电子行业周报：5G临时牌照年内发放，商用进程稳步推进

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 5G临时牌照年内发放，商用进程稳步推进 电子行业 投资要点：  一周行情表现 本周，上证综指上涨1.55%，创业板指上涨1.32%，电子（申万）指数上涨5.02%。本周涨幅前五的股票是春兴精工、麦捷科技、合力泰、科力远和盈方微；跌幅靠前的是思创医惠、宏达电子、高德红外、恒久科技以及利亚德。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于22.17倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.35。  行业重要动态 1） CES2019：錼创科技展出232DPI的MicroLED显示器； 2） SEMI：到2020年大陆晶圆产能增速仍远高过其他地区。  公司重要公告 立讯精密、深南电路、欣旺达等发布2018年度业绩预告； 环旭电子发布11月营收简报； 国星光电发布投资扩产项目公告； 晶方科技发布股东减持计划公告； 利亚德发布限售股解禁公告；  周策略建议 本周，电子（申万）指数上涨5.02%，其中电子设备与制造涨幅最大，上涨7.77%。本周工业和信息化部部长苗圩在接受采访时表示，今年我国将进行5G商业推广，一些地区将会发放5G临时牌照，并且下半年还将用上诸如5G手机、5GiPad等商业产品。同时苗圩认为未来20%左右的5G的设施，用于人和人之间的通讯，80%用于物联网通讯，比如车联网。我们认为工信部多次表示加快5G建设，5G商用进度将符合预期，看好5G从网络建设到移动终端对电子产业需求的提振。建议关注通信 PCB企业深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ），通信陶瓷插芯企业三环集团（300408.SZ）。  风险提示 电子产品渗透率不及预期； 电子产品价格跌幅较大； 市场系统性风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年01月13日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 曹亮 分析师 执业证书编号：S0590517080001 电话：0510-85607670 邮箱：caol@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er 邵宽 研究助理 电话：0510-85607875 邮箱：shaok@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《CES多款8K产品发布，有望迎来8K时代》 2019.01.06 2019.01.11 2、《工信部表示加快5G商用，加强核心技术攻关》2019.01.03 《电子》 2019.01.03 3、《8英寸产线持续景气，晶圆厂公布扩产计划》 2018.12.25 2018.12.25 请务必阅读报告末页的重要声明 -50%-30%-10%10%18-0118-0518-0919-01电子(申万)沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周走势回顾 .......................................................... 3 2 行业重要动态 .......................................................... 4 2.1 CES2019：錼创科技展出232DPI的MicroLED显示器 ............................ 4 2.2 SEMI：到2020年大陆晶圆产能增速仍远高过其他地区 ........................... 5 3 公司重要公告 .......................................................... 5 3.1 本周电子板块业绩预告汇总 ........................................................................ 5 3.2 环旭电子12月营收简报 ............................................................................. 5 3.3 利亚德限售股解禁 ...................................................................................... 6 3.4 晶方科技股东减持计划 ............................................................................... 6 3.5 国星光电投资扩产项目 ............................................................................... 6 3.6 欧菲科技增资全资子公司 ........................................................................... 6 4 周策略建议 ............................................................ 6 5 风险提示 ............................................................. 7 图表目录 图表1：本周电子板块走势（%）.................................................................................... 3 图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） .............................................................. 3 图表3：本周电子板块涨跌幅前五名 ............................................................................... 4 图表4：近三年内板块TTM估值对比 ............................................................................. 4 图表5：本周电子板块业绩预告汇总 ............................................................................... 5 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 本周走势回顾 本周，上证综指上涨1.55%，创业板指上涨1.32%，电子（申万）指数上涨5.02%。子板块中半导体上涨4.14%，电子元器件上涨4.20%，光学光电子上涨3.88%，电子设备与制造上涨7.77%。 图表1：本周电子板块走势（%） 来源：Wind，国联证券研究所 对比申万其他27个子行业涨跌情况，本周电子行业位列第4，处于上游。 图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） 来源：Wind，国联证券研究所 (1)01232019-01-072019-01-082019-01-092019-01-102019-01-11SW电子上证指数创业板指0123456通信SW电气设备SW家用电器SW电子SW建筑材料SW食品饮料SW休闲服务SW机械设备SW采掘SW汽车SW化工SW计算机SW国防军工SW综合SW传媒SW轻工制造SW商业贸易SW钢铁SW纺织服装SW交通运输SW农林牧渔SW有色金属SW公用事业SW建筑装饰SW医药生物SW银行SW房地产SW非银金融SW 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 本周涨幅前五的股票是春兴精工、麦捷科技、合力泰、科力远和盈方微；跌幅靠前的是思创医惠、宏达电子、高德红外、恒久科技以及利亚德。 图表3：本周电子板块涨跌幅前五名 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 002547.SZ 春兴精工 31.84 300078.SZ 思创医惠 -9.69 300319.SZ 麦捷科技 29.36 300726.SZ 宏达电子 -4.52 002217.SZ 合力泰 23.13 002414.SZ 高德红外 -3.77 600478.SH 科力远 18.02 002808.SZ 恒久科技 -3.72 000670.SZ 盈方微 16.87 300296.SZ 利亚德 -3.58 来源：Wind，国联证券研究所 估值方面，截止到2019年1月11日，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为22.17倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.35。 图表4：近三年内板块TTM估值对比 来源：Wind，国联证券研究所 2 行业重要动态 2.1 CES2019：錼创科技展出232DPI的MicroLED显示器 继三星在CES展当中首次展示出了MicroLEDTV的产品之后，台湾地区的錼创科技在本次CES展当中，也展示出其最新的MicroLED技术。有别于三星推出的大型MicroLED显示器，錼创本次分别展示出了3.12英寸以及5英寸的小型MicroLED显示器，并采用芯片尺寸小于30μm的RGB芯片当作像素点。5英寸的产品单一模块上芯片数量达18万颗，3.12英寸的产品的分辨率更高，MicroLED芯片的数量高达78.6万颗。 点评：我们认为未来MiniLED的成本及巨量转移的工艺能够获得突破性发展，MiniLED背光技术有望广泛应用至各种显示器当中，将有效拉动LED产业的芯片需0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%200%220%15202530354045505560657075802016-01-112016-02-112016-03-112016-04-112016-05-112016-06-112016-07-112016-08-112016-09-112016-10-112016-11-112016-12-112017-01-112017-02-112017-03-112017-04-112017-05-112017-06-112017-07-112017-08-112017-09-112017-10-112017-11-112017-12-112018-01-112018-02-112018-03-112018-04-112018-05-112018-06-112018-07-112018-08-112018-09-112018-10-112018-11-112018-12-112019-01-11全部A股(非金融)SW电子板块估值均值相对溢价（右轴）相对溢价均值（右轴） 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 求。建议关注三安光电（600703.SH）。 2.2 SEMI：到2020年大陆晶圆产能增速仍远高过其他地区 据SEMI预计，2020年中国大陆晶圆厂装机产能将达到每月400万片(WPM)八英寸约当晶圆，和2015年的230万片相比年复合增长率(CAGR)为12%，增长速度远高过所有其他地区。SEMI表示，在致力打造一个强大且自给自足半导体供应链的决心驱使下，大陆从2017年到2020年间计划新建的晶圆厂数量居全球之冠，再加上无论中资或外资企业在大陆皆有新建晶圆代工或存