通信行业快评报告：5G临时牌照即将发放，加快商用步伐落实中

请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|通信 5G临时牌照即将发放，加快商用步伐落实中 强于大市（维持） ——通信行业快评报告 日期：2019年01月11日 [Table_Summary] 行业事件： 2019年1月10日工信部长苗圩接受媒体采访时称，今年国家将在若干个城市发放5G临时牌照，使大规模的组网能够在部分城市和热点地区率先实现，同时加快推进终端产业化进程和网络建设。苗部长预计，到今年下半年，真正能够具备商业使用水平的产品将会投放市场，如5G手机等，都会陆续有产品投放市场。除了消费领域，今年，国家还将加快5G技术在教育、医疗、养老等各个领域的应用。值得注意的是，上月召开的中央经济工作会议提出加快5G商用步伐；上月7日，工信部已向三家电信运营商发放了5G中低频段频率。 事件点评：  国内5G建设进程超市场预期可期：伴随上月召开的中央经济工作会议明确将加快5G商用步伐列入2019年的国家经济重点工作任务以来，国家多部委已积极召开会议讨论配套支持。从本次苗圩部长接受采访的发言内容来看，之前市场普遍预期工信部将在2019年下半年发放5G牌照的时间点很有可能提前到2019年中或更早些时间点。  产业链已准备就绪，静待牌照发放：从5G产业链的前端设备商和运营商的节奏来看，目前已处于主要热点城市试点和系统方案的反复验证阶段，其他环节如射频前端、网络优化等也根据其各自的时间表，有条不紊的配合推动。2018年华为已经向全球出货1万个5G基站表明产业链已经具备大规模上量5G建设的基础，整个产业链静待5G牌照的到来。  5G建设在即，通信行业拐点已来：我们在2018年三季度报综述中已经提到，随着5G建设布局的开始，通信行业的拐点将要到来。从近期市场表现来看，通信板块走势明显强于市场整体走势，申万通信指数从10月份的板块底部到目前已经上涨超过20%，优于同期的沪深300指数走势。我们相信在即将到来的2018年四季度业绩预告中，行业头部公司还将会有较好的表现。  风险因素：5G建设步伐放缓、建设不达预期，中美贸易战升级。 [Table_IndexPic] 通信行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2019年01月10日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20190109_公司深度报告_AAA_光迅科技 万联证券研究所20190107_行业周观点_AAA_5G商用持续推进，通信板块持续上涨 万联证券研究所20190107_近期苹果股价大跌点评_行业快评_AAA [Table_AuthorInfo] 分析师: 缴文超 执业证书编号： S0270518030001 电话： 010-66060126 邮箱： jiaowc@wlzq.com [Table_AssociateInfo] 研究助理: 徐益彬 电话： 0755-83220315 邮箱： xuyb@wlzq.com.cn -41%-32%-23%-14%-5%4%通信沪深300证券动态跟踪报告 行业快评报告 行业研究 证券研究报告|通信 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 2 页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％； 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％； 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 基准指数 ：沪深300指数 风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 [Table_AuthorIntroduction] 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责条款 本报告仅供万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本公司是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。 本报告的版权仅为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。 未经我方许可而引用、刊发或转载的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司 研究所 上海 浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心 深圳 福田区深南大道2007号金地中心 广州 天河区珠江东路11号高德置地广场