【宏观专题】海外央行双周志第1期：新冠~消费的“游戏规则改变者”

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本文是关于新冠疫情对消费行为的影响的报告。报告指出，疫情冲击了居民消费，主要原因包括对感染风险的担忧、消费偏好的改变以及预防性储蓄动机。报告还指出，消费偏好的改变可能导致疫后消费结构与消费趋势发生永久性的改变，因此政策制定者需要关注消费习惯改变对相应企业的影响。报告还对家庭去杠杆与储蓄率的关系进行了实证研究，发现只有在消费信贷市场比较发达的国家，去杠杆才会推升储蓄率，而抵押贷款债务比率的下降不会导致储蓄率的上升。报告还回顾了9月13日-11月29日内发达经济体与新兴经济体的金融市场与经济情况，关注两点问题：1）发达国家的收益率曲线异常波动；2）新兴国家在发达经济体货币收紧背景下，经济承压，资本出现流出压力。