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12月制造业PMI录得50.3%,较上月小幅上扬0.2%,仍然在扩张区间之内,表明我国经济总体保持恢复态势,且制造业复苏动能小幅扩张。结构上来看,本次PMI上行具有以下特征:(1)生产扩张速度小幅回落,但仍在下半年高位。生产指数为51.4%,较上月下降0.6个百分点,但依然处于扩张区间当中,且是2021年下半年以来的相对高位。从库存周期来看,原材料库存指数为49.2%,较前值上升1.5%,产成品库存指数为48.5%,较前值上升0.6%。2021年10月以来原材料库存指数与产成品库存指数并行上升,反映了企业主动补库意愿的回升,生产经营利润预期转好。