172021-12-31港口基差内地基差（加升贴水） 1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差本周沿海和内地现货市场延续跌势，西北主产区生产企业再次下调价格，同时各地运费继续上涨，内地生产企业二度调降。内蒙周均价在1951元/吨，较上周跌10.42%，山东均价在2458元/吨，较上周跌5.93%。太仓周均价在2620元/吨，较上周跌4.05%，广东均价在2593元/吨，较上周跌2.57%。数据来源：WIND 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1,5001,9002,3002,7003,1003,5003,9004,3004,7002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-032021-12-172021-12-31市场价(主流价):甲醇:江苏市场市场价(主流价):甲醇:山东南部地区市场价(主流价):甲醇:华南地区市场价(主流价):甲醇:河南地区市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区市场价(主流价):甲醇:西南地区-1,000-800-600-400-20002004006002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-032021-12-172021-12-31山东-西北价差华东-内蒙价差华东-山东价差华东-川渝价差广东-华东价差 1.3 甲醇外盘价格及内外价差外盘方面，伊朗一套165万吨/年甲醇装置停车检修、或开启伊朗限气，东南亚一套170万吨/年甲醇装置重启恢复中，1月份到港的非伊甲醇船货参考商谈在315-338美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+5-8%，东南亚价格相对稳定在410-420美元/吨。欧洲甲醇市场稳中整理，参考价格在346-363欧元/吨。数据来源：WIND 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2002503003504004505005506002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-032021-12-17现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元)-200-160-120-80-4002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-032021-12-17中国-东南亚中国-美国 甲醇基本面分析Part2第二部分 2.1 甲醇开工率截至12月30日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.42%，较上周上涨1.79个百分点，较去年同期下降0.14个百分点；西北地区的开工负荷为85.61%，较上周上涨1.78个百分点，较去年同期上涨2.33个百分点。前期检修的兖矿榆林、中原大化、卡贝乐等装置仍在检修中，1月份部分装置存恢复预期。数据来源：WIND 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。45%50%55%60%65%70%75%80%1月2日1月25日2月25日3月21日4月14日5月9日6月1日6月25日7月19日8月11日9月3日9月28日10月25日11月17日12月10日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年30%40%50%60%70%80%90%100%1月2日1月25日2月25日3月21日4月14日5月9日6月1日6月25日7月19日8月11日9月3日9月28日10月25日11月...12月10日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 2.2 甲醇进出口量11月我国甲醇进口105.34万吨，进口量较10月环比上涨23.53%，同比减少4.82%。2021年累计总数量为1054.3万吨，累计进口较上年同期数量同比减少11.42%。11月我国甲醇出口0.22万吨，出口量环比下降91.03%，同比下降87.45%。2021年累计总数量为37.29万吨，累计出口与上年同期数量同比增加335.88%。数据来源：WIND 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-250-150-50501502503504505502020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-01进口利润-40-200204060801001201402020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-01中国东南亚转口利润0204060801001201401601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年-500%-300%-100%100%300%500%700%900%1100%1300%1500%0123456789102020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-11出口数量:甲醇:当月值环比 2.3 甲醇港口库存沿海甲醇库存在72.95万吨，环比涨幅8.72%，同比下降37.52%，沿海地区甲醇可流通货源预估在17.8万吨附近。预计1月中上旬沿海地区进口船货到港量60万吨。应于12月下旬至月底到港卸货的部分华东进口船货，卸货时间延迟至1月上中旬，其中伊朗船货数量明显提升，关注华东进口船货卸货进度和库区提货速度。数据来源：WIND 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0204060801001201401601月2日1月18日2月5日2月27日3月15日3月30日4月15日5月3日5月17日6月2日6月18日7月5日7月21日8月5日8月22日9月7日9月23日10月15日11月1日11月17日12月3日12月20日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年0102030405060701月2日1月18日2月5日2月27日3月15日3月30日4月15日5月3日5月17日6月2日6月18日7月5日7月21日8月5日8月22日9月7日9月23日10月15日11月1日11月17日12月3日12月20日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 2.4 原油、天然气国际天然气价格小幅下跌至3.6美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1540元/吨左右，沿海支撑转弱。对奥密克戎新冠病毒变异体影响的担忧减弱，美国原油和成品油库存全面下降，美国石油需求恢复到大流行前的状态，国际油价继续上涨，WTI连续七个交易日上涨，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2022年2月期货结算价每桶76.99美元。数据来源：WIND 国信期